Petr possède du bitcoin et ne veut pas surveiller le graphique toute la journée. Il prépare une instruction : si le prix descend jusqu’à un certain seuil, commencer à vendre. C’est le principe d’un Stop order de vente. Dans la variante courante, le déclenchement envoie un Market order, un ordre exécuté aux prix alors disponibles. Petr a choisi quand commencer la vente, pas le prix minimum qu’il recevra à coup sûr. Cette distinction est essentielle.
L’instruction de Petr attend tant que sa condition de prix n’est pas remplie. Une fois déclenché, un Stop order ordinaire devient un Market order et cherche des contreparties disponibles. Investor.gov explique ce mécanisme pour les actions ; Kraken le décrit aussi pour ses ordres stop loss en cryptomonnaies. Un avis de déclenchement signifie donc que l’exécution doit commencer. Il ne confirme ni la vente de toute la quantité ni son prix. [1] [2]
Un stop de vente se place généralement sous le cours actuel pour réagir à une baisse. Un stop d’achat placé au-dessus attend une hausse. Investor.gov distingue ces deux directions. Kraken précise aussi qu’un stop peut servir à entrer dans une opération, pas seulement à en sortir. Son nom ne dit donc pas à lui seul si vous achetez, vendez, ouvrez ou fermez une position. Tout dépend du sens choisi et de ce que vous détenez déjà. [1] [2]
Petr peut voir le seuil franchi sur un autre site alors que son ordre attend encore. La source du prix peut être différente. Kraken distingue le dernier prix négocié d’un indice, un indicateur calculé utilisable comme déclencheur sur certaines paires. C’est la référence configurée qui compte, pas n’importe quel graphique. Le sens de la condition compte aussi : Kraken avertit qu’un stop placé du mauvais côté du prix actuel peut se déclencher immédiatement. [2]
Après le déclenchement, les offres des acheteurs déterminent l’exécution. Si le prix chute vite ou si peu d’acheteurs se trouvent à proximité du seuil, Petr peut vendre moins cher. FINRA signale ce risque pour les stops sur actions : là non plus, le déclencheur ne garantit pas le prix. Pour un stop d’achat, le prix obtenu peut au contraire être supérieur. Il faut donc connaître les exécutions réelles, leurs quantités et les frais pour évaluer le résultat. [3]
Imaginons une chute rapide qui déclenche le stop de Petr, puis une vente réalisée. Peu après, le prix remonte. FINRA décrit ce risque : une variation passagère peut activer l’ordre, même si le marché se calme ensuite. Le retour du prix n’annule pas une transaction exécutée. Un stop ne distingue pas une tendance durable d’un mouvement temporaire ; il vérifie sa condition. [3]
Un Stop-limit order devient un ordre à cours limité : il ne peut vendre qu’au prix limite ou au-dessus, et acheter qu’à la limite ou en dessous. Une partie ou la totalité peut donc rester non exécutée. Pour les futures, des contrats à terme, CME décrit aussi un stop avec plage de prix protégée. Il n’autorise les exécutions que dans cette plage. Ce sont des règles propres au marché, pas une caractéristique de tous les stops sur bitcoin. La protection du prix ne garantit pas une exécution complète. [4]
Petr peut changer d’avis et vendre manuellement. Il ne doit pas supposer que tous ses stops disparaissent pour autant. Kraken précise qu’un stop loss indépendant n’est pas automatiquement lié à une position et peut nécessiter une annulation si celle-ci est fermée autrement. L’option reduce-only, lorsqu’elle existe et est activée, doit limiter l’ordre à une réduction de position. Le réglage réel est déterminant. Vérifier les ordres ouverts aide à repérer un ancien plan resté actif sans qu’on le remarque. [2]
Avant l’envoi, il faut comprendre le seuil, la quantité et la durée de validité. CME présente des ordres sur futures valables jusqu’à la fin de la séance et d’autres maintenus jusqu’à annulation. Les règles précises de sa propre plateforme restent à vérifier. Après le déclenchement, Petr regarde la quantité exécutée, les prix obtenus et l’éventuel reliquat en attente. Ces informations montrent le résultat ; la mention déclenché ne les remplace pas. [4]
Quand le prix de déclenchement diffère du résultat
Dans cet exemple fictif, Petr veut vendre 0.02 BTC quand le prix baisse jusqu’au seuil de 99000 USD/BTC. Après déclenchement, 0.01 BTC est vendu à 98900 USD/BTC et encore 0.01 BTC à 98700 USD/BTC. Avant frais, il reçoit 989 + 987 = 1976 USD, soit une moyenne de 98800 USD/BTC. C’est 200 USD/BTC sous le seuil, donc 4 USD de moins sur toute la quantité. Ce n’est pas sa perte totale : son prix d’achat et ses frais sont inconnus. Il s’agit d’une exécution possible, ni d’une prévision ni du pire résultat possible.
Pour une vision complète, lisez aussi Stop-loss, Stop-limit order, Market order, Slippage, Order book, Risk Management. Cette entrée est également citée par Stop-limit order, Stop-loss.
01Un stop garantit-il une perte maximale ?+
Non. Le prix choisi déclenche l’étape suivante, sans fixer le prix de toutes les exécutions. Les mouvements de marché, les offres disponibles, les frais et les règles de la plateforme peuvent modifier le résultat. Le stop automatise une décision, sans assurer la valeur du bitcoin détenu.
02Un Stop-limit order est-il identique à un stop ordinaire ?+
Non. Après déclenchement, il applique une limite et refuse un prix moins favorable, mais peut rester non exécuté. Un stop ordinaire qui lance un Market order recherche une exécution disponible sans garantir le prix de déclenchement. Il faut connaître les règles de la plateforme dans les deux cas.