Market depth

Jana abre BTC/USD, el par para intercambiar bitcoin por dólares. El libro de Coinbase corresponde a un producto concreto, no a todas las plataformas. Una cifra de profundidad necesita lugar, par y momento de la captura. Una vista puede mostrar solo la mejor oferta y otra varios niveles. Sin conocer esa cobertura, Jana podría confundir una parte con el mercado completo. [1]

Dos mercados pueden tener los mismos mejores precios de compra y venta, pero cantidades muy distintas detrás. Su diferencia se llama Bid–ask spread. Un spread pequeño puede ser favorable para una operación pequeña, pero por sí solo no indica que puedas comprar mucho al mismo coste. El BIS distingue los costes reflejados en el spread de la capacidad del mercado para absorber operaciones grandes sin mover mucho el precio. [2]

Para comprar cuenta asks, ofertas de venta, desde la más barata hasta su techo de precio, incluido. Para vender miraría bids, ofertas de compra, hasta el mínimo aceptable. Una banda porcentual necesita además un precio de referencia: partir del punto medio entre las mejores ofertas no equivale a partir del mejor ask. Contar filas visibles no sustituye esa frontera de precio. [3]

Sumar cantidades indica cuántos BTC se ofrecen dentro de la banda. El valor monetario en dólares (USD) responde a otra pregunta: ¿cuánto costarían esas ofertas? Se multiplica precio por cantidad en cada nivel y se suman los resultados. El número de órdenes no es ninguna de esas magnitudes. Coinbase advierte además que una cantidad agregada, ya sumada, no debe multiplicarse otra vez por el número de órdenes. [1]

Algunas pantallas muestran un total progresivo, llamado cantidad acumulada. En un precio más lejano ya incluye las ofertas anteriores, más favorables. Si Jana vuelve a sumar esas filas, contará varias veces los mismos bitcoins. Necesita saber si lee la cantidad de ese nivel o el total hasta él. Ni siquiera el mismo número de niveles garantiza igual cantidad o distancia entre precios. [3]

Cuanto más quiera comprar Jana, más niveles de venta puede necesitar. El modelo de costes de CME pasa a los asks siguientes cuando el primero no basta; si los datos no cubren toda la cantidad, no calcula el coste. No sería correcto valorar lo que falta al último precio conocido. Incluso un cálculo completo a partir de una captura sigue siendo un modelo. Las ejecuciones reales y las comisiones determinan el resultado. [3] [5]

Pueden llegar nuevas ofertas de venta mientras se realizan compras. Una pequeña cantidad visible no implica necesariamente poca capacidad para atender operaciones. CME lo muestra en sus mercados de futuros (futures), contratos con liquidación futura; no es una garantía para una plataforma de bitcoin concreta. La profundidad es un estado en un momento, y el volumen negociado es un flujo durante un periodo. Las ofertas pueden reponerse, pero también desaparecer rápidamente por cancelaciones. [4]

Jana necesita las mismas unidades, bandas de precios y formas de medir el tiempo. Una captura instantánea no equivale a un promedio durante un periodo. CFA describe la fragmentación de las operaciones entre plataformas y sus costes y demoras. Sumar ofertas de distintas plataformas no produce automáticamente una compra realizable: Jana necesita acceso, fondos y cumplir las condiciones de cada una. [5] [3]