Limit order

Eva define um limite de compra de 60.000 USD por BTC. Ela aceita esse preço ou menos por bitcoin. Se usasse o mesmo limite para vender, exigiria esse preço ou mais. É preciso distinguir teto de compra de mínimo de venda: um preço melhor significa gastar menos para quem compra e receber mais para quem vende. O valor corresponde ao preço por bitcoin naquele mercado, não automaticamente ao orçamento inteiro da operação. [1] [2]

No exemplo, Eva compra 1 BTC com limite de 60.000 USD. Já existem ofertas de 0,3 BTC a 59.990 USD e de outros 0,7 BTC a 60.000 USD por bitcoin. Se a ordem encontrar essas ofertas, o preço médio será de 59.997 USD por bitcoin. A oferta melhor não é reajustada para o limite mais alto de Eva. A execução pode acontecer imediatamente; nem toda compra limitada espera uma queda futura. Os números são ilustrativos, não ofertas atuais. [1] [3]

Depois, Eva vê que o preço tocou seu limite. Isso não prova que chegou a vez de sua ordem, muito menos de toda a quantidade. Outras ordens podem estar à frente e pode faltar quantidade do outro lado para atender a todos. A Coinbase chama sua regra de Price-Display-Time Priority: importam preço, parte exibida e momento. As regras tratam também de partes ocultas de ordens maiores. O gráfico de negócios recentes não mostra essa fila; Eva precisa consultar o status da própria ordem. [1]

Ao preço se soma uma instrução de validade. Imagine outra ordem de 1 BTC, com apenas 0,3 BTC imediatamente disponíveis dentro do limite. IOC, Immediate or Cancel, pode comprar 0,3 BTC e cancelar os 0,7 BTC restantes. FOK, Fill or Kill, não compra nada nessa condição: exige execução imediata e integral. GTC, Good til canceled, permite que a parte aberta espere no livro até o cancelamento. As opções e proteções de preço variam por plataforma; o nome Limit order não as determina. [1]

Se Eva aceita a oferta de um vendedor que já aguardava, retira uma oportunidade disponível de negociação, ou liquidez, e atua como Taker. Se sua oferta espera outra pessoa, acrescenta liquidez como Maker. A Coinbase permite os dois papéis em uma ordem limitada sem Post Only, até para partes diferentes da mesma ordem. Pelas regras, um Post Only aceito mantém o papel Maker. Isso não garante execução nem taxa zero. Um leilão, que combina ordens em conjunto num momento determinado, também pode ter condições diferentes da negociação contínua. [1]

Voltemos ao valor de compra de 59.997 USD. Com uma taxa separada e apenas hipotética de 10 USD, Eva gastaria 60.007 USD no total. Isso, por si só, não viola o limite de 60.000 USD na compra de 1 BTC: os preços executados respeitaram a fronteira, enquanto a taxa acrescenta outra despesa. Na ordem real, é preciso prever taxas e possíveis reservas de saldo. Um teto de preço não é automaticamente um orçamento que inclua todos os custos. [1]

Eva decide cancelar, mas outra execução pode ocorrer antes do processamento do pedido. Por isso, verifica a confirmação do cancelamento, a quantidade já comprada e qualquer parte ainda aberta. Cancelar o restante não desfaz negócios concluídos. GTC é uma instrução de validade, não uma promessa de manter a ordem para sempre. A Coinbase reserva em suas regras a possibilidade de cancelar ordens abertas, por exemplo por razões técnicas. O que importa é o status final, não apenas o botão pressionado. [1]

Uma ordem limitada comum pode ser enviada diretamente, enquanto Stop Limit primeiro espera o gatilho definido. Só então aparece a ordem limitada, e sua fronteira de preço permanece. Se o mercado saltar rapidamente além dos preços compatíveis, pode faltar uma contraparte adequada. Uma venda pode, por exemplo, ficar sem execução quando todos os compradores estão abaixo do mínimo. Portanto, Stop Limit não garante a venda. Eva confere separadamente o preço de ativação, seu limite e o resultado real: cada dado responde a uma pergunta diferente. [1] [2]