Risk-reward Ratio es la relación entre las magnitudes predefinidas de pérdida y beneficio de una operación con salidas especificadas. Hay que indicar el sentido del cociente y distinguir los valores previstos de las ejecuciones reales y de las estadísticas de operaciones terminadas.
Risk-reward Ratio compara la pérdida planificada y el beneficio planificado de la misma operación. CME la presenta como una perspectiva de gestión del riesgo. La notación debe indicar qué magnitud va primero: riesgo respecto a beneficio no es el mismo número que beneficio dividido por riesgo. Aquí el riesgo es la magnitud positiva de la pérdida y el beneficio es positivo; un resultado efectivamente negativo se muestra con su signo. Beneficio no significa aquí rendimiento esperado ni garantizado. [1]
En una posición larga simple al contado, la pérdida de precio prevista se obtiene multiplicando la cantidad por la diferencia entre entrada y salida con pérdida. El beneficio de precio usa la diferencia entre salida con ganancia y entrada. Al dimensionar posiciones, CME destaca tanto la distancia al stop como el valor del paso de precio. La misma relación geométrica puede representar exposiciones monetarias muy distintas. Los contratos requieren su multiplicador y forma de pago; la fórmula simple al contado no se traslada a opciones o contratos inversos sin verificarla. [2]
Las comisiones de compra y venta reducen la alternativa ganadora y aumentan la perdedora. Debe indicarse si ya están incluidas en los importes comparados. Coinbase diferencia las comisiones maker y taker según cada ejecución; los costes reales no son una constante universal para toda orden. La financiación y otros cargos se incluyen cuando corresponden al producto. El diferencial y el deslizamiento incluidos en los precios reales no deben contarse dos veces. [5]
En su explicación de la expectativa matemática, CME combina las frecuencias de ganancias y pérdidas con sus tamaños medios. Las distancias de precio planificadas no determinan esas frecuencias. Alejar el objetivo puede aumentar el beneficio calculado, pero no demuestra que se mantenga la probabilidad de alcanzarlo. El umbral de equilibrio solo puede derivarse para un modelo de resultados definido expresamente. Es una condición sobre una tasa de éxito desconocida, no su estimación ni la confirmación de una ventaja operativa. [3]
Para los stops sobre acciones, FINRA advierte que el precio de activación no garantiza el de ejecución; además, la variante limitada puede no ejecutarse. Coinbase también distingue ejecución de mercado y limitada según el libro disponible y las restricciones del producto. Las salidas con pérdida o beneficio son supuestos del plan que deben separarse de las ejecuciones reales. La relación calculada con niveles dibujados no garantiza un tope de pérdida ni la ejecución del objetivo ante saltos de precio o falta de liquidez. [4] [6]
Si se vende una parte antes y el resto de otra manera, no puede evaluarse toda la posición solo por el objetivo más lejano. Coinbase describe ejecuciones parciales y diferentes formas de conservar o cancelar el resto. El cálculo debe usar la cantidad y el precio de cada parte cerrada y los costes asignados. La ausencia de ejecución o un resto abierto no constituyen una pérdida o ganancia terminada. La relación prevista y la relación empírica entre beneficios y pérdidas realizados medios son indicadores distintos. [6] [3]
Al tratar resultados hipotéticos, NFA destaca la ventaja retrospectiva y la representación imperfecta de liquidez, deslizamiento y conducta ante pérdidas. Seleccionar solo gráficos donde funcionó un objetivo lejano no demuestra que la regla sea ventajosa. La evaluación debe separar condiciones predefinidas de cambios basados en resultados conocidos e indicar operaciones no ejecutadas y costes. El ejemplo ficticio explica definiciones; no es una prueba histórica ni el rendimiento de una estrategia. [7]
En el plan de riesgo, CME distingue riesgo por operación, posiciones simultáneas y exposición total de la cuenta. La relación sola no muestra tamaño de posición, duración, liquidez ni movimiento conjunto de varias exposiciones. Al comparar deben coincidir las unidades monetarias y quedar claro qué costes se incluyen, mostrando también importes reales. La definición no implica una relación universalmente correcta. La revisión continúa con probabilidades, distribución de resultados y capacidad de asumir pérdidas. [1] [3]
Mismos precios de salida, distinta relación tras los costes
Para obtener la imagen más completa, lee esta entrada junto con Position Sizing, Stop-loss, Take-profit, Slippage, Risk Management. También enlazan con esta entrada Expectancy.
01¿Una relación beneficio-riesgo alta demuestra una estrategia rentable?+
No. Además del tamaño de los resultados importan su frecuencia, los costes y la ejecución real. Un objetivo más lejano puede mejorar la relación escrita, pero no demuestra por sí solo la misma probabilidad de alcanzarlo.
02¿Por qué cambia el umbral de equilibrio al incluir costes?+
Los costes restan a la alternativa ganadora y se añaden a la perdedora. En un modelo de dos resultados fijos se necesita entonces una mayor proporción de ganancias para promediar cero. El cálculo solo vale bajo los supuestos indicados y no predice la tasa de acierto.