Petr ma bitcoina i nie chce cały dzień obserwować wykresu. Przygotowuje więc polecenie: jeśli cena spadnie do wybranego poziomu, rozpocznij sprzedaż. Tak działa sprzedażowy Stop order. W typowym wariancie uruchomienie wysyła Market order, czyli zlecenie handlu po aktualnie dostępnych cenach. Petr określił, kiedy sprzedaż ma się zacząć, a nie minimalną cenę, którą na pewno otrzyma. To najważniejsza różnica.
Polecenie Petra czeka, dopóki nie zostanie spełniony warunek cenowy. Po uruchomieniu zwykły Stop order staje się Market order i szuka dostępnych kontrahentów. Investor.gov wyjaśnia ten mechanizm na akcjach, a Kraken opisuje go również dla swoich kryptowalutowych zleceń stop loss. Powiadomienie o uruchomieniu oznacza więc rozpoczęcie wykonywania polecenia. Samo nie potwierdza sprzedaży całej ilości ani uzyskanej ceny. [1] [2]
Stop sprzedaży zwykle ustawia się poniżej obecnej ceny, aby reagował na spadek. Stop kupna powyżej niej czeka na wzrost. Investor.gov rozróżnia te kierunki. Kraken wskazuje też, że stop może służyć wejściu w transakcję, nie tylko jej zakończeniu. Sama nazwa nie mówi zatem, czy kupujesz, sprzedajesz, otwierasz czy zamykasz pozycję. Decyduje wybrany kierunek oraz to, co już posiadasz. [1] [2]
Petr może zobaczyć przekroczenie progu w innym serwisie, choć jego zlecenie nadal czeka. Przyczyną może być inne źródło ceny. Kraken rozróżnia ostatnią cenę transakcyjną i indeks, czyli obliczany wskaźnik dostępny jako wyzwalacz dla obsługiwanych par. Liczy się odniesienie ustawione w zleceniu, nie dowolny wykres. Ważny jest też kierunek: Kraken ostrzega, że stop po przeciwnej stronie obecnej ceny może uruchomić się natychmiast. [2]
Po uruchomieniu liczą się oferty kupujących. Gdy cena szybko spada lub blisko progu jest mało ofert kupna, Petr może sprzedać taniej. FINRA zwraca uwagę na to ryzyko przy stopach na akcje: również tam wyzwalacz nie gwarantuje ceny. W przypadku stopu kupna uzyskana cena może być wyższa. Ocena wyniku wymaga więc rzeczywistych wykonań, ich ilości i opłat. [3]
Wyobraźmy sobie gwałtowny spadek, który uruchamia stop Petra, po czym sprzedaż dochodzi do skutku. Chwilę później cena wraca. FINRA opisuje właśnie takie ryzyko: krótkie wahnięcie może wystarczyć, mimo że rynek później się uspokaja. Powrót ceny nie cofnie już wykonanej transakcji. Stop nie ocenia, czy ruch jest trwałym trendem, czy chwilowym wahaniem; sprawdza swój warunek. [3]
Stop-limit order po uruchomieniu tworzy zlecenie z limitem: sprzedaż może odbyć się tylko po limicie lub wyżej, a zakup po limicie lub niżej. Część albo całość może więc pozostać niewykonana. CME opisuje przy futures, czyli kontraktach terminowych, również stop z ochronnym przedziałem cenowym. Pozwala on na realizację tylko w tym przedziale. Są to zasady konkretnego rynku, a nie właściwość każdego stopu na bitcoinie. Ochrona ceny nie gwarantuje zakończenia całej transakcji. [4]
Petr może zmienić plan i sprzedać ręcznie. Nie powinien zakładać, że usuwa to wszystkie oczekujące stopy. Kraken ostrzega, że samodzielny stop loss nie jest automatycznie związany z pozycją i może wymagać anulowania po jej zamknięciu innym sposobem. Opcja reduce-only, jeśli jest dostępna i włączona, ma ograniczać zlecenie do zmniejszenia pozycji. Liczy się jednak faktyczne ustawienie. Przegląd otwartych zleceń pomaga zauważyć dawny plan, który nadal pozostaje aktywny. [2]
Przed wysłaniem trzeba rozumieć próg, ilość i okres ważności. CME opisuje zlecenia futures ważne do końca sesji oraz takie, które pozostają aktywne do anulowania. Należy sprawdzić konkretne zasady własnej platformy. Po uruchomieniu Petr sprawdza, ile zrealizowano, po jakich cenach i czy reszta nadal czeka. Te dane pokazują wynik; sam status uruchomione ich nie zastępuje. [4]
Gdy cena uruchomienia różni się od wyniku
W fikcyjnym przykładzie Petr chce sprzedać 0.02 BTC po spadku do progu 99000 USD/BTC. Po uruchomieniu 0.01 BTC sprzedaje się po 98900 USD/BTC, a kolejne 0.01 BTC po 98700 USD/BTC. Przed opłatami otrzymuje 989 + 987 = 1976 USD, średnio 98800 USD/BTC. To o 200 USD/BTC poniżej progu, czyli o 4 USD mniej dla całej ilości. Nie jest to jego całkowita strata: nie znamy ceny zakupu ani opłat. To przykład możliwej realizacji, a nie prognoza lub najgorszy możliwy wynik.
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Stop-loss, Stop-limit order, Market order, Slippage, Order book, Risk Management. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Stop-limit order, Stop-loss.
01Czy stop gwarantuje maksymalną stratę?+
Nie. Ustawiona cena uruchamia kolejny krok, ale nie wyznacza cen wszystkich wykonań. Ruch rynku, dostępne oferty, opłaty i zasady platformy mogą zmienić wynik. Stop automatyzuje decyzję, lecz nie ubezpiecza wartości posiadanego bitcoina.
02Czy Stop-limit order jest tym samym co zwykły stop?+
Nie. Po uruchomieniu stosuje limit i nie przyjmie gorszej ceny, ale może pozostać niewykonany. Zwykły stop uruchamiający Market order szuka dostępnej realizacji bez gwarancji ceny wyzwalacza. W obu przypadkach trzeba znać zasady platformy.