Maker وtaker دوران عند تنفيذ صفقة في دفتر الأوامر. يضع maker أولا عرضا متاحا للآخرين، بينما يتداول taker مع عرض موجود ينتظر التنفيذ. وقد تفرض المنصة رسوما متساوية أو مختلفة عليهما. لا يضمن أي الدورين وحده سعرا جيدا أو ربحا أو تنفيذ الأمر بالكامل.
تفتح يانا دفتر الأوامر، أي قائمة عروض الشراء والبيع المنتظرة. إذا قبلت عرضا متاحا، فهي taker في ذلك التنفيذ: تستخدم السيولة الموجودة، أي فرصة التداول مع شخص الآن. أما إذا انتظر أمرها في الدفتر حتى يقبله مشارك آخر، فهي maker. تميز Kraken الدورين وفقا لطريقة مطابقة الأوامر هذه. ويمكن للمشتري والبائع أداء أي منهما؛ ليس الدور صفة دائمة للشخص أو الحساب. [1]
تستخدم يانا Limit order لتحديد أعلى سعر تقبله للشراء. إذا كان أحد يعرض بيتكوين بهذا السعر أو أقل بالفعل، فقد تتم الصفقة فورا. عندها يأخذ أمرها عرضا موجودا. تصنف Coinbase هذا التنفيذ بأنه taker. يجيب الحد عن سؤال السعر المسموح، بينما يصف maker أو taker من أين جاء الأمر المقابل. لذلك لا يكفي نوع الأمر وحده لمعرفة الرسوم. [2]
قد لا توجد كمية كافية من بيتكوين بالسعر الذي تقبله يانا. يمكن شراء جزء فورا وترك الباقي في الدفتر إذا سمحت قواعد صلاحية الأمر. وعندما يقبل بائع جديد الباقي لاحقا، يكون ذلك تنفيذا آخر. توضح Coinbase أن الجزء الفوري يخضع لنسبة taker، والجزء الذي انتظر في الدفتر يخضع لنسبة maker عند تنفيذه لاحقا. لذلك لا يعني ظهور الدورين في كشف أمر واحد أن المنصة أخطأت بالضرورة. [2]
إذا أرادت يانا وضع عرض في الدفتر فقط، يمكنها اختيار post-only حيث يدعمها السوق. ترفض Coinbase Exchange الأمر كله إذا كان أي جزء منه سيأخذ السيولة فورا. وتشرح Kraken خيارا مشابها باسم post limit. لكن هذه الحماية لا تستحضر طرفا مقابلا. قد يقبل العرض ويظل منتظرا ثم لا ينفذ أبدا. قواعد الواجهة المستخدمة أهم من وجود خيار يحمل اسما مشابها في مكان آخر. [3] [1]
قبل الحساب، تحتاج يانا إلى النسبة الخاصة بمنتجها وحسابها. تعرض Coinbase Advanced شرائح منفصلة لحجم التداول خلال 30 يوما للمنتجات المختلفة، وتتيح أيضا التأهل بحسب رصيد USDC حيث ينطبق ذلك. الشريحة وقت تقديم الأمر هي المهمة. وقد تتساوى نسبتا maker وtaker؛ أما نسبة maker السالبة فتعني مكافأة مقابل توفير السيولة. وتشير Kraken إلى أن بعض المشتريات لا تحتسب ضمن خصومات حجم التداول. لذلك ليست صورة قديمة للرسوم أساسا موثوقا للحساب. [2] [1]
قد تنتظر يانا تنفيذ maker للحصول على رسوم أقل، إن كان جدولها يوفر ذلك. لكن السعر قد يرتفع أثناء الانتظار أو لا تتم عملية الشراء أصلا. لذلك يفصل CFA Institute الرسوم الظاهرة عن تكاليف أخرى: الفارق بين عرض الشراء والبيع، وتأثير الصفقة نفسها على السعر، والتأخير وعدم التنفيذ. والمقارنة المفيدة تستخدم المبلغ المقصود نفسه ولحظة البداية نفسها. لا تكفي أدنى نسبة رسوم لإثبات أفضل نتيجة. [4]
حين يجد عرض يانا المنتظر طرفا مقابلا، يكون ذلك التنفيذ maker. لكن هذا لا يجعلها صانعة سوق محترفة. تصف Kraken كيفية تنفيذ الأمر، بينما يناقش CFA على نحو منفصل المتعاملين الذين يوفرون السيولة بأخذ الجانب الآخر من الصفقات. لا يثبت تنفيذ maker واحد تقديم أسعار شراء وبيع باستمرار أو الالتزام بإبقاء عروض في الظروف الصعبة. كلمات متقاربة تصف هنا أنشطة مختلفة النطاق. [1] [4]
تراجع يانا أخيرا ما اشترته فعلا. تميز Coinbase Exchange قبول الأمر من تنفيذه، وتحسب الرسوم الفعلية عند التداول. في السجل تقارن الكميات وسعر كل تنفيذ والنسب المطبقة وعملة الرسوم، وتتحقق كذلك من الكمية غير المنفذة. الأموال المحجوزة مؤقتا للأمر ليست رسوما دفعت بالفعل، والتقدير المسبق ليس الحساب النهائي. [3]
جزآن من الشراء، نسبتان
في هذا المثال الافتراضي تماما، ينفذ أمر يانا كله في النهاية. تشتري 0.01 BTC فورا بصفتها taker، ثم 0.02 BTC لاحقا بصفتها maker، وكلا الجزأين بسعر 100000 USD/BTC. نفترض نسبتين مختلقتين هما 0.2 % و0.1 %. قيمة الجزء الأول 1000 USD ورسومه 2 USD، وقيمة الثاني 2000 USD ورسومه أيضا 2 USD. إذن المجموع 2 + 2 = 4 USD. هنا تؤدي مبالغ ونسب مختلفة إلى رسوم متساوية بالدولار. هذا ليس جدول رسوم حاليّا ولا وعدا بتنفيذ لاحق؛ ولا يشمل المثال الفارق بين العرضين أو حركة السعر أو التقريب أو التكاليف الأخرى.
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Limit order, Market order, Post-only order, Order book, Market maker, Bid–ask spread. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Market microstructure, Stop-limit order, Post-only order.
01هل كل Limit order هو maker؟+
لا. إذا سمح سعره بالتداول فورا مع عرض منتظر، فقد يكون ذلك التنفيذ taker. وبحسب القواعد المطبقة، قد ينتظر الباقي في الدفتر ويأخذ دور maker في صفقة لاحقة. الحاسم هو المطابقة الفعلية، لا اسم الأمر وحده.
02هل maker يعني صفقة مجانية أو مربحة؟+
لا. تحدد النسبة وفقا لجدول الرسوم والمنتج وشريحة الحساب. وقد لا تعوض الرسوم الأقل، أو حتى المكافأة، سعرا أسوأ أو حركة السوق أو شراء لم يكتمل. دور الرسوم لا يضمن النتيجة.