Maker–taker क्या है? परिभाषा, संदर्भ और स्रोत

01Maker–taker क्या है?

Maker दूसरों के लिए उपलब्ध प्रस्ताव छोड़ता है; taker उपलब्ध प्रस्ताव के साथ व्यापार करता है। शुल्क मॉडल इन भूमिकाओं के लिए अलग दरें निर्धारित कर सकता है। केवल वर्गीकरण से अनुकूल कीमत, लाभ या ऑर्डर के कभी पूरा होने का पता नहीं चलता।

02प्रतीक्षारत प्रस्ताव से संबंध निर्णायक है

Kraken बुक के विपरीत ऑर्डर से तत्काल मिलान और ऐसे ऑर्डर में अंतर करता है जिसका इस तरह मिलान नहीं होता और जो तरलता जोड़ता है। Maker और taker दोनों खरीद या बेच सकते हैं। ये व्यापार की दिशा के दूसरे नाम या खाते की स्थायी विशेषताएँ नहीं हैं। [Kraken — Maker and Taker Fees]

03लिमिट का अर्थ अपने आप maker नहीं

Coinbase तत्काल निष्पादित Limit order को taker निष्पादन में शामिल करता है। पर्याप्त ऊँची खरीद सीमा या पर्याप्त नीची बिक्री सीमा प्रतीक्षारत प्रस्ताव का उपयोग कर सकती है। कीमत की सीमा और शुल्क की भूमिका अलग सवालों के जवाब हैं। [Coinbase — Advanced Fees]

04एक ऑर्डर की दोनों भूमिकाएँ हो सकती हैं

Coinbase आंशिक रूप से तुरंत मिलान होने वाले ऑर्डर को स्पष्ट रूप से बाँटता है: पहले हिस्से पर taker दर और बुक में बचे हिस्से के बाद में निष्पादित होने पर maker दर लागू होती है। इसलिए गणना प्रत्येक निष्पादन से शुरू होती है, पूरे ऑर्डर पर एक लेबल से नहीं। [Coinbase — Advanced Fees]

05Post-only स्वीकृति बदलता है, निष्पादन की गारंटी नहीं देता

Coinbase Exchange पूरा post-only ऑर्डर अस्वीकार करता है यदि उसका कोई हिस्सा तरलता लेगा। Kraken समान post limit विकल्प बताता है। फिर भी स्वीकृत प्रतीक्षारत ऑर्डर अधूरा रह सकता है; सटीक व्यवहार के लिए प्रयुक्त मंच के नियम पढ़ें। [Coinbase — Create Order] [Kraken — Maker and Taker Fees]

06दर के लिए उत्पाद, खाता और समय जरूरी हैं

Coinbase Advanced पिछले 30 दिनों के व्यापारिक वॉल्यूम से शुल्क श्रेणी तय करता है और दरों के बदलने की चेतावनी देता है। Kraken कुछ उत्पादों को छूट के लिए गिने जाने वाले वॉल्यूम से बाहर रखता है। दूसरे खाते, उत्पाद या पुरानी शुल्क तालिका की तस्वीर से दर नहीं अपनाई जा सकती। [Coinbase — Advanced Fees] [Kraken — Maker and Taker Fees]

07कम शुल्क का अर्थ कम कुल लागत नहीं

CFA स्पष्ट शुल्कों को स्प्रेड, कीमत पर प्रभाव, देरी और निष्पादित न हुए व्यापारों से अलग करता है। Maker निष्पादन की प्रतीक्षा शुल्क बचा सकती है, लेकिन अधूरा व्यापार या बाजार की चाल परिणाम बिगाड़ सकती है। समान मात्रा और संदर्भ समय की तुलना करें। [CFA Institute — Trading Costs]

08Maker भूमिका बाजार निर्माता का पेशा नहीं है

Kraken ऑर्डर के मिलान के तरीके से भूमिका देता है। CFA तरलता प्रदान करने वाले डीलरों को अलग बताता है। इसलिए अकेला maker निष्पादन पेशेवर बाजार निर्माण, लगातार दोतरफा भाव या तनाव में भी भाव देने की बाध्यता सिद्ध नहीं करता। [Kraken — Maker and Taker Fees] [CFA Institute — Trading Costs]

09वास्तविक निष्पादनों से हिसाब जाँचें

Coinbase Exchange ऑर्डर की स्वीकृति को उसके निष्पादन से अलग करता है और वास्तविक शुल्क व्यापार के समय तय करता है। कीमत, मात्रा, शुल्क की मुद्रा, लागू दर और अधूरा शेष जाँचें। पूर्वावलोकन या धन रोकना पूर्ण अंतिम हिसाब नहीं है। [Coinbase — Create Order]

∑उदाहरण

उदाहरण · M/T

दो हिस्से, दो दरें

एक पूरी तरह काल्पनिक ऑर्डर पूर्ण निष्पादित होता है: 0.01 BTC तुरंत taker के रूप में और 0.02 BTC बाद में maker के रूप में, दोनों 100000 USD/BTC पर। काल्पनिक दरें 0.2 % और 0.1 % लें। हिस्सों का मूल्य 1000 USD और 2000 USD है; शुल्क 2 USD और 2 USD, कुल 2 + 2 = 4 USD है। यह वर्तमान शुल्क तालिका या बाद के निष्पादन का वादा नहीं है। मॉडल स्प्रेड, कीमत की चाल, पूर्णांकन और अन्य लागतों को छोड़ता है।

Maker और taker निष्पादन का तरलता से संबंध बताते हैं, खरीद या बिक्री नहीं।
लिमिट ऑर्डर तरलता ले सकता है और एक ऑर्डर की दोनों भूमिकाएँ हो सकती हैं।
Post-only taker निष्पादन रोक सकता है, लेकिन किसी व्यापार की गारंटी नहीं देता।
शुल्क लागत का केवल हिस्सा है; वास्तविक निष्पादन और लागू नियम मायने रखते हैं।

↗संदर्भ सहित पढ़ें

पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Limit order, Market order, Post-only order, Order book, Market maker, Bid–ask spread. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है Market microstructure, Stop-limit order, Post-only order.

?व्यावहारिक प्रश्न

01क्या हर Limit order maker है?

नहीं। यदि उपलब्ध प्रतिपक्ष से तुरंत मिलान हो सकता है तो वह तरलता ले सकता है। वर्तमान बुक के सापेक्ष सीमा और मंच के नियम निर्णायक हैं, केवल प्रकार का नाम नहीं।

02क्या maker का अर्थ अपने आप मुफ्त या लाभकारी व्यापार है?

नहीं। विशिष्ट शुल्क तालिका और खाते की श्रेणी वास्तविक दर तय करती है। कम शुल्क भी स्प्रेड, कीमत की चाल या गैर-निष्पादन की लागत अपने आप नहीं भरता; शुल्क की भूमिका प्रतिफल की गारंटी नहीं है।