ترى يانا سعرًا جذابًا للبيتكوين على منصة، لكنها تريد شراء كمية أكبر من المعروضة بهذا السعر. البائعون التاليون يطلبون سعرًا أعلى. هنا تبرز أهمية العمق. في Order book يمكن تقريبه بجمع العروض المنتظرة حتى حد سعري تختاره. هذه لقطة للبيانات المتاحة؛ لا تشمل تلقائيًا الأوامر المخفية أو العروض التي لم تصل بعد.
تفتح يانا BTC/USD، أي زوج تداول البيتكوين مقابل الدولار. يخص دفتر Coinbase منتجًا محددًا، وليس كل المنصات. لذلك يحتاج رقم العمق إلى تحديد المنصة والزوج ووقت اللقطة. قد تعرض إحدى الشاشات أفضل عرض فقط، وأخرى مستويات إضافية. دون معرفة نطاق البيانات، قد تظن يانا أن الجزء الظاهر هو السوق كله. [1]
قد يتطابق أفضل سعر شراء وبيع في سوقين، بينما تختلف الكميات خلفهما كثيرًا. يسمى الفرق بين أفضل السعرين Bid–ask spread. قد يناسب الفارق الصغير صفقة صغيرة، لكنه لا يبين وحده إمكان شراء كمية كبيرة بالتكلفة نفسها. لذلك تميز BIS بين التكاليف التي يعبر عنها الفارق وقدرة السوق على استيعاب صفقات كبيرة دون تحرك ملحوظ للسعر. [2]
للشراء، تجمع asks، أي عروض البيع، من الأرخص إلى سقفها السعري، مع احتساب الحد نفسه. وللبيع تنظر إلى bids، عروض الشراء، حتى أدنى سعر مقبول. يحتاج النطاق النسبي أيضًا إلى سعر مرجعي: القياس من المنتصف بين أفضل عرضين يختلف عن القياس من أفضل ask. عدد الصفوف المعروضة لا يحل محل هذا الحد السعري. [3]
جمع الكميات يبين مقدار BTC المعروض داخل النطاق. أما القيمة بالدولار (USD) فتجيب عن سؤال آخر: كم ستكلف هذه العروض؟ نضرب السعر في الكمية عند كل مستوى، ثم نجمع النتائج. عدد الأوامر ليس أيًا من هاتين القيمتين. وتؤكد Coinbase أيضًا أن الكمية المجمّعة، أي التي جرى جمعها بالفعل، لا تُضرب مرة أخرى في عدد الأوامر. [1]
تعرض بعض الشاشات مجموعًا متدرجًا يسمى الكمية التراكمية. عند سعر أبعد، يكون قد شمل بالفعل العروض السابقة الأفضل سعرًا. إذا جمعت يانا هذه الصفوف مجددًا، فستحسب البيتكوين نفسه مرات عديدة. عليها معرفة ما إذا كانت تقرأ كمية المستوى وحده أم الإجمالي حتى ذلك المستوى. وحتى تساوي عدد المستويات لا يضمن تساوي الكميات أو المسافات بين الأسعار. [3]
كلما زادت الكمية المطلوبة، قد يحتاج شراء يانا إلى مستويات بيع أكثر. ينتقل نموذج التكلفة لدى CME إلى asks التالية عندما لا يكفي المستوى الأول، ولا يحسب التكلفة إذا لم تغط البيانات الكمية كاملة. لا يصح تقييم الباقي المجهول بآخر سعر معروف. وحتى الحساب الكامل من لقطة يظل نموذجًا. التنفيذ الفعلي والرسوم هما ما يحدد النتيجة. [3] [5]
قد تصل عروض بيع جديدة أثناء تنفيذ المشتريات. لذلك لا يعني المخزون الظاهر الصغير بالضرورة قدرة صغيرة بالقدر نفسه على تلبية الصفقات. توضح CME هذا الفرق في أسواق futures، أي عقود بتسوية مستقبلية؛ وليس ذلك ضمانًا لمنصة بيتكوين بعينها. العمق حالة في لحظة، وحجم التداول تدفق خلال فترة. يمكن تجديد العروض، كما يمكن أن تختفي سريعًا بالإلغاء. [4]
تحتاج يانا إلى وحدات ونطاقات سعرية وطرق قياس زمنية متماثلة. اللقطة اللحظية ليست متوسطًا خلال فترة. يصف CFA تشتت التداول بين المنصات وتكاليف التنفيذ وتأخيره. لذلك لا يجعل جمع عروض منصات مختلفة منها شراءً تستطيع يانا تنفيذه تلقائيًا. تحتاج إلى الوصول والأموال واستيفاء شروط التداول في كل منها. [5] [3]
ما الذي يدخل تحت السقف السعري ليانا؟
يعرض دفتر افتراضي 0.01 BTC بسعر 100100 USD/BTC، و0.02 BTC بسعر 100200 USD/BTC، و0.04 BTC بسعر 100300 USD/BTC. تحسب يانا حتى 100200 USD/BTC شاملًا الحد: 0.01 + 0.02 = 0.03 BTC. القيمة النقدية هي 1001 + 2004 = 3005 USD. العرض الأخير يتجاوز السقف فلا يدخل في المجموع. نستبعد الرسوم وتغييرات الدفتر؛ هذا مثال تعليمي، وليس أسعارًا حالية أو شراءً مضمونًا.
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Order book, Depth chart, Market liquidity, Market impact, Bid–ask spread, Slippage. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Market microstructure, Order book, Depth chart, Market liquidity.
01هل الدفاتر ذات عدد الصفوف نفسه متساوية العمق؟+
ليس بالضرورة. قد تختلف كمية كل صف والمسافات بين الأسعار. المقارنة المفيدة تحتاج إلى حد سعري ووحدة مشتركين، لا مجرد عدد متماثل من الصفوف.
02إذا لم يعرض التطبيق العمق، فهل لا يوجد شيء للشراء؟+
لا. قد تكون البيانات ناقصة أو النقل متوقفًا أو لا يتاح إلا أفضل عرض. عندها يكون العمق مجهولًا. لا يصح ذكر الصفر إلا إذا دعمه وضع جرى التحقق منه وقواعد مصدر البيانات.