Petr tem bitcoin e não quer vigiar o gráfico o dia inteiro. Prepara uma instrução: se o preço cair até um nível escolhido, começar a vender. É assim que funciona uma Stop order de venda. Na variante habitual, a ativação envia uma Market order, uma ordem para negociar aos preços disponíveis nesse momento. Petr escolheu quando começar a vender, não um preço mínimo que irá receber com certeza. Esta diferença é essencial.
A instrução de Petr espera enquanto a condição de preço não for cumprida. Quando é ativada, uma Stop order comum transforma-se numa Market order e procura contrapartes disponíveis. O Investor.gov explica este mecanismo para ações; a Kraken também o descreve nas suas ordens stop loss de criptomoedas. O aviso de ativação significa que a execução deve começar. Não confirma, por si só, a venda de toda a quantidade nem o preço obtido. [1] [2]
Um stop de venda costuma ficar abaixo do preço atual, para reagir a uma descida. Um stop de compra acima dele espera uma subida. O Investor.gov distingue estes sentidos. A Kraken explica também que um stop pode servir para entrar numa operação, não apenas para a encerrar. O nome não diz sozinho se compra, vende, entra ou sai: isso depende do sentido configurado e do que já detém. [1] [2]
Petr pode ver o nível ultrapassado noutro site enquanto a sua ordem continua à espera. A fonte do preço pode ser diferente. A Kraken distingue o preço da última negociação de um índice, um indicador calculado disponível como referência de ativação em certos pares. Conta a referência configurada na ordem, não um gráfico qualquer. O sentido também importa: a Kraken avisa que um stop colocado do lado oposto do preço atual pode ser ativado imediatamente. [2]
Após a ativação, contam as ofertas dos compradores. Se o preço cair rapidamente ou houver pouca quantidade para comprar perto do nível definido, Petr pode vender mais barato. A FINRA alerta para este risco nos stops de ações; aí também o ativador não garante o preço. Num stop de compra, o preço obtido pode ser superior. Para avaliar o resultado, é preciso conhecer as execuções reais, as quantidades e as comissões. [3]
Imagine uma queda brusca que ativa o stop de Petr e executa a venda. Pouco depois, o preço recupera. A FINRA descreve este risco: um movimento curto pode bastar, mesmo que o mercado acalme a seguir. A recuperação não desfaz uma transação executada. O stop não decide se existe uma tendência duradoura ou uma oscilação passageira; apenas avalia a sua condição. [3]
Uma Stop-limit order cria uma ordem limitada ao ser ativada: uma venda só pode ocorrer ao preço limite ou acima dele; uma compra, ao limite ou abaixo. Por isso, parte ou toda a quantidade pode ficar por executar. Nos futuros, contratos a prazo, a CME descreve também um stop com uma faixa de preços protegida. Só permite execuções dentro dessa faixa. São regras de um mercado específico, não uma característica de todos os stops de bitcoin. A proteção do preço não garante a conclusão do negócio. [4]
Petr pode mudar de plano e vender manualmente. Não deve presumir que todos os stops preparados desaparecem. A Kraken avisa que um stop loss independente não está automaticamente ligado a uma posição e pode precisar de cancelamento se esta for encerrada por outra via. A opção reduce-only, quando disponível e ativa, procura limitar a ordem à redução da posição. O que conta é a configuração real. Rever as ordens abertas ajuda a detetar um plano antigo que continue ativo sem ser notado. [2]
Antes de enviar, convém perceber o nível de ativação, a quantidade e a validade. A CME descreve ordens de futuros válidas só até ao fim da sessão e outras mantidas até serem canceladas. É necessário verificar as regras concretas da própria plataforma. Após a ativação, Petr confirma a quantidade executada, os preços e se ficou alguma parte à espera. São esses dados que mostram o resultado; o estado ativada não os substitui. [4]
Quando o preço de ativação difere do resultado
Num exemplo fictício, Petr quer vender 0.02 BTC quando o preço cair até ao nível de ativação de 99000 USD/BTC. Após a ativação, vende 0.01 BTC a 98900 USD/BTC e outros 0.01 BTC a 98700 USD/BTC. Antes de comissões recebe 989 + 987 = 1976 USD, uma média de 98800 USD/BTC. São 200 USD/BTC abaixo do nível de ativação, ou 4 USD a menos no conjunto. Não é a sua perda total: desconhecemos o preço de compra e as comissões. Trata-se de uma execução possível, não de uma previsão nem do pior resultado possível.
Para ter uma visão mais completa, leia este verbete junto com Stop-loss, Stop-limit order, Market order, Slippage, Order book, Risk Management. Também há referências a este verbete em Stop-limit order, Stop-loss.
01Uma ordem stop garante uma perda máxima?+
Não. O preço definido ativa o passo seguinte, sem fixar o preço de todas as execuções. O movimento do mercado, as ofertas disponíveis, as comissões e as regras da plataforma podem alterar o resultado. Um stop automatiza uma decisão, mas não assegura o valor do bitcoin detido.
02Uma Stop-limit order é igual a um stop comum?+
Não. Após a ativação, aplica um preço limite e não aceita um preço pior, mas pode não ser executada. Um stop comum que ativa uma Market order procura execução disponível sem garantir o preço de ativação. É preciso conhecer as regras específicas da plataforma em ambos os casos.