Petr besitzt Bitcoin und möchte nicht den ganzen Tag auf den Chart schauen. Er bereitet deshalb eine Anweisung vor: Fällt der Preis auf eine bestimmte Höhe, beginne mit dem Verkauf. So funktioniert eine Verkaufs-Stop order. Bei der üblichen Variante entsteht nach dem Auslösen eine Market order, also ein Auftrag zum Handel zu aktuell verfügbaren Preisen. Petr legt fest, wann der Verkauf beginnen soll, nicht welchen Mindestpreis er sicher erhält. Dieser Unterschied ist entscheidend.
Petrs Anweisung wartet, solange die Preisbedingung nicht erfüllt ist. Nach dem Auslösen wird eine gewöhnliche Stop order zur Market order und sucht verfügbare Gegenparteien. Investor.gov erklärt dies für Aktien; Kraken beschreibt es auch für seine Stop-Loss-Aufträge bei Kryptowährungen. Die Auslösemitteilung bedeutet daher, dass die Ausführung beginnen soll. Sie bestätigt weder den Verkauf der gesamten Menge noch dessen Preis. [1] [2]
Ein Verkaufsstop liegt normalerweise unter dem aktuellen Preis und reagiert auf einen Rückgang. Ein Kaufstop darüber wartet auf einen Anstieg. Investor.gov unterscheidet diese Richtungen. Kraken erklärt außerdem, dass ein Stop auch zum Einstieg dienen kann. Der Name allein verrät daher nicht, ob man kauft, verkauft, ein Geschäft beginnt oder beendet. Dafür zählen die eingestellte Richtung und der bereits vorhandene Bestand. [1] [2]
Petr sieht die Schwelle womöglich auf einer anderen Website überschritten, während sein Auftrag noch wartet. Ursache kann eine andere Preisquelle sein. Kraken unterscheidet den letzten Handelspreis von einem Index, einer berechneten Preisgröße, die bei unterstützten Paaren als Auslöser verfügbar ist. Entscheidend ist die konfigurierte Referenz, nicht irgendein Chart. Auch die Richtung zählt: Laut Kraken kann ein Stop auf der falschen Seite des aktuellen Preises sofort auslösen. [2]
Nach dem Auslösen zählen die Angebote der Käufer. Fällt der Preis schnell oder gibt es nahe der Schwelle wenig Kaufinteresse, kann Petr weniger erlösen. FINRA warnt bei Aktien-Stop-Aufträgen vor diesem Risiko; auch dort garantiert der Auslöser keinen Preis. Bei einem Kaufstop kann der Ausführungspreis umgekehrt höher sein. Um das Ergebnis zu beurteilen, braucht man die tatsächlichen Ausführungen, Mengen und Gebühren. [3]
Ein starker Rückgang löst Petrs Stop aus, der Verkauf erfolgt, und kurz darauf erholt sich der Preis. FINRA beschreibt genau dieses Risiko: Eine kurze Bewegung kann genügen, selbst wenn sich der Markt anschließend beruhigt. Die Erholung macht einen ausgeführten Handel nicht rückgängig. Ein Stop beurteilt nicht, ob ein dauerhafter Trend oder ein vorübergehender Ausschlag vorliegt; er prüft seine Bedingung. [3]
Eine Stop-limit order erzeugt nach dem Auslösen einen Limitauftrag: Ein Verkauf darf nur zum Limit oder höher, ein Kauf zum Limit oder niedriger stattfinden. Deshalb kann ein Teil oder die gesamte Menge unausgeführt bleiben. CME beschreibt bei Futures, also Terminkontrakten, zusätzlich einen Stop mit schützendem Preisbereich. Ausführungen sind nur innerhalb dieses Bereichs erlaubt. Das sind besondere Marktregeln, keine Eigenschaft jedes Bitcoin-Stop-Auftrags. Preisschutz allein garantiert keinen vollständigen Handel. [4]
Petr kann seinen Plan ändern und manuell verkaufen. Er sollte nicht annehmen, dass dadurch jeder vorbereitete Stop verschwindet. Kraken weist darauf hin, dass ein eigenständiger Stop Loss nicht automatisch mit einer Position verbunden ist und beim anderweitigen Schließen gegebenenfalls gelöscht werden muss. Die Option reduce-only soll den Auftrag auf eine Positionsverkleinerung beschränken, sofern sie verfügbar und aktiviert ist. Entscheidend ist die tatsächliche Einstellung. Offene Aufträge zu prüfen hilft, einen unbemerkt aktiven alten Plan zu entdecken. [2]
Vor dem Absenden sollten Schwelle, Menge und Gültigkeit klar sein. CME beschreibt Futures-Aufträge, die nur bis zum Ende der Handelssitzung gelten, ebenso wie solche, die bis zur Stornierung aktiv bleiben. Für die eigene Plattform sind deren genaue Regeln zu prüfen. Nach dem Auslösen kontrolliert Petr die ausgeführte Menge, die Preise und einen eventuell wartenden Rest. Erst diese Angaben zeigen das Ergebnis; der Status ausgelöst ersetzt sie nicht. [4]
Wenn Auslösepreis und Ergebnis auseinanderliegen
Im fiktiven Beispiel will Petr bei einem Rückgang auf den Auslöser von 99000 USD/BTC insgesamt 0.02 BTC verkaufen. Nach dem Auslösen werden 0.01 BTC zu 98900 USD/BTC und weitere 0.01 BTC zu 98700 USD/BTC verkauft. Vor Gebühren erhält er 989 + 987 = 1976 USD, durchschnittlich 98800 USD/BTC. Das sind 200 USD/BTC unter dem Auslöser, insgesamt also 4 USD weniger. Es ist nicht sein Gesamtverlust: Kaufpreis und Gebühren sind unbekannt. Das Beispiel zeigt eine mögliche Ausführung, keine Prognose und kein schlechtestmögliches Ergebnis.
Für ein möglichst vollständiges Bild lies diesen Eintrag zusammen mit Stop-loss, Stop-limit order, Market order, Slippage, Order book, Risk Management. Auf diesen Eintrag verweisen außerdem Stop-limit order, Stop-loss.
01Garantiert ein Stop-Auftrag einen maximalen Verlust?+
Nein. Der eingestellte Preis löst den nächsten Schritt aus, legt aber nicht alle Ausführungspreise fest. Marktbewegung, verfügbare Angebote, Gebühren und Plattformregeln beeinflussen das Ergebnis. Ein Stop automatisiert eine Entscheidung, versichert aber nicht den Wert der Bitcoin.
02Ist eine Stop-limit order dasselbe wie ein gewöhnlicher Stop?+
Nein. Nach dem Auslösen verwendet sie ein Preislimit und akzeptiert keinen schlechteren Preis, wird aber möglicherweise nicht ausgeführt. Ein gewöhnlicher Stop mit anschließender Market order sucht verfügbare Ausführung ohne Garantie des Auslösepreises. Für beide gelten die konkreten Plattformregeln.