Petr abre la pantalla de negociación y ve dos columnas de cifras en movimiento. A un lado están los bids, ofertas de compra; al otro los asks, ofertas de venta. Cada fila combina un precio y una cantidad. Si quiere comprar ya, necesita vendedores que estén esperando. El libro responde a una pregunta práctica: ¿quién ofrece ahora la otra parte de mi operación y cuánto ofrece?
Petr ve desaparecer una oferta. No necesariamente se vendió: su autor pudo cancelarla. Por eso Coinbase distingue las órdenes abiertas de los mensajes de operaciones efectivas. El libro describe ofertas presentes y el historial recoge lo ya ejecutado. Cantidad pendiente no es volumen negociado. Además, ambos datos pertenecen a una plataforma y par específicos, no a todas las operaciones de bitcoin del mundo. [1] [2]
En la negociación continua ordinaria, el mejor bid es la oferta de compra más alta y el mejor ask la de venta más baja. La diferencia se llama Bid–ask spread. Una compra inmediata toma de los asks; una venta inmediata toma de los bids. Puede confundir al principio: aunque Petr compra, los vendedores que esperan determinan el precio disponible para él. El precio de la última operación es otro dato. [3] [4]
Varios vendedores pueden ofrecer el mismo precio. La pantalla suma entonces sus cantidades en un nivel de precio, una fila común. Coinbase muestra por separado la cantidad total y el número de órdenes en sus datos agregados. El total no se vuelve a multiplicar por ese número. Tampoco revela la fila quién está detrás de las ofertas ni la posición exacta de tu orden en la cola. [1]
Petr puede dejar su propia oferta y esperar en vez de comprar inmediatamente. Coinbase Exchange prioriza el precio y, entre órdenes iguales en precio, la hora de llegada. Las anteriores pueden ir primero. Una venta pequeña quizá no llegue a Petr aunque se negocie a su precio. Esa es la regla de esta plataforma; otros mecanismos o subastas pueden repartir las ejecuciones de otra forma. [5]
La oferta de venta más barata puede cubrir solo una parte pequeña de lo que quiere Petr. Si la orden lo permite, el siguiente tramo se compra más caro. El promedio depende de las cantidades realmente adquiridas en cada nivel. Un límite puede impedir continuar a mayor precio, pero no garantiza comprar lo restante. Las comisiones también cuentan en el gasto total; la primera fila no basta. [4]
Una oferta especialmente grande se llama a veces muro. Petr podría pensar que el precio no pasará de ahí. Sin embargo, puede cancelarse o negociarse poco a poco. CFA también trata el spoofing: publicar órdenes engañosas sin intención real de ejecutarlas. Ni el tamaño ni la desaparición prueban por sí solos esa intención. Una imagen del libro no permite pronosticar el precio con certeza ni acusar a un operador concreto. [2] [3]
La pantalla parte de una instantánea y recibe actualizaciones en el orden exigido por el canal de datos. En Coinbase level2, el nuevo tamaño es la cantidad total en ese precio, no una cantidad que sumar. Un tamaño nulo elimina el nivel. Si el programa interpreta mal esas reglas, puede mostrar ofertas inexistentes. Una animación fluida no demuestra que los datos sean correctos y actuales. [2]
A veces una plataforma recoge órdenes para una subasta en lugar de cruzarlas continuamente. Coinbase explica que durante la recogida no hay operaciones y los precios de compra pueden parecer superiores a los de venta. Las cotizaciones de subasta son indicativas y pueden cambiar. Petr no puede deducir un beneficio inmediato seguro. Primero necesita conocer el mercado, la antigüedad del dato y si hay negociación normal, subasta o funcionamiento restringido. [1]
Dos lados de un libro ficticio
Dos niveles de venta y dos de compra. Mejor ask 100100 USD/BTC, mejor bid 100000 USD/BTC; diferencia 100 USD/BTC. Cantidades en BTC, no ofertas actuales.
| Lado | Precio · USD/BTC | Cantidad · BTC |
|---|---|---|
| Ofertas de venta · asks | 100200 | 0.02 |
| 100100 | 0.01 | |
| Bid–ask spread · USD/BTC | 100 | |
| Ofertas de compra · bids | 100000 | 0.015 |
| 99900 | 0.03 | |
Una compra que pasa a la siguiente fila
En un libro ficticio se ofrecen 0.01 BTC a 100100 USD/BTC y 0.02 BTC a 100200 USD/BTC. Petr compra 0.02 BTC: toma toda la primera oferta y 0.01 BTC de la segunda. Paga 1001 + 1002 = 2003 USD, a un promedio de 100150 USD/BTC. En el segundo nivel quedan 0.01 BTC. El cálculo excluye comisiones y supone ofertas disponibles sin otros cambios. Es un modelo didáctico, no precios actuales ni una garantía de ejecución.
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01¿Una fila grande significa un solo gran operador?+
No. El total puede combinar órdenes de muchos participantes. Ni siquiera una orden individual revela al propietario final o sus otras posiciones. El tamaño describe una oferta, no identifica de forma fiable a una persona.
02¿Una imagen del libro permite saber cuánto pagaré?+
Puedes calcularlo bajo condiciones: cuánto costaría si las ofertas siguieran iguales y tu orden pudiera tomarlas. Pero antes de que llegue pueden retirarse o negociarse. La cuenta la determinan las ejecuciones y comisiones reales, no una imagen antigua.