Una Limit order permite comprar o vender únicamente al precio unitario indicado o a uno mejor. Para una compra es un techo; para una venta, un mínimo. Que se ejecute y en qué cantidad también depende de las ofertas contrarias, la prioridad y las condiciones de vigencia.
Eva fija un límite de compra de 60.000 USD por BTC. Acepta ese precio o uno inferior por bitcoin. Si empleara el mismo límite para vender, exigiría ese precio o uno superior. Hay que distinguir el techo de compra del mínimo de venta: un mejor precio supone gastar menos para el comprador y recibir más para el vendedor. El importe se refiere al precio por bitcoin en un mercado concreto, no necesariamente al presupuesto total de la operación. [1] [2]
En nuestro ejemplo, Eva compra 1 BTC con un límite de 60.000 USD. Ya se ofrecen 0,3 BTC a 59.990 USD y otros 0,7 BTC a 60.000 USD por bitcoin. Si su orden se cruza con esas ofertas, el precio medio es de 59.997 USD por bitcoin. La mejor oferta disponible no se modifica para cobrar el límite superior de Eva. Por tanto, la ejecución puede ser inmediata: no toda compra limitada espera una futura bajada. Son cifras ilustrativas, no ofertas actuales. [1] [3]
Más tarde, Eva ve que el precio ha tocado su límite. Eso no demuestra que llegara el turno de su orden ni de toda su cantidad. Puede haber otras órdenes por delante y poca cantidad disponible para atenderlas a todas. Coinbase llama a su criterio Price-Display-Time Priority: importan el precio, la parte visible y el momento. Sus reglas contemplan también las partes ocultas de órdenes mayores. Un gráfico de operaciones recientes no muestra esa cola; Eva debe consultar el estado de su orden para conocer el resultado. [1]
El precio se acompaña de una instrucción de vigencia. Imaginemos otra orden de 1 BTC, pero con solo 0,3 BTC inmediatamente disponibles dentro del límite. IOC, Immediate or Cancel, puede comprar 0,3 BTC y cancelar los 0,7 BTC restantes. FOK, Fill or Kill, no compra nada en esas condiciones: exige ejecución inmediata y completa. GTC, Good til canceled, permite que la parte abierta espere en el libro hasta su cancelación. Las opciones y protecciones de precio varían entre plataformas; el nombre Limit order no las determina. [1]
Si Eva toma la oferta de un vendedor que ya esperaba, consume una oportunidad de negociar, es decir, liquidez, y actúa como Taker. Si su oferta espera a otra persona, aporta liquidez como Maker. Coinbase permite ambas funciones en órdenes limitadas sin Post Only, incluso para partes distintas de una misma orden. Según sus reglas, una Post Only aceptada conserva la función Maker. Eso no garantiza ejecución ni ausencia de comisiones. Una subasta, que cruza las órdenes juntas en un momento establecido, puede además tener condiciones diferentes de la negociación continua. [1]
Volvamos al valor de compra de 59.997 USD. Con una comisión separada y meramente supuesta de 10 USD, Eva gastaría 60.007 USD en total. Eso por sí solo no incumple el límite de 60.000 USD al comprar 1 BTC: las ejecuciones estaban dentro del límite y la comisión añade otro gasto. En una orden real hay que prever las comisiones y posibles retenciones de saldo. Un techo de precio no es automáticamente un presupuesto que incluya todos los costes. [1]
Eva decide cancelar, pero antes de que se procese la solicitud puede producirse otra ejecución. Por eso comprueba la cancelación confirmada, lo ya comprado y cualquier resto abierto. Cancelar el resto no revierte operaciones terminadas. GTC también es una instrucción de vigencia, no una promesa de mantener la orden para siempre. Las reglas de Coinbase reservan la posibilidad de cancelar órdenes abiertas, por ejemplo por motivos técnicos. Importa el estado final, no solo haber pulsado el botón. [1]
Una orden limitada normal puede enviarse directamente, mientras que Stop Limit primero espera el activador especificado. Solo entonces aparece la orden limitada y se conserva su frontera de precio. Si el mercado salta rápidamente más allá de los precios compatibles, puede faltar una contraparte adecuada. Por ejemplo, una venta puede quedar sin ejecutar si todos los compradores están por debajo del mínimo. Stop Limit no garantiza vender. Eva revisa por separado el precio de activación, su límite y el resultado real: cada dato responde a una pregunta distinta. [1] [2]
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