Un Institutional OTC desk organiza operaciones fuera de un libro central público, a menudo para empresas y grandes clientes. OTC significa Over the Counter. La oferta puede venir de una contraparte directa o de un intermediario; el nombre no determina por sí solo el contrato, la custodia ni las garantías de liquidación.
En una compra habitual, Petr ve ofertas públicas de compradores y vendedores en el libro de órdenes. Con OTC, negocia una operación concreta. Kraken describe ejecuciones fuera de su mercado abierto; Coinbase Prime ofrece RFQ, Request for Quote, una solicitud de precio a un proveedor de liquidez. La operación se realiza fuera del libro central. Eso no dice cómo serán las transferencias posteriores: primero pueden cambiar los saldos de cuentas y el envío de bitcoin por la red ser otro paso. [1] [3]
Una marca puede reunir diferentes servicios y sociedades. Petr identifica por ello la entidad contratante, la persona jurídica con la que acuerda el trato. Un Principal opera como contraparte directa; un agente gestiona la ejecución para el cliente. La política de CB Lux también describe matched principal: el proveedor entra en la operación y la vincula con otra correspondiente en otro lugar. No es simplemente transmitir una orden. La distinción ayuda a saber quién debe entregar qué y frente a quién tiene un derecho el cliente. Esta política corresponde a la sociedad indicada, no automáticamente a todos los servicios de la marca. [2]
Petr pide un precio, pero aún no ha comprado. Coinbase Prime RFQ devuelve una oferta con un breve plazo de aceptación; si no se acepta a tiempo, caduca. Antes de confirmar, comprueba que sea una compra, en la moneda correcta y por toda la cantidad solicitada. El mercado puede moverse mientras espera y cambiar la siguiente oferta. Una captura antigua no prueba la operación ni autoriza a comprar después a aquel precio. Cuentan las condiciones aceptadas y la posterior confirmación de ejecución. [3]
En nuestro modelo, Petr recibe una oferta de 10 BTC a 60.020 USD por bitcoin, un total de 600.200 USD. Frente a un precio de comparación simultáneo de 60.000 USD por bitcoin, la diferencia del conjunto es de 200 USD. Es un ejemplo propio, no una oferta actual ni una valoración de una empresa. Si el precio acordado incluye las comisiones de negociación, no se suman de nuevo. Pero eso no elimina la diferencia frente a la referencia. Las transferencias o la financiación pueden tener otro alcance de inclusión; hay que leer «todo incluido» junto con sus condiciones. [1] [3]
Después de confirmar la operación, Petr quiere saber qué ha recibido realmente. Liquidar significa entregar el dinero y los activos acordados. Kraken describe la liquidación automática RFQ como el cargo del saldo necesario y el abono de la moneda comprada en la cuenta. También ofrece liquidación posterior pactada a clientes elegibles. La primera requiere saldo disponible; la segunda depende asimismo del plazo de entrega. La confirmación de la operación no basta: Petr la contrasta con los movimientos reales de ambas partes. [1]
Invirtamos el ejemplo: un vendedor ya entregó 10 BTC, pero todavía no recibió los 600.200 USD acordados. Tiene un derecho de cobro, no automáticamente una pérdida definitiva de todo el importe. Sin embargo, está expuesto a que la otra parte pague según lo pactado. La etiqueta OTC no garantiza que ambas entregas formen un paso simultáneo e inseparable. Esa vinculación se llama liquidación atómica y necesita un mecanismo concreto. Aportar fondos por anticipado o pactar un aplazamiento no elimina por sí solo el riesgo de contraparte. [1] [2]
Petr no tiene que mostrar su orden a todo el libro público, pero el proveedor puede conocer su identidad y conservar registros. Kraken exige verificar al cliente y que coincidan los nombres de las cuentas para la financiación bancaria. Discreción no significa operar sin identificación. Tampoco la ausencia de una orden pública demuestra un impacto nulo en el mercado. La contraparte puede operar después para reponer inventario o equilibrar riesgos. La forma de acordar el trato no revela qué operaciones posteriores habrá. [1] [2]
Petr comprueba si compra BTC real en una operación spot, es decir, el propio activo, o un derivado, un contrato ligado a su valor. Revisa cantidad, contraparte, costes y lo que debe recibir la otra parte. USD y USDC no son la misma unidad contractual: pagar dólares y transferir un token vinculado al dólar tienen condiciones distintas. Un abono de BTC en cuenta tampoco es aún un retiro a su cartera. Producto, custodia y retiro son cuestiones separadas; la disponibilidad del servicio también puede variar según el país del cliente. [1] [2] [3]
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