Order book खुले आदेशों का लगातार अद्यतन रिकॉर्ड है। यह खरीद प्रस्ताव bids और बिक्री प्रस्ताव asks अलग करती है। मंच, जोड़ी, समय और समेकन का स्तर जानना जरूरी है: एक जैसी तस्वीर में आदेशों की संख्या और कतार की स्थिति अलग हो सकती है।
Coinbase खुले आदेशों की बुक और निष्पादित सौदों के संदेश अलग करता है। बुक में प्रस्ताव बदले या रद्द हो सकते हैं; निष्पादन इतिहास दिखाता है कि क्या पहले ही मिलान हो चुका है। इसलिए किसी कीमत पर प्रतीक्षारत मात्रा कारोबार की गई मात्रा नहीं है। [Coinbase Exchange — Product Book] [Coinbase Exchange — WebSocket Channels]
सामान्य, बिना क्रॉस हुई सतत बुक में सर्वश्रेष्ठ bid सबसे ऊँची खरीद कीमत और सर्वश्रेष्ठ ask सबसे कम बिक्री कीमत है। उनका अंतर Bid–ask spread है। तत्काल खरीदार बिक्री प्रस्ताव लेता है, bids वाला पक्ष नहीं। [CFA Institute — Trading Costs] [Coinbase Exchange — Trading]
समेकित डेटा में Coinbase एक कीमत के सभी आदेशों की मात्रा जोड़ता है। मात्रा को आदेशों की संख्या से दोबारा गुणा नहीं करना चाहिए। संयुक्त स्तर अकेले ग्राहकों की पहचान या किसी आदेश का सटीक कतार स्थान नहीं बताता। [Coinbase Exchange — Product Book]
Coinbase Exchange कीमत और आने के समय की प्राथमिकता अपनाता है। एक कीमत पर दूसरे आदेश आपके पहले हो सकते हैं। यह विशेष तंत्र का गुण है, हर एक्सचेंज, नीलामी या उत्पाद पर स्वतः लागू नियम नहीं। [Coinbase Exchange — Matching Engine]
सर्वश्रेष्ठ कीमत की मात्रा अनुरोध का केवल कुछ भाग भर सकती है। आदेश का प्रकार और उपलब्ध बुक अनुमति दें तो बाकी भाग खराब कीमत पर भर सकता है। औसत कीमत वास्तविक अलग-अलग निष्पादनों से निकलती है; सर्वोत्तम कोट अकेला कुल खर्च नहीं बताता। [Coinbase Exchange — Trading]
दिखती मात्रा रद्द होने या व्यापार से गायब हो सकती है। अकेला स्नैपशॉट भविष्य के मूल्य समर्थन या हेरफेर की मंशा को साबित नहीं करता। CFA इलेक्ट्रॉनिक बाजार जोखिमों में spoofing गिनता है; किसी खास हेरफेर की पहचान के लिए बुक की एक बड़ी पंक्ति से अधिक प्रमाण चाहिए। [Coinbase Exchange — WebSocket Channels] [CFA Institute — Trading Costs]
स्नैपशॉट को संदेशों के सही क्रम से जोड़ना चाहिए। Coinbase के level2 अद्यतन स्तर की नई कुल मात्रा देते हैं, पिछली मात्रा में जोड़ने वाला अंतर नहीं। गलत अर्थ निकालने से काल्पनिक तरलता बन सकती है, भले ग्राफ सहज दिखे। [Coinbase Exchange — WebSocket Channels]
Coinbase बताता है कि नीलामी आदेश संग्रह के दौरान बुक क्रॉस दिख सकती है और कोट सांकेतिक होते हैं। वे तत्काल निष्पादन योग्य प्रस्ताव की गारंटी नहीं हैं। विश्लेषण से पहले सतत व्यापार, नीलामी और मंच की परिचालन स्थिति अलग करें। [Coinbase Exchange — Product Book]
एक काल्पनिक बुक के दो पक्ष
दो बिक्री और दो खरीद स्तर। सर्वश्रेष्ठ ask 100100 USD/BTC और सर्वश्रेष्ठ bid 100000 USD/BTC है; अंतर 100 USD/BTC है। मात्रा BTC में है और ये वर्तमान प्रस्ताव नहीं हैं।
| पक्ष | कीमत · USD/BTC | मात्रा · BTC |
|---|---|---|
| बिक्री प्रस्ताव · asks | 100200 | 0.02 |
| 100100 | 0.01 | |
| Bid–ask spread · USD/BTC | 100 | |
| खरीद प्रस्ताव · bids | 100000 | 0.015 |
| 99900 | 0.03 | |
दो बिक्री स्तरों से खरीद
काल्पनिक अपरिवर्तित बुक में 100100 USD/BTC पर 0.01 BTC और 100200 USD/BTC पर 0.02 BTC बिक्री के लिए हैं। 0.02 BTC की खरीद पहले स्तर और दूसरे स्तर से 0.01 BTC लेती है: 1001 + 1002 = 2003 USD, औसत 100150 USD/BTC। दूसरे स्तर पर 0.01 BTC बचता है। यह शुल्क से पहले का हिसाब है, जिसमें प्रस्ताव उपलब्ध हैं और कोई अन्य घटना नहीं होती; यह वर्तमान बाजार या निष्पादन की गारंटी नहीं है।
पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Market depth, Bid–ask spread, Market order, Limit order, Market microstructure, Depth chart. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है Slippage, Market order, Limit order, Market structure.
01क्या एक कीमत पर बड़ी मात्रा एक बड़े व्यापारी को दिखाती है?+
नहीं। समेकित स्तर कई आदेश जोड़ सकता है। एक आदेश भी उसके अंतिम मालिक या उसी प्रतिभागी की दूसरी पोजीशन नहीं बताता।
02क्या पुराने स्नैपशॉट से मेरी भविष्य की खरीद कीमत तय होती है?+
केवल शर्तों वाले मॉडल के रूप में। आदेश आने से पहले प्रस्ताव बदल सकते हैं; वास्तविक निष्पादन, नियम, शुल्क और अनुमत मूल्य सीमा परिणाम तय करते हैं।