ما هو Maker–taker؟ التعريف والسياق والمصادر

01ما هو Maker–taker؟

يترك ⁦maker⁩ عرضاً متاحاً للآخرين، بينما يتداول ⁦taker⁩ مقابل عرض متاح. قد يحدد نموذج الرسوم معدلات مختلفة لهذين الدورين. التصنيف وحده لا يبين جودة السعر أو تحقق الربح أو حتى ما إذا كان الأمر سينفذ أصلاً.

02العلاقة بالعرض المنتظر هي الحاسمة

يميز ⁦Kraken⁩ بين المطابقة الفورية مع أمر مقابل في الدفتر وأمر لا يطابق بهذه الطريقة ويضيف السيولة. يمكن لكل من ⁦maker⁩ و⁦taker⁩ الشراء أو البيع. ليست هذه أسماء أخرى لجانب الصفقة ولا خصائص دائمة للحساب. [Kraken — Maker and Taker Fees]

03الحد السعري لا يعني ⁦maker⁩ تلقائياً

يصنف ⁦Coinbase⁩ أمر ⁦Limit order⁩ المنفذ فوراً ضمن تنفيذات ⁦taker⁩. قد يستهلك حد شراء مرتفع بما يكفي أو حد بيع منخفض بما يكفي عرضاً منتظراً. يجيب الحد السعري ودور الرسوم عن سؤالين مختلفين. [Coinbase — Advanced Fees]

04قد يحمل الأمر الواحد كلا الدورين

يقسم ⁦Coinbase⁩ صراحة الأمر المطابق جزئياً فوراً: يخضع الجزء الأول لمعدل ⁦taker⁩، بينما يخضع الباقي المتروك في الدفتر لمعدل ⁦maker⁩ عند تنفيذه لاحقاً. لذلك ينطلق الحساب من كل تنفيذ، لا من وصف واحد للأمر بأكمله. [Coinbase — Advanced Fees]

05يغير ⁦post-only⁩ القبول ولا يضمن التنفيذ

يرفض ⁦Coinbase Exchange⁩ أمر ⁦post-only⁩ بأكمله إذا كان أي جزء منه سيأخذ السيولة. ويصف ⁦Kraken⁩ خيار ⁦post limit⁩ مشابهاً. لكن الأمر المنتظر المقبول قد يبقى بلا تنفيذ؛ يجب قراءة قواعد المنصة المستخدمة لمعرفة السلوك الدقيق. [Coinbase — Create Order] [Kraken — Maker and Taker Fees]

06المعدل يحتاج إلى المنتج والحساب والتوقيت

يحدد ⁦Coinbase Advanced⁩ فئة الرسوم وفق الحجم السابق خلال ⁦30⁩ يوماً وينبه إلى تغير المعدلات. يستبعد ⁦Kraken⁩ بعض المنتجات من الحجم المحتسب للخصومات. لا يمكن نقل معدل من حساب أو منتج آخر أو صورة قديمة لجدول الرسوم. [Coinbase — Advanced Fees] [Kraken — Maker and Taker Fees]

07انخفاض الرسوم لا يعني انخفاض التكلفة الكلية

يفصل ⁦CFA⁩ الرسوم الصريحة عن الفارق السعري والأثر في السعر والتأخير والصفقات غير المنفذة. قد يوفر انتظار تنفيذ ⁦maker⁩ رسوماً، لكن صفقة غير مكتملة أو حركة السوق قد تسوء معها النتيجة. قارن الحجم نفسه واللحظة المرجعية نفسها. [CFA Institute — Trading Costs]

08دور ⁦maker⁩ ليس مهنة صانع السوق

يسند ⁦Kraken⁩ الدور وفق طريقة مطابقة الأمر. ويصف ⁦CFA⁩ بصورة منفصلة المتعاملين الذين يقدمون السيولة. لذلك لا يثبت تنفيذ ⁦maker⁩ واحد بمفرده صناعة سوق احترافية أو تسعيراً مستمراً على الجانبين أو التزاماً بالتسعير أثناء الضغط. [Kraken — Maker and Taker Fees] [CFA Institute — Trading Costs]

09راجع التسوية بحسب التنفيذات الفعلية

يميز ⁦Coinbase Exchange⁩ قبول الأمر عن تنفيذه ويحدد الرسوم الفعلية عند التداول. تحقق من السعر والكمية وعملة الرسوم والمعدل المطبق والباقي غير المنفذ. المعاينة الأولية أو حجز الأموال ليست تسوية نهائية مكتملة. [Coinbase — Create Order]

∑مثال

مثال · M/T

جزآن ومعدلان

ينفذ أمر افتراضي بالكامل: ⁦0.01 BTC⁩ فوراً بصفة ⁦taker⁩ و⁦0.02 BTC⁩ لاحقاً بصفة ⁦maker⁩، كلاهما بسعر ⁦100000 USD/BTC⁩. نستخدم معدلين مختلقين هما ⁦0.2 %⁩ و⁦0.1 %⁩. قيمة الجزأين ⁦1000 USD⁩ و⁦2000 USD⁩؛ الرسوم ⁦2 USD⁩ و⁦2 USD⁩، والمجموع ⁦2 + 2 = 4 USD⁩. هذا ليس جدول رسوم حالياً ولا وعداً بالتنفيذ اللاحق. يستبعد النموذج الفارق السعري وحركة السعر والتقريب والتكاليف الأخرى.

يصف ⁦maker⁩ و⁦taker⁩ علاقة التنفيذ بالسيولة، لا الشراء أو البيع.
قد يأخذ الأمر المحدد السيولة، وقد يحمل الأمر الواحد كلا الدورين.
قد يمنع ⁦post-only⁩ تنفيذ ⁦taker⁩، لكنه لا يضمن حدوث أي صفقة.
الرسوم جزء فقط من التكلفة؛ التنفيذات المحددة والقواعد السارية هي الأساس.

↗اقرأ في سياقه

للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Limit order, Market order, Post-only order, Order book, Market maker, Bid–ask spread. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Market microstructure, Stop-limit order, Post-only order.

?أسئلة عملية

01هل كل ⁦Limit order⁩ هو ⁦maker⁩؟

لا. إذا أمكن مطابقته فوراً مع طرف مقابل متاح فقد يأخذ السيولة. يتعلق الأمر بالحد قياساً إلى الدفتر الحالي وقواعد المنصة، لا باسم النوع فقط.

02هل يعني ⁦maker⁩ تلقائياً صفقة مجانية أو رابحة؟

لا. يحدد جدول الرسوم المعين وفئة الحساب المعدل الفعلي. حتى الرسوم الأقل لا تغطي تلقائياً الفارق السعري أو حركة السعر أو تكاليف عدم التنفيذ؛ دور الرسوم ليس ضماناً للعائد.