Risk-reward Ratio je poměr předem vymezené velikosti ztráty a zisku obchodu při zadaných výstupech. Je třeba uvést směr poměru a rozlišit plánované hodnoty od skutečných plnění a od statistiky dokončených obchodů.
Risk-reward Ratio porovnává plánovanou ztrátu s plánovaným ziskem stejného obchodu. CME jej uvádí jako jeden z pohledů na řízení rizika. Zápis však musí říct, která veličina je první: poměr riziko ku výnosu není stejným číslem jako výnos dělený rizikem. V tomto hesle používáme pro riziko kladnou velikost ztráty a pro výnos kladný zisk; skutečný záporný výsledek ukazujeme se znaménkem. Samotné slovo výnos zde neznamená očekávaný ani zaručený výnos. [1]
U jednoduché dlouhé spotové pozice se plánovaná cenová ztráta získá jako množství krát rozdíl vstupu a ztrátového výstupu. Cenový zisk používá rozdíl ziskového výstupu a vstupu. CME u velikosti pozice zdůrazňuje vzdálenost stopu i hodnotu cenového kroku. Stejný geometrický poměr proto může patřit k velmi odlišným peněžním expozicím. U kontraktů je nutné zahrnout násobitel a způsob výplaty; jednoduchý spotový vzorec nelze bez ověření převzít pro opce či inverzní kontrakt. [2]
Nákupní a prodejní poplatky snižují ziskovou alternativu a zvětšují ztrátovou. Je třeba uvést, zda jsou již zahrnuté ve srovnávaných částkách. Coinbase rozlišuje poplatky maker a taker podle jednotlivých plnění; skutečné náklady tedy nejsou univerzální konstanta pro každý příkaz. Financování a další poplatky patří do výpočtu, pokud se na daný produkt vztahují. Spread a skluz obsažené ve skutečných cenách se nesmějí započítat podruhé. [5]
CME ve výkladu matematického očekávání kombinuje četnost výher a proher s jejich průměrnou velikostí. Plánované cenové vzdálenosti žádnou takovou četnost samy neurčují. Posunutím cíle dál lze zvětšit vypočtený zisk, ale nelze tím doložit stejnou pravděpodobnost jeho dosažení. Práh rentability lze odvodit pouze pro výslovně zadaný model výsledků. Jde o podmínku na neznámou úspěšnost, nikoli její odhad nebo potvrzení obchodní výhody. [3]
FINRA u akciových stopů upozorňuje, že spouštěcí cena není zaručenou cenou realizace; limitní varianta se navíc nemusí provést. Coinbase obdobně rozlišuje tržní a limitní provedení podle dostupné knihy a omezení produktu. Ztrátový i ziskový výstup jsou proto předpoklady plánu, které musí být odděleny od skutečných plnění. Poměr vypočtený z nakreslených úrovní nezaručuje omezení ztráty ani realizaci cíle při cenovém skoku či nedostatku likvidity. [4] [6]
Pokud je část pozice prodána dříve a zbytek jinak, nelze celou pozici hodnotit jen podle nejvzdálenějšího cíle. Coinbase popisuje částečná plnění i různé způsoby zachování nebo rušení zbytku. Výpočet má proto použít množství a cenu každé uzavřené části a přidělené náklady. Nulové plnění nebo otevřený zbytek nejsou hotovou prohrou či výhrou. Plánovaný poměr a empirický poměr průměrných realizovaných zisků a ztrát jsou různé ukazatele. [6] [3]
NFA v kontextu hypotetických výsledků upozorňuje na výhodu zpětného pohledu a nedokonalé zachycení likvidity, skluzu i chování při ztrátách. Výběr pouze grafů, kde vzdálený cíl vyšel, proto nedokládá výhodnost pravidla. Při hodnocení je třeba odlišit předem stanovené podmínky od úprav podle známého výsledku a uvést neprovedené obchody i náklady. Smyšlený početní příklad zde vysvětluje definice; není historickým testem ani výsledkem strategie. [7]
CME v plánu řízení rizika rozlišuje riziko jednotlivého obchodu, souběžné pozice a celkovou expozici účtu. Samotný poměr neukazuje velikost pozice, délku držení, likviditu ani společný pohyb více expozic. Při porovnávání musí být stejné měnové jednotky a jasný rozsah nákladů; zároveň je třeba vidět skutečné peněžní částky. Volba univerzálně správného poměru z této definice neplyne. Kontrola pokračuje pravděpodobnostmi, distribucí výsledků a schopností nést ztrátu. [1] [3]
Stejné výstupní ceny, jiný poměr po nákladech
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Position Sizing, Stop-loss, Take-profit, Slippage, Risk Management. Opačným směrem na něj odkazují také Expectancy.
01Dokazuje vysoký poměr výnosu k riziku ziskovou strategii?+
Ne. Vedle velikosti výsledků rozhoduje četnost jejich výskytu, náklady a skutečné provedení. Vzdálenější cíl může zlepšit napsaný poměr, ale sám nedokazuje stejnou šanci na dosažení.
02Proč se po započtení nákladů mění práh rentability?+
Náklady ubírají ze ziskové alternativy a přidávají ke ztrátové. V modelu se dvěma pevnými výsledky je proto k nulovému průměru potřeba vyšší podíl výher. Tento výpočet platí jen za uvedených předpokladů a není předpovědí úspěšnosti.