Post-only order

Petr pode usar uma Limit order para definir seu preço máximo de compra. Mas, se alguém já vende mais barato, uma ordem limitada comum pode executar imediatamente. A Kraken oferece post limit para quando Petr quer deixar sua oferta esperando no livro primeiro. Uma execução posterior forneceria liquidez, uma oferta disponível para outra pessoa. O limite de preço continua importante; post-only acrescenta outra condição. [1]

Suponha que a ordem enviada por Petr fosse aceitar imediatamente uma oferta de venda existente. A Coinbase Exchange informa que rejeita essa ordem post-only inteira, mesmo que apenas parte pudesse executar de imediato. Não há uma parte inicial taker seguida de um restante maker. Impedir a negociação imediata é justamente o comportamento desejado. Petr precisa saber se a ordem está esperando ou se nunca foi aceita. [2]

O nome post-only não prevê o mesmo resultado em toda plataforma. As regras da Coinbase Prime descrevem o ajuste de um preço imediatamente negociável ao melhor bid, a oferta de compra, ou ask, a oferta de venda, correspondente. Isso difere da rejeição na Coinbase Exchange. Petr deve identificar o produto utilizado e ler o preço efetivamente aceito na confirmação. Um logotipo parecido não significa regras iguais em todas as interfaces. [3]

O preço que Petr viu ao preencher o formulário pode já ter mudado quando a ordem é processada. O CFA Institute chama de latência o atraso entre um evento e a ação seguinte. Nesse intervalo, outros participantes podem adicionar ofertas, negociar ou retirar propostas. Um limite que parecia adequado para post-only pode permitir execução imediata quando chega. A imagem do livro não reserva o preço nem promete aceitação. [4]

A ordem de Petr foi aceita, mas isso não a coloca na frente da fila. A Coinbase Markets dá prioridade por preço, visibilidade da oferta e tempo; post-only não altera essa sequência por si só. Ofertas elegíveis anteriores podem ser executadas antes da de Petr. Sua ordem pode esperar, executar em partes ou nunca negociar. Maker descreve seu papel em uma possível operação, não uma quantidade já comprada. [3]

Esperar no livro precisa ser compatível com as demais regras. A Coinbase Exchange, por exemplo, não permite post-only com IOC, que cancela o restante não executado imediatamente, nem com FOK, que exige execução completa e imediata. A documentação citada da Kraken não oferece post limit para Stop loss limit e Take profit limit, ordens limitadas condicionais voltadas à limitação de perda ou realização de lucro. Petr deve verificar as opções do produto e o modo do mercado; instruções de outra interface podem não se aplicar. [2] [1]

A Kraken diferencia post limit de reduce-only. A segunda opção restringe a ordem a reduzir uma posição existente, sem aumentá-la ou abrir outra. Post-only não substitui esse controle nem cancela uma ordem anterior. A Coinbase Exchange também separa aceitação, restante aberto e conclusão. Se Petr mudar de plano ou comprar de outra forma, deve verificar separadamente o estado da ordem pendente. [1] [2]

Post-only costuma ser usado para buscar a taxa maker. A Kraken associa essa taxa a uma execução real; o nome não significa negociação gratuita. A espera também pode deixar Petr sem a compra desejada ou fazê-lo pagar outro preço depois. O CFA inclui atrasos e negócios não executados entre os custos. Vale comparar o resultado da transação inteira que se pretendia fazer, não apenas a diferença das taxas. Post-only muda uma condição da ordem, não a incerteza do mercado futuro. [4] [1]