Maker–taker

याना ऑर्डर बुक खोलती है, यानी इंतज़ार कर रहे खरीद और बिक्री प्रस्तावों की सूची। उपलब्ध प्रस्ताव स्वीकार करने पर वह उस सौदे में taker है: वह मौजूद तरलता, यानी अभी किसी से सौदा करने का अवसर इस्तेमाल करती है। यदि उसका ऑर्डर बुक में इंतज़ार करे और बाद में कोई उसे स्वीकार करे, तो वह maker है। Kraken इन्हीं ऑर्डरों के मिलने के तरीके से भूमिकाएँ अलग करता है। खरीदार और विक्रेता दोनों कोई भी भूमिका निभा सकते हैं; यह व्यक्ति या खाते की स्थायी पहचान नहीं है। [1]

याना अपनी अधिकतम खरीद कीमत तय करने के लिए Limit order देती है। यदि कोई पहले ही उस कीमत या उससे कम पर बिटकॉइन बेच रहा है, तो सौदा तुरंत हो सकता है। उसका ऑर्डर मौजूदा प्रस्ताव स्वीकार कर रहा है। Coinbase ऐसे निष्पादन को taker मानता है। Limit अनुमत कीमत तय करता है, जबकि maker या taker बताता है कि दूसरी तरफ का ऑर्डर कहाँ से आया। केवल ऑर्डर का प्रकार फीस तय करने के लिए पर्याप्त नहीं है। [2]

याना की स्वीकार्य कीमत पर पूरा बिटकॉइन उपलब्ध न हो। कुछ मात्रा तुरंत खरीदी जा सकती है और बाकी बुक में रह सकती है, यदि ऑर्डर की वैधता के नियम इसकी अनुमति दें। बाद में नया विक्रेता उस बाकी प्रस्ताव को स्वीकार करे, तो वह अलग सौदा होगा। Coinbase स्पष्ट करता है कि तुरंत पूरी हुई मात्रा पर taker दर और बुक में इंतज़ार करने के बाद पूरी हुई मात्रा पर maker दर लगती है। इसलिए एक ऑर्डर के विवरण में दोनों भूमिकाएँ होना ज़रूरी नहीं कि गलती हो। [2]

यदि याना केवल बुक में अपना प्रस्ताव रखना चाहती है, तो समर्थित बाज़ार में post-only चुन सकती है। Coinbase Exchange पूरा ऐसा ऑर्डर अस्वीकार कर देता है यदि उसका कोई हिस्सा तुरंत तरलता लेने वाला हो। Kraken भी post limit नाम का मिलता-जुलता विकल्प बताता है। लेकिन इस सुरक्षा से सौदे का दूसरा पक्ष पैदा नहीं होता। स्वीकार किया गया प्रस्ताव इंतज़ार करके भी बिना सौदे के रह सकता है। मिलते-जुलते नाम से अधिक अहम उस इंटरफ़ेस के वास्तविक नियम हैं। [3] [1]

गणना से पहले याना को अपने उत्पाद और खाते की दर जाननी होगी। Coinbase Advanced अलग उत्पादों के लिए 30 दिन के कारोबार की अलग श्रेणियाँ बताता है और जहाँ लागू हो, USDC शेष से पात्रता भी देता है। ऑर्डर देने के समय की श्रेणी निर्णायक होती है। Maker और taker की दरें समान हो सकती हैं; ऋणात्मक maker दर का मतलब तरलता देने का प्रतिफल है। Kraken यह भी बताता है कि कुछ खरीद मात्रा-आधारित छूट में नहीं गिनी जातीं। इसलिए पुरानी फीस सूची का स्क्रीनशॉट भरोसेमंद आधार नहीं है। [2] [1]

यदि उसकी फीस सूची में maker दर कम हो, तो याना उस तरह के सौदे का इंतज़ार कर सकती है। इस बीच कीमत बढ़ सकती है या खरीद हो ही नहीं सकती। इसलिए CFA Institute दिखने वाली फीस को दूसरे खर्चों से अलग करता है: spread यानी खरीद और बिक्री प्रस्तावों के बीच अंतर, अपने सौदे का कीमत पर प्रभाव, देरी और सौदा न होना। सही तुलना में वही नियोजित रकम और वही शुरुआती समय लेना चाहिए। केवल सबसे कम दर का मतलब सबसे अच्छा नतीजा नहीं है। [4]

याना के इंतज़ार करते प्रस्ताव को दूसरा पक्ष मिल जाए, तो उस सौदे की भूमिका maker होती है। इससे वह पेशेवर market maker नहीं बनती। Kraken ऑर्डर पूरे होने का तरीका बताता है; CFA अलग से उन डीलरों की चर्चा करता है जो सौदे की दूसरी तरफ खड़े होकर तरलता देते हैं। एक maker सौदा लगातार खरीद और बिक्री, दोनों कीमतें देने या कठिन हालात में भी प्रस्ताव बनाए रखने की जिम्मेदारी का प्रमाण नहीं है। यहाँ मिलते-जुलते शब्द अलग दायरे की गतिविधियाँ बताते हैं। [1] [4]

अंत में याना जाँचती है कि वास्तव में कितना खरीदा गया। Coinbase Exchange ऑर्डर स्वीकार होने और सौदा होने में अंतर करता है तथा असली फीस सौदे के समय गिनता है। इतिहास में वह मात्रा, हर सौदे की कीमत, लागू दर और फीस की मुद्रा मिलाती है। बाकी अधूरी मात्रा भी देखती है। ऑर्डर के लिए अस्थायी रूप से रोका गया पैसा, चुकाई गई फीस नहीं है; पहले दिखाया गया अनुमान भी अंतिम हिसाब नहीं है। [3]