يفصل post-only دور maker المقصود عن الحد السعري نفسه. قد يكون الأمر المحدد العادي قابلاً للتداول فوراً؛ ويحدد post-only أيضاً ما يحدث في هذه الحالة. تعتمد القاعدة الدقيقة على المنصة والمنتج ووضع السوق وخيارات الأمر الأخرى.
يصف Kraken خيار post limit بأنه حماية من المطابقة الفورية للشراء مع جانب البيع في الدفتر والعكس. لا يوفر Limit order وحده هذه الحماية. يظل حد الشراء أو البيع مقيداً للسعر، ويضيف post-only شرطاً للقبول. [Kraken — Other Order Options]
يوضح Coinbase Exchange أنه إذا كان أي جزء من أمر post-only سيأخذ السيولة فسيرفض الأمر كله دون تنفيذ أي جزء. لا يصح توقع تنفيذ الجزء الأول بصفة taker وانتظار الباقي فقط بصفة maker. [Coinbase — Create Order]
تصف قواعد Coinbase Prime بدلاً من ذلك إعادة تسعير حد post-only القابل للتداول إلى أفضل bid أو ask المناسب. هذه ليست قاعدة Coinbase Exchange في الفصل السابق. حدد المنتج وتحقق أيضاً من السعر المعاد، لا من علامة post-only وحدها. [Coinbase — Trading Rules]
يشرح CFA زمن التأخير بين الحدث والفعل اللاحق. قد يتغير العرض الظاهر أثناء كتابة الأمر قبل معالجته. لذلك قد يفشل حد يبدو غير قابل للتداول فوراً في شرط post-only عند القبول؛ الصورة القديمة لا تحجز السعر. [CFA Institute — Trading Costs]
يرتب Coinbase Markets التنفيذ وفق السعر والعرض والزمن. لا يتجاوز post-only وحده عروضاً مؤهلة أسبق ولا ينشئ طرفاً مقابلاً. قد ينتظر الأمر أو ينفذ على أجزاء أو يبقى بلا تداول؛ دور maker ليس تأكيداً للكمية. [Coinbase — Trading Rules]
لا يسمح Coinbase Exchange بجمع post_only مع IOC أو FOK. ويذكر Kraken أن post limit غير متاح لنوعي Stop loss limit وTake profit limit. لا تنقل التركيبات المسموحة بين المنصات؛ تحقق من النوع والصلاحية ووضع السوق قبل الإرسال. [Coinbase — Create Order] [Kraken — Other Order Options]
يميز Kraken بين post limit وreduce-only؛ الخيار الثاني يحد من زيادة المركز أو فتحه. ويفصل Coinbase Exchange الأوامر المقبولة والمفتوحة والمكتملة. لذلك لا يغلق post-only وحده مركزاً ولا يلغي أمراً سابقاً ولا يغني عن التحقق من حالته. [Kraken — Other Order Options] [Coinbase — Create Order]
يدرج CFA التأخير والصفقات غير المنفذة ضمن تكاليف التداول. يربط Kraken خيار post limit برسوم maker عند التنفيذ الفعلي، لا بخدمة مجانية. قد يغير الانتظار النتيجة أكثر من فرق المعدلات؛ post-only لا يضمن دخولاً مواتياً. [CFA Institute — Trading Costs] [Kraken — Other Order Options]
فارق عشرة دولارات ليس حجزاً
في نموذج رفض الأمر كله، يحمل شراء 0.02 BTC حداً قدره 100000 USD/BTC وأفضل ask هو 100010 USD/BTC. الفارق 100010 − 100000 = 10 USD/BTC؛ إذا لم يتغير الدفتر وتحققت القواعد الأخرى فقد يدخل الأمر الدفتر، لكن لا شيء قد اشتري بعد. إذا وصل ask بسعر 99990 USD/BTC قبل المعالجة فسوف يأخذ الحد السيولة، ولذلك يرفض كله. هذا مثال متخيل لقاعدة Coinbase Exchange، لا إعادة تسعير Coinbase Prime ولا سوق حية ولا ضمان لما سيحدث لاحقاً.
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Limit order, Maker–taker, Order book, Market microstructure, Market depth, Slippage. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Limit order, Maker–taker.
01لماذا رفض الأمر رغم أن الحد كان دون ask الظاهر؟+
قد يكون العرض الظاهر أقدم من الدفتر المستخدم عند المعالجة. كما أن post-only لا يغني عن التحقق من الأموال أو الحجم أو المعلمات الأخرى؛ تحقق من سبب الرفض المحدد.
02هل يضمن أمر post-only المقبول شراءً بمعدل maker؟+
لا. يعني استيفاء شروط القبول لذلك المنتج. قد لا تحدث صفقة أصلاً؛ وعند التنفيذ يسري جدول الرسوم الفعلي. في المنتج الذي يعيد التسعير تحقق أيضاً من السعر المؤكد.