Slippage

तोमाश BTC खरीदने से पहले तुलना के लिए एक कीमत लिखता है। लेकिन वह किसे देख रहा है? आखिरी सौदा, ask यानी विक्रेता का सबसे अच्छा प्रस्ताव, bid यानी खरीदार का सबसे अच्छा प्रस्ताव और उनका मध्यबिंदु अलग-अलग संदर्भ हैं। Coinbase के नियम भी आखिरी सौदे के मुकाबले slippage बताते हैं, लेकिन उसकी कीमत अगले सौदे की गारंटी नहीं है। तोमाश बाजार, मुद्रा, समय, दिशा और इच्छित मात्रा भी लिखता है। वरना अंतर को लेकर मतभेद केवल इसलिए हो सकता है कि हर व्यक्ति अलग शुरुआती कीमत से गणना कर रहा है। [1]

हमारे मॉडल में तोमाश 1 BTC खरीदता है। 60,000 USD पर केवल 0.4 BTC मिलता है; बाकी 0.6 BTC वह प्रति बिटकॉइन 60,100 USD पर खरीदता है। कीमतों को खरीदी गई मात्रा के अनुसार भार देना चाहिए: बड़े हिस्से का परिणाम पर अधिक असर पड़ता है। औसत कीमत 60,060 USD प्रति बिटकॉइन आती है। पहले से चुने गए संदर्भ 60,000 USD की तुलना में इस पूरी खरीद की कीमत-संबंधी लागत 60 USD है, फीस से पहले। यह संदर्भ मूल्य के 10 बेसिस पॉइंट, यानी 0.1% के बराबर है। एक बेसिस पॉइंट एक प्रतिशत अंक का सौवाँ हिस्सा होता है। ये समझाने वाले उदाहरण हैं, एक्सचेंज के वर्तमान प्रस्ताव नहीं। [1] [3]

अब दिशा बदलें: तोमाश 1 BTC बेचता है। वह 0.4 BTC को 60,000 USD और अगले 0.6 BTC को प्रति बिटकॉइन 59,900 USD पर बेचता है। भारित औसत 59,940 USD है। संदर्भ 60,000 USD के मुकाबले लागत फिर 60 USD है, क्योंकि उसे कम मिला। खरीद में असली कीमत से संदर्भ घटाते हैं; बिक्री में संदर्भ से असली कीमत। दोनों मामलों में केवल संदर्भ घटाने पर बिक्री का चिह्न उलटा हो जाएगा और खराब परिणाम सुधार जैसा दिखाई दे सकता है। [1] [3]

एक दूसरी खरीद में तोमाश 1 BTC को 59,980 USD पर पाता है, जबकि पहले से चुना संदर्भ 60,000 USD था। उसने 20 USD बचाए। हमारे तरीके में कीमत-संबंधी लागत माइनस 20 USD है, यानी बेहतर कीमत मिली। इसलिए Slippage केवल नुकसान नहीं बताता; रिपोर्ट की परिभाषा भी मायने रखती है। अलग सौदों की तुलना में चिह्नों का अर्थ एक जैसा रखें और बेहतर खरीद कीमत को अलग से ली जाने वाली कमीशन में कटौती न समझें। [2]

तोमाश परिणाम जानता है, जरूरी नहीं कि कारण भी जानता हो। उसका ऑर्डर सस्ते प्रस्ताव खत्म करके ऑर्डर बुक के महँगे स्तरों तक गया हो सकता है। ऑर्डर बुक प्रतीक्षा कर रहे आदेशों की सूची है। निर्णय और सौदा पूरा होने के बीच बाजार भी बदल सकता है। सिर्फ अंतर से अपने ऑर्डर का कीमत पर असर और दूसरों से हुए बदलाव अलग नहीं किए जा सकते। समय वाले प्रस्ताव, उपलब्ध मात्रा और हर निष्पादन का रिकॉर्ड मदद करते हैं; दैनिक औसत इस क्रम की जगह नहीं लेता। बड़ा स्लिपेज जाँच की वजह है, अपने आप एक्सचेंज की गलती का प्रमाण नहीं। [1] [3]

अधिकतम स्वीकार्य खरीद कीमत तय करने के लिए तोमाश लिमिट ऑर्डर इस्तेमाल कर सकता है। खरीद लिमिट पर या उससे कम में हो सकती है; बिक्री लिमिट पर या उससे ऊपर। लेकिन ऑर्डर अधूरा या पूरी तरह बिना निष्पादन के रह सकता है। नियम और वैधता अवधि तय करते हैं कि बाकी हिस्सा इंतजार करेगा या रद्द होगा। लिमिट अपनी तय सीमा की रक्षा करती है, बाद में चुने गए हर दूसरे संदर्भ की नहीं। इससे स्वीकार्य कीमत पर नियंत्रण मिलता है, समय पर पूरी मात्रा मिलने का वादा नहीं। [1] [2]

पहली खरीद पर लौटें। कीमत के अंतर की लागत 60 USD और अलग फीस 12 USD मिलकर उसी संदर्भ और मात्रा के लिए 72 USD होते हैं। ये उदाहरण हैं, वास्तविक शुल्क सूची नहीं। अगर मापी गई दूरी में खरीद और बिक्री प्रस्तावों के बीच का अंतर पार करना पहले से शामिल है, तो उस spread को दोबारा न जोड़ें; कुछ लागत दो बार गिनी जाएगी। इसी तरह slippage tolerance सेवा के नियमों के अनुसार स्वीकार्य विचलन की सीमा है, कोई राशि नहीं जो फीस के तौर पर अपने आप वसूल ली जाए। [1]

तोमाश को 1 BTC चाहिए था, लेकिन केवल 0.4 BTC खरीदा गया, जिसके लिए कुल 24,000 USD दिए। औसत कीमत निकालने के लिए वास्तविक निष्पादन मूल्य को 0.4 से भाग दें, 1 से नहीं; परिणाम प्रति बिटकॉइन 60,000 USD है। बाकी 0.6 BTC खरीदा ही नहीं गया और उसे अलग दिखाना होगा। खर्च को पूरी नियोजित खरीद पर बाँटना एक आकर्षक कीमत पैदा करेगा जो किसी ने दी ही नहीं थी। इसलिए पूरे हुए हिस्से का स्लिपेज अच्छा दिख सकता है, जबकि योजना अधूरी हो। कीमत के साथ वास्तविक मात्रा और बचे ऑर्डर का परिणाम भी देखें। [1] [3]