Post-only separa o papel maker pretendido do limite de preço. Um limite normal pode ser imediatamente negociável; post-only define ainda o que fazer nesse caso. A regra exata depende da plataforma, produto, modo de mercado e outras opções da ordem.
Kraken descreve post limit como proteção contra a correspondência imediata de uma compra com o lado vendedor do livro e vice-versa. Um Limit order por si só não tem essa proteção. O limite continua a restringir o preço; post-only adiciona uma condição de aceitação. [Kraken — Other Order Options]
Coinbase Exchange indica que, se alguma parte da ordem post-only retirar liquidez, rejeita a ordem inteira e não executa parte alguma. Não se deve esperar que a parte inicial seja taker e apenas o restante fique como maker. [Coinbase — Create Order]
As regras de Coinbase Prime descrevem, em contraste, o reajuste de um limite post-only negociável ao melhor bid ou ask correspondente. Esta não é a regra de Coinbase Exchange do capítulo anterior. Identifique o produto e confirme o preço devolvido, não apenas a marca post-only. [Coinbase — Trading Rules]
CFA explica a latência entre um evento e a ação seguinte. Uma oferta vista ao introduzir a ordem pode mudar antes do processamento. Um limite aparentemente não negociável pode falhar a condição post-only na aceitação; uma imagem antiga não reserva preço. [CFA Institute — Trading Costs]
Coinbase Markets ordena execuções por preço, visibilidade e tempo. Post-only, por si só, não ultrapassa ofertas anteriores elegíveis nem cria contraparte. A ordem pode esperar, executar em partes ou nunca negociar; o papel maker não confirma quantidade. [Coinbase — Trading Rules]
Coinbase Exchange não permite post_only com IOC ou FOK. Kraken indica que post limit não está disponível para Stop loss limit e Take profit limit. Não transfira combinações permitidas entre plataformas; confira tipo, validade e modo de mercado antes de enviar. [Coinbase — Create Order] [Kraken — Other Order Options]
Kraken distingue post limit de reduce-only: a segunda opção limita aumentar ou abrir uma posição. Coinbase Exchange separa ordens recebidas, abertas e concluídas. Post-only não fecha sozinho uma posição, cancela uma ordem anterior nem substitui verificar o seu estado. [Kraken — Other Order Options] [Coinbase — Create Order]
CFA inclui atrasos e operações não executadas nos custos. Kraken associa post limit à taxa maker quando há execução real, não a um serviço gratuito. Esperar pode alterar o resultado mais do que a diferença de taxas; post-only não garante uma entrada favorável. [CFA Institute — Trading Costs] [Kraken — Other Order Options]
Dez dólares de distância não são uma reserva
Num modelo de rejeição integral, uma compra de 0.02 BTC tem limite de 100000 USD/BTC e o melhor ask é 100010 USD/BTC. A distância é 100010 − 100000 = 10 USD/BTC; com o livro inalterado e cumpridas as outras regras, a ordem pode entrar no livro, mas ainda nada é comprado. Se chegar um ask de 99990 USD/BTC antes do processamento, o limite retiraria liquidez e é rejeitado integralmente. É um exemplo fictício da regra de Coinbase Exchange, não um reajuste de Coinbase Prime, mercado ao vivo ou garantia do que se segue.
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Limit order, Maker–taker, Order book, Market microstructure, Market depth, Slippage. Também há referências a este verbete em Limit order, Maker–taker.
01Porque foi rejeitada se o limite estava abaixo do ask mostrado?+
A oferta mostrada pode ser mais antiga que o livro usado no processamento. Post-only também não substitui a validação de fundos, dimensão ou outros parâmetros; confira a razão específica da rejeição.
02Uma ordem post-only aceite garante comprar à taxa maker?+
Não. Significa que cumpriu as condições de aceitação do produto. A negociação pode nunca acontecer; na execução aplica-se o preçário real. Num produto com reajuste de preço, confirme também o preço aceite.