Order book

يرى بيتر عرضًا يختفي من الدفتر. لا يعني ذلك بالضرورة حدوث بيع؛ ربما ألغاه صاحبه. لذلك تفصل Coinbase بيانات الأوامر المفتوحة عن رسائل الصفقات الفعلية. يصف الدفتر العروض الحالية، بينما يسجل تاريخ التداول ما نُفّذ. الكمية المنتظرة ليست حجم التداول المنجز. وكلاهما يخص منصة وزوج تداول محددين، لا جميع صفقات البيتكوين في العالم. [1] [2]

في التداول المستمر المعتاد، أفضل bid هو أعلى عرض شراء، وأفضل ask هو أدنى عرض بيع. يسمى الفرق بينهما Bid–ask spread. يأخذ الشراء الفوري من asks، ويأخذ البيع الفوري من bids. قد يبدو هذا مربكًا في البداية: فبيتر يشتري، لكن البائعين المنتظرين هم من يحددون السعر المتاح لشرائه الفوري. أما سعر آخر صفقة فهو معلومة أخرى. [3] [4]

قد يعرض عدة بائعين السعر نفسه. عندها يمكن جمع كمياتهم في مستوى سعري، أي صف مشترك لهذا السعر. تعرض Coinbase في بياناتها المجمّعة الكمية الإجمالية وعدد الأوامر كلًا على حدة. لا تُضرب الكمية الإجمالية مرة أخرى في عدد الأوامر. ولا يكشف الصف هوية أصحاب العروض أو موقع أمرك الدقيق في طابور الانتظار. [1]

يمكن لبيتر أن يضع عرضه وينتظر بدلًا من الشراء فورًا. تعطي Coinbase Exchange الأولوية للسعر، ثم لوقت الوصول بين الأوامر ذات السعر نفسه. لذلك قد تُنفّذ العروض الأقدم أولًا. إذا وصل أمر بيع صغير، فقد لا يأتي دور بيتر رغم حدوث تداول بسعره. هذه قاعدة تلك المنصة؛ وقد توزع آليات أخرى أو مزادات التنفيذ بطريقة مختلفة. [5]

قد تكون الكمية المتاحة عند أرخص سعر بيع أصغر من حاجة بيتر. إذا سمحت شروط الأمر، يُشترى الجزء التالي بسعر أعلى. لذلك يعتمد متوسط السعر على الكميات التي اشتُريت فعليًا عند كل مستوى. يمكن لحد السعر أن يمنع مواصلة الشراء بسعر أعلى، لكنه لا يضمن شراء الكمية المتبقية. وتشمل التكلفة الإجمالية الرسوم أيضًا؛ فلا يكفي النظر إلى أول صف. [4]

يُسمّى العرض الكبير اللافت أحيانًا جدارًا. قد يظن بيتر أن السعر لن يتجاوزه، لكن العرض قد يُلغى أو يُتداول تدريجيًا. يناقش CFA أيضًا spoofing، أي وضع أوامر مضللة دون نية حقيقية لتنفيذها. لا يثبت حجم العرض أو اختفاؤه وحده تلك النية. ولا تكفي لقطة للدفتر لتوقع السعر بيقين أو اتهام متداول بعينه. [2] [3]

يبدأ العرض بلقطة للحالة الأولية، ثم يطبق التحديثات بالترتيب الذي تقتضيه قواعد قناة البيانات. في Coinbase level2، تعني الكمية الجديدة إجمالي الكمية عند ذلك السعر، لا كمية تُضاف إلى السابقة. وتعني الكمية الصفرية حذف المستوى. إذا خلط التطبيق بين هذه القواعد، فقد يعرض أوامر غير موجودة. لذلك ليست الحركة السلسة دليلًا على صحة البيانات وحداثتها. [2]

قد تجمع المنصة أوامر لمزاد بدلًا من مطابقتها باستمرار. توضح Coinbase أنه لا تجري صفقات خلال مرحلة الجمع هذه، وقد تبدو أسعار الشراء أعلى من أسعار البيع. أسعار المزاد المعروضة إرشادية وقابلة للتغير. لا يستطيع بيتر استنتاج ربح فوري مضمون من تلك الصورة. عليه أولًا معرفة السوق التي يتابعها، وحداثة البيانات، وما إذا كان التشغيل تداولًا عاديًا أو مزادًا أو خاضعًا لقيود. [1]