Limit order

Eva 设定每 BTC 60,000 USD 的买入限价，表示接受这个价格或更低价格。如果将相同限价用于卖出，她要求的就是这个价格或更高价格。买入上限和卖出下限要分清：更优价格对买家意味着少花钱，对卖家意味着多收钱。这个金额指特定市场上每枚比特币的价格，并不自动等于整笔交易的预算。 [1] [2]

在例子里，Eva 要买 1 BTC，限价为 60,000 USD。市场上已经有人按每枚 59,990 USD 卖出 0.3 BTC，另有 0.7 BTC 的卖价为每枚 60,000 USD。如果订单与这些报价成交，平均价格就是每枚比特币 59,997 USD。较优报价不会被提高到 Eva 设置的更高限价。因此，限价单也可能立即成交，并非每笔限价买入都要等待未来下跌。这些是演示数字，不是当前报价。 [1] [3]

后来，Eva 看到市场价格触及自己的限价。但这不能证明已经轮到她的订单，更不能证明全部数量都已成交。前面可能还有其他订单，对手方提供的数量未必够所有人。Coinbase 将其顺序规则称为 Price-Display-Time Priority，涉及价格、公开显示的部分以及时间；规则也说明了较大订单中隐藏部分的处理方式。最近成交的走势图并不能呈现这条队列，Eva 需要查看自己的订单状态，才能知道结果。 [1]

除了价格，还要指定有效期条件。再设想一笔 1 BTC 的订单，但限价范围内立即可买的只有 0.3 BTC。IOC，即 Immediate or Cancel，可以买入 0.3 BTC，取消剩下的 0.7 BTC。FOK，即 Fill or Kill，在这种情况下什么都不会买，因为它要求立即全部成交。GTC，即 Good til canceled，允许未完成部分留在订单簿中等待，直到取消。各平台提供的选项和价格保护规则可能不同，Limit order 这个名称本身并没有规定这些条件。 [1]

如果 Eva 接受已经在等待的卖家报价，她是在消耗现有交易机会，也就是流动性，角色为 Taker。如果她的报价留下来等待别人，则作为 Maker 提供流动性。Coinbase 允许未选 Post Only 的限价单扮演这两种角色，同一订单的不同部分也可能分别属于不同角色。按其规则，被接受的 Post Only 保持 Maker 角色，但不保证成交，也不保证零手续费。竞价机制会在指定时点集中撮合订单，其条件也可能不同于平时的连续交易。 [1]

回到 59,997 USD 的买入金额。假设另外收取 10 USD 手续费，Eva 的总支出就达到 60,007 USD。这本身不代表购买 1 BTC 时违反了 60,000 USD 的限价：各笔成交价格仍在限价内，费用另外增加了支出。这里的手续费只是计算假设。实际下单还要考虑费用及可能被冻结预留的资金，价格上限并不自动构成包含一切成本的预算。 [1]

Eva 决定取消买单，但在取消请求被处理之前，可能又发生一笔成交。因此，她要核对取消确认、已经买到的数量以及可能仍然开放的部分。取消剩余部分，不会撤销已经完成的交易。GTC 也是有效期指令，不是交易所承诺永远保留订单。Coinbase 规则保留了取消开放订单的可能，例如出于技术原因。真正重要的是最终状态，而不只是是否按过按钮。 [1]

普通限价单可以直接提交，Stop Limit 则先等待指定条件触发，之后才生成限价单，价格边界仍然有效。如果市场快速跳过可以成交的价格，就可能找不到合适对手方。例如，所有买家的报价都低于卖出下限，卖单就可能一直未成交。因此，Stop Limit 不保证成功卖出。Eva 分别核对触发价格、限价和实际结果，因为这几项信息回答的是不同问题。 [1] [2]