Market order é uma ordem para comprar ou vender pelos melhores preços disponíveis naquele mercado, sem definir um limite próprio fixo. A bolsa a combina com ofertas em espera conforme suas regras. A execução rápida tem prioridade; preço exibido, conclusão integral e custo total não são garantidos incondicionalmente.
Hana quer comprar bitcoin por dólares na bolsa escolhida. Sua compra a mercado toma ofertas de vendedores, começando pelo melhor ask, o menor preço de venda oferecido. Uma venda a mercado usaria o bid, a oferta mais alta de um comprador. Essas ordens em espera formam o livro de ordens. A execução não ocorre automaticamente no ponto médio nem no preço do último negócio. Por isso, um número ao lado de Bitcoin não basta: Hana precisa conhecer o mercado e a moeda em que negocia. [1] [2]
No exemplo, Hana solicita 1 BTC. Ao melhor preço de 60.000 USD, há somente 0,25 BTC. Ela compra os 0,75 BTC restantes a 60.040 USD por bitcoin. Somando as compras reais, paga 60.030 USD antes das taxas. Como recebeu um bitcoin inteiro, esse também é o preço médio por bitcoin. Para outra quantidade, seria preciso dividir o valor total pelos bitcoins comprados. A melhor oferta não prometia o preço de toda a ordem; as quantidades disponíveis também importavam. São números ilustrativos, não cotações atuais. [1] [3]
Hana viu uma oferta ao decidir. Antes que a ordem chegue à execução, outra pessoa pode tomá-la ou o vendedor cancelá-la. O último preço exibido não reserva bitcoins para sua conta. A diferença entre preço esperado e efetivo é chamada Slippage. Sozinha, ela não prova erro da bolsa; a sequência importa. Horários de envio, aceitação e execuções ajudam a explicar. Comparar a média de ontem com a compra de hoje responderia a outra pergunta, não à verificação da sua ordem. [1] [2]
Hana pode pensar “quero gastar 600 USD” ou “quero certa quantidade de bitcoin”. A 60.000 USD por BTC, o primeiro valor corresponde a 0,01 BTC antes das taxas. Uma ordem de 0,01 BTC não fixa o gasto em dólares se o preço mudar. No sentido inverso, um orçamento monetário fixo não determina a quantidade exata de bitcoin. Interfaces têm campos e regras diferentes: verifique o que está inserindo e se as taxas estão incluídas ou exigem saldo adicional. A estimativa da ordem não é o extrato final. [1]
Uma ordem a mercado toma ofertas já disponíveis. A Coinbase por isso a classifica como Taker: retira liquidez disponível, a possibilidade de negociar com contrapartes prontas. Isso não torna o serviço gratuito. Ao nosso valor de compra de 60.030 USD, apliquemos uma taxa apenas hipotética de 0,1 %. O custo seria 60,03 USD e o gasto total 60.090,03 USD. Não é a tabela atual da Coinbase nem recomendação de bolsa. Na prática, contam a tarifa da conta e do mercado e a forma de cobrança. [1]
Processar rapidamente não promete terminar a qualquer preço. A Coinbase, por exemplo, usa um Price Protection Point, uma fronteira de preço além da qual a ordem deixa de ser combinada. Uma parte pode ser executada e o restante cancelado. Em outro modelo, de 1 BTC solicitado, compram-se apenas 0,25 BTC e cancelam-se 0,75 BTC. Hana não comprou todo o bitcoin pretendido; a parte cancelada também não continua aguardando como ordem limitada. As proteções exatas dependem do mercado, não de outra bolsa ou das nossas quantidades ilustrativas. [1]
Hana pode encontrar também uma Stop order, ativada quando certo preço é atingido. Isso ainda não informa qual ordem a ativação envia. A descrição geral do Investor.gov para ações diz que o stop vira Market order. Já as regras da Coinbase Exchange exigem Stop Limit para os stops ali descritos: uma ordem limitada acionada por uma condição de preço. Os procedimentos não são intercambiáveis. O preço de disparo não é automaticamente o de execução, e o limite também muda o risco de a operação não terminar. [1] [2]
Depois do envio, Hana verifica os BTC realmente comprados, o preço médio, a taxa e o status da parte não executada. “Ordem aceita” não prova um negócio: aceitação e conclusão são etapas diferentes. Um crédito na conta da bolsa também não é um saque para sua própria carteira. O saque é outra etapa, e a transferência pela rede Bitcoin precisa de confirmação própria. Comprar, registrar na conta e assumir autocustódia são acontecimentos ligados, mas distintos. Separá-los ajuda nas verificações rotineiras e na investigação de problemas. [1]
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Slippage, Limit order, Order book, Bid–ask spread. Também há referências a este verbete em Market maker, Bid–ask spread, Slippage, Limit order.