Slippage es la diferencia entre el precio real de ejecución y el precio elegido para compararlo. Primero hay que identificar esa referencia y su momento. En esta explicación, un coste por la diferencia de precio positivo significa un resultado peor para el operador, y uno negativo, mejor. Las comisiones cobradas aparte se suman por separado.
Tomáš quiere comprar BTC y anota un precio de comparación. Pero ¿qué está mirando? La última operación, el ask o mejor oferta del vendedor, el bid o mejor oferta del comprador y su punto medio son referencias diferentes. Coinbase también describe slippage respecto a la última operación; su precio no garantiza la siguiente. Para comparar con sentido, Tomáš registra plataforma, moneda, momento, dirección y cantidad solicitada. De lo contrario, una discusión sobre la desviación podría deberse simplemente a que cada persona parte de un precio distinto. [1]
En nuestro modelo, Tomáš compra 1 BTC. A 60.000 USD solo hay 0,4 BTC; compra los 0,6 BTC restantes a 60.100 USD por bitcoin. Hay que ponderar los precios por las cantidades compradas: la parte mayor influye más. El promedio resulta de 60.060 USD por bitcoin. Frente a la referencia previa de 60.000 USD, el coste por la diferencia de precio de toda esta compra es de 60 USD antes de comisiones. Equivale a 10 puntos básicos o al 0,1 % del valor de referencia. Un punto básico es una centésima de punto porcentual. Son cifras ilustrativas, no ofertas actuales de una plataforma. [1] [3]
Invirtamos la situación: Tomáš vende 1 BTC. Vende 0,4 BTC a 60.000 USD y otros 0,6 BTC a 59.900 USD por bitcoin. El promedio ponderado es de 59.940 USD. Frente a la referencia de 60.000 USD, el coste vuelve a ser 60 USD porque recibió menos. En una compra restamos la referencia de la ejecución; en una venta, la ejecución de la referencia. Si restáramos la referencia en ambos casos, la venta tendría el signo contrario y un resultado peor podría parecer una mejora. [1] [3]
En otra compra, Tomáš obtiene 1 BTC por 59.980 USD frente a una referencia previa de 60.000 USD. Ahorra 20 USD. Según nuestra convención, el coste por la diferencia de precio es de menos 20 USD: una mejora del precio. Slippage no tiene por qué significar solo una pérdida; importa la definición del informe. Mantenga el mismo significado de los signos al comparar operaciones y no confunda un mejor precio ejecutado con una comisión cobrada aparte más baja. [2]
Tomáš conoce el resultado, pero no necesariamente su causa. Su orden pudo agotar ofertas baratas y pasar a niveles más caros del libro, la lista de órdenes pendientes. El mercado también pudo moverse entre la decisión y la ejecución. La desviación sola no permite separar su propio impacto sobre el precio de los cambios causados por otros. Las ofertas con hora, las cantidades disponibles y las ejecuciones individuales ayudan a reconstruir lo ocurrido; una media diaria no sustituye esa secuencia. Un slippage grande merece revisión, pero por sí mismo no prueba una actuación indebida de la plataforma. [1] [3]
Para fijar el máximo precio de compra aceptable, Tomáš puede usar una orden limitada. Solo compra al límite o por debajo; un límite de venta permite vender al límite o por encima. La orden puede quedar sin ejecutar o ejecutarse parcialmente. Sus reglas y vigencia determinan si el resto espera o se cancela. Además, el límite protege su propia frontera, no cualquier otra referencia que Tomáš elija después. Da control sobre el precio aceptable, pero no promete conseguir toda la cantidad a tiempo. [1] [2]
Volvamos a la primera compra. El coste por la diferencia de precio de 60 USD más una comisión separada de 12 USD suma 72 USD frente a la misma referencia y para la misma cantidad. Son ejemplos, no tarifas reales. Si la desviación medida ya incluye cruzar la diferencia entre ofertas de compra y venta, no añada ese spread de nuevo: contaría parte del mismo coste dos veces. Del mismo modo, una tolerancia de slippage limita la desviación aceptable según las reglas del servicio; no es una cantidad cobrada automáticamente como comisión. [1]
Tomáš quería 1 BTC, pero solo compró 0,4 BTC por un total de 24.000 USD. Para obtener el precio medio divide el valor realmente ejecutado entre 0,4, no entre 1; resulta 60.000 USD por bitcoin. Los 0,6 BTC restantes no se compraron y deben constar por separado. Repartir el gasto entre toda la compra prevista produciría un precio aparentemente atractivo que nadie ofreció. Un slippage favorable en la parte ejecutada puede acompañar un plan incompleto. Junto al precio deben evaluarse la cantidad real y el destino del resto de la orden. [1] [3]
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