Order book

Petr zahlédne, že se z knihy ztratila nabídka. Nemusí to znamenat prodej: majitel ji mohl zrušit. Coinbase proto odděluje údaje o otevřených příkazech od zpráv o skutečných obchodech. Kniha popisuje přítomné nabídky, historie obchodů to, co se již provedlo. Čekající množství není zobchodovaný objem. A obojí patří určité platformě a páru, nikoli všem bitcoinovým obchodům na světě. [1] [2]

V běžném průběžném obchodování je nejlepší bid nejvyšší nabídka kupujícího a nejlepší ask nejnižší nabídka prodávajícího. Jejich rozdíl se nazývá Bid–ask spread. Petr při okamžitém nákupu bere nabídku z asks; při okamžitém prodeji by využil bids. To může zpočátku mást: přestože sám kupuje, cenu pro jeho okamžitý nákup určují čekající prodávající. Číslo u posledního obchodu je jiný údaj. [3] [4]

Více prodávajících může nabídnout stejnou cenu. Zobrazení pak jejich množství sečte do cenové hladiny, tedy společného řádku pro tuto cenu. Coinbase v agregovaných datech uvádí celkové množství i počet příkazů zvlášť. Celkové množství se počtem příkazů znovu nenásobí. Z řádku také nepoznáte, kdo za nabídkami stojí, ani přesné místo vlastního příkazu ve frontě. [1]

Petr může místo okamžitého nákupu vložit vlastní nabídku a čekat. Coinbase Exchange nejdřív zohledňuje cenu a mezi příkazy se stejnou cenou čas přijetí. Starší nabídky tedy mohou dostat přednost. Pokud přijde jen malý prodej, na Petra nemusí dojít, přestože se na jeho ceně obchodovalo. Jde o pravidlo této platformy; jiné mechanismy nebo aukce mohou přidělovat plnění jinak. [5]

U nejlevnější prodejní ceny může být jen malá část množství, které Petr chce. Pokud příkaz dovoluje pokračovat, další část se koupí za vyšší cenu. Výsledná průměrná cena proto závisí na množství skutečně koupeném na každé hladině. Cenový limit může zabránit nákupu za vyšší cenu, ale nezaručí nákup zbývající části. K posouzení celkového výdaje patří také poplatky; první řádek knihy nestačí. [4]

Nápadně velká nabídka se někdy nazývá stěna. Petr by z ní mohl vyvodit, že cena přes dané místo neprojde. Nabídka však může být zrušena nebo postupně zobchodována. CFA upozorňuje také na spoofing: zavádějící vystavování příkazů bez skutečného úmyslu je provést. Velikost nabídky ani její zmizení samy takový úmysl nedokazují. Snímek knihy nestačí ani k jisté předpovědi ceny, ani k obvinění konkrétního obchodníka. [2] [3]

Zobrazení vychází z výchozího snímku a navazujících aktualizací ve správném pořadí podle pravidel datového kanálu. U kanálu Coinbase level2 nová velikost znamená celkové množství na dané ceně, nikoli částku, kterou má aplikace přičíst. Nulová velikost znamená odstranění hladiny. Pokud program tato pravidla zamění, může ukazovat nabídky, které neexistují. Plynulá animace tedy ještě není důkaz správných a aktuálních dat. [2]

Někdy platforma místo průběžného párování sbírá příkazy pro aukci. Coinbase popisuje, že během této fáze se neobchoduje a nákupní ceny mohou zdánlivě přesáhnout prodejní. Zobrazené aukční ceny jsou orientační a mohou se změnit. Petr z takové tabulky nemůže vyvodit jistý okamžitý zisk. Nejdřív potřebuje vědět, který trh sleduje, jak je údaj čerstvý a zda právě běží běžné obchodování, aukce nebo omezený provoz. [1]