ما هو Market depth؟ التعريف والسياق والمصادر

01ما هو Market depth؟

ليس ⁦Market depth⁩ رقماً موحداً. قد يعني الكمية عند أفضل سعر أو مجموع مستويات مختارة أو العروض ضمن نطاق. هذه المقاييس ليست قابلة للاستبدال ولا تشمل تلقائياً العروض المخفية أو التي تُضاف لاحقاً.

02تحديد السوق المقاسة أولاً

يرتبط دفتر ⁦Coinbase⁩ بمنتج محدد ويميز مستويات التفصيل. لذا يجب ذكر المنصة والزوج ووقت اللقطة. عمق دفتر واحد ليس كل عرض وطلب بيتكوين ولا سيولة جميع أسواقها. [Coinbase Exchange — Product Book]

03الفارق الضيق لا يضمن سوقاً عميقة

تميز ⁦BIS⁩ الكلفة المنخفضة المعبر عنها بالفارق عن القدرة على استيعاب تدفقات كبيرة دون أثر سعري مهم. قد تتبع أفضل الأسعار المتطابقة كميات مختلفة كثيراً. لذلك لا يغني ⁦Bid–ask spread⁩ عن معلومات العمق. [BIS — Structural Aspects of Market Liquidity]

04النطاق السعري يحتاج إلى حد واضح

لنموذج شراء يمكن جمع كميات البيع من أفضل ⁦ask⁩ حتى السقف المختار شاملاً ذلك السعر. وللبيع تُفحص ⁦bids⁩ حتى الحد الأدنى. ويحتاج النطاق النسبي أيضاً إلى سعر مرجعي؛ النطاق حول المنتصف ليس نفسه المحسوب من أفضل عرض. [CME Group — Liquidity Tool Methodology]

05الكمية والقيمة النقدية بوحدتين مختلفتين

الكمية بوحدة ⁦BTC⁩ تجمع البيتكوين، والقيمة بوحدة ⁦USD⁩ تجمع حاصل ضرب سعر كل مستوى في كميته. عدد الأوامر ليس أياً منهما. تمنع ⁦Coinbase⁩ صراحة ضرب الحجم المجمع مرة أخرى في عدد الأوامر. [Coinbase Exchange — Product Book]

06لا تجمع المستويات التراكمية مجدداً

المجموع من أفضل سعر إلى مستوى أبعد يتضمن المستويات السابقة. جمع عدة قيم تراكمية يحسب العروض نفسها مراراً. تميز ⁦CME⁩ الكمية وعدد الأوامر ومستويات الأسعار؛ تساوي عدد المستويات لا يعني تساوي المسافة السعرية. [CME Group — Liquidity Tool Methodology]

07حجم الصفقة المقصودة مهم

تنتقل ⁦CME⁩ إلى ⁦asks⁩ التالية عند نمذجة كلفة الشراء إذا لم يكف أفضل مستوى. وإذا لم يغط الدفتر المتاح الكمية كاملة، فلا يمكن اشتقاق سعر الباقي منه بصورة موثوقة. يجب أيضاً فصل نتيجة النموذج عن الرسوم والتنفيذات الفعلية. [CME Group — Liquidity Tool Methodology] [CFA Institute — Trading Costs]

08التجديد يغير معنى اللقطة

توضح ⁦CME⁩ لماذا لا يعني نقص الأوامر المنتظرة وحده تدهوراً متناسباً في جودة التنفيذ؛ يمكن تجديد العروض أثناء تدفق التداول. حجم التداول تدفق خلال فترة، والعمق حالة الدفتر. وقد تقلل الإلغاءات تلك الحالة بسرعة. [CME Group — Alternative Liquidity Measures]

09مقارنة بيانات متكافئة ومتاحة

تصف ⁦CFA⁩ تشتت التداول بين المنصات وأهمية الكلفة وزمن الاستجابة. تتطلب المقارنة وحدات ونطاقاً ومنهجاً زمنياً متماثلاً. جمع بورصات مختلفة لا ينشئ صفقة قابلة للتنفيذ تلقائياً؛ قد تختلف إمكانية الوصول والأموال في الحسابات وشروط التنفيذ. [CFA Institute — Trading Costs] [CME Group — Liquidity Tool Methodology]

∑مثال

مثال · DEPTH

نطاق واحد بوحدتين مختلفتين

في دفتر افتراضي ثابت توجد ⁦asks⁩ بكمية ⁦0.01 BTC⁩ بسعر ⁦100100 USD/BTC⁩ وكمية ⁦0.02 BTC⁩ بسعر ⁦100200 USD/BTC⁩ وكمية ⁦0.04 BTC⁩ بسعر ⁦100300 USD/BTC⁩. عند سقف ⁦100200 USD/BTC⁩ شاملاً الحد، يكون عمق البيع ⁦0.01 + 0.02 = 0.03 BTC⁩. والقيمة النقدية للعروض نفسها هي ⁦1001 + 2004 = 3005 USD⁩. المستوى الأخير خارج النطاق. ليست بيانات حالية ولا ضمان شراء؛ الرسوم وتغيرات الدفتر غير مشمولة.

حدد الجانب والمنصة والزوج والوقت والوحدة والحد السعري.
الفارق الضيق وحجم التداول التاريخي الكبير لا يثبتان العمق وحدهما.
لا تجمع الكميات التراكمية مجدداً ولا تخلطها بعدد الأوامر.
العمق الظاهر لقطة مشروطة وليس ضماناً للتنفيذ.

↗اقرأ في سياقه

للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Order book, Depth chart, Market liquidity, Market impact, Bid–ask spread, Slippage. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Market microstructure, Order book, Depth chart, Market liquidity.

?أسئلة عملية

01هل تساوي مستويات الدفاتر يعني تساوي عمقها؟

ليس بالضرورة. قد تختلف الكميات والمسافات السعرية. دون حد سعري ووحدة مشتركة لا يضمن عدد الصفوف المعروضة قابلية المقارنة.

02هل تعني بيانات العمق المفقودة عرضاً صفرياً؟

لا. قد تغيب اللقطة أو ينقطع النقل أو يتاح أفضل سعر فقط. سمّ البيانات المفقودة غير معروفة؛ لا تؤكد الصفر إلا وفق حالة متحققة وقواعد المصدر.