Limit order

تضع إيفا حد شراء قدره 60,000 USD لكل BTC. أي إنها تقبل هذا السعر أو أقل لكل بيتكوين. ولو استخدمت الحد نفسه للبيع، لطلبت هذا السعر أو أعلى. يجب التمييز بين سقف الشراء والحد الأدنى للبيع: السعر الأفضل يعني إنفاقًا أقل للمشتري وإيرادًا أكبر للبائع. والمبلغ يخص سعر البيتكوين في سوق محددة، وليس تلقائيًا ميزانية الصفقة بأكملها. [1] [2]

في مثالنا تشتري إيفا 1 BTC بحد قدره 60,000 USD. يوجد بالفعل عرض لبيع 0.3 BTC بسعر 59,990 USD، وعرض آخر لكمية 0.7 BTC بسعر 60,000 USD لكل بيتكوين. إذا طابق أمرها هذه العروض، يكون متوسط السعر 59,997 USD لكل بيتكوين. لا يُرفع العرض الأفضل إلى حد إيفا الأعلى. لذلك قد يحدث التنفيذ فورًا؛ ليس كل شراء محدد السعر ينتظر انخفاضًا مستقبليًا. هذه أرقام توضيحية وليست عروضًا حالية. [1] [3]

ترى إيفا لاحقًا أن السعر لامس حدها. هذا لا يثبت أن الدور وصل إلى أمرها، أو إلى كامل كميته. قد تنتظر أوامر أخرى قبلها ولا تكفي الكمية المقابلة للجميع. تسمي Coinbase ترتيبها Price-Display-Time Priority: تؤثر فيه الأسعار والأجزاء المعروضة والتوقيت. وتتناول القواعد أيضًا الأجزاء المخفية من الأوامر الكبيرة. الرسم البياني للصفقات الأخيرة لا يكشف هذا الطابور؛ لمعرفة النتيجة يجب مراجعة حالة الأمر نفسه. [1]

إلى جانب السعر توجد تعليمات للصلاحية. لنتخيل أمرًا آخر لكمية 1 BTC، لكن المتاح فورًا ضمن الحد هو 0.3 BTC فقط. يمكن لـ IOC، اختصار Immediate or Cancel، شراء 0.3 BTC وإلغاء الباقي البالغ 0.7 BTC. أما FOK، اختصار Fill or Kill، فلا يشتري شيئًا في هذه الحالة، لأنه يشترط التنفيذ الفوري الكامل. ويسمح GTC، اختصار Good til canceled، للجزء المفتوح بالانتظار في دفتر الأوامر حتى الإلغاء. تختلف الخيارات وحماية السعر حسب المنصة؛ اسم Limit order وحده لا يحددها. [1]

إذا أخذت إيفا عرض بائع ينتظر بالفعل، فهي تستهلك فرصة تداول متاحة، أي سيولة، وتؤدي دور Taker. وإذا بقي عرضها ينتظر شخصًا آخر، فإنها تضيف سيولة بصفتها Maker. تسمح Coinbase بالدورين للأمر المحدد دون Post Only، وقد يختلف الدور بين أجزاء الأمر نفسه. وبحسب القواعد، يحافظ Post Only المقبول على دور Maker. لكن ذلك لا يضمن التنفيذ أو انعدام الرسوم. كذلك قد تختلف شروط المزاد، الذي يجمع الأوامر للمطابقة في وقت محدد، عن شروط التداول المستمر المعتاد. [1]

لنعد إلى قيمة الشراء البالغة 59,997 USD. إذا أضفنا رسومًا منفصلة وافتراضية فقط قدرها 10 USD، يصبح إجمالي إنفاق إيفا 60,007 USD. هذا وحده لا يخالف حد 60,000 USD لشراء 1 BTC: أسعار التنفيذ الفردية بقيت ضمن الحد، بينما أضافت الرسوم إنفاقًا آخر. في الأمر الحقيقي يجب حساب الرسوم واحتمال حجز جزء من الرصيد. سقف السعر لا يشكل تلقائيًا ميزانية شاملة لكل التكاليف. [1]

تقرر إيفا الإلغاء، لكن قد يحدث تنفيذ آخر قبل معالجة طلبها. لذلك تراجع تأكيد الإلغاء والكمية التي اشترتها فعلًا وأي جزء ما زال مفتوحًا. إلغاء الباقي لا يعكس الصفقات المكتملة. كما أن GTC تعليمات للصلاحية، وليس وعدًا من المنصة بإبقاء الأمر إلى الأبد. تحتفظ Coinbase في قواعدها بإمكانية إلغاء الأوامر المفتوحة، مثلًا لأسباب تقنية. المهم هو الحالة النهائية، لا مجرد الضغط على الزر. [1]

يمكن إرسال الأمر المحدد العادي مباشرة، بينما ينتظر Stop Limit أولًا شرط التفعيل المحدد. عندئذ فقط يظهر الأمر المحدد، ويظل حده السعري قائمًا. إذا قفز السوق سريعًا فوق الأسعار الملائمة أو دونها، فقد لا يوجد طرف مقابل مناسب. مثلًا، قد يبقى أمر البيع دون تنفيذ إذا كان جميع المشترين يعرضون أقل من حده الأدنى. لذلك لا يضمن Stop Limit البيع. تراجع إيفا سعر التفعيل وحدها السعري والنتيجة الفعلية كلًا على حدة؛ فكل معلومة تجيب عن سؤال مختلف. [1] [2]