Risk-reward Ratio — співвідношення заздалегідь визначених розмірів збитку й прибутку угоди за заданих виходів. Треба вказати напрям співвідношення й відрізняти планові величини від фактичних виконань і статистики завершених угод.
Risk-reward Ratio порівнює плановий збиток і прибуток тієї самої угоди. CME називає його одним із поглядів на управління ризиком. Але запис має показувати, яка величина перша: ризик до винагороди не є тим самим числом, що винагорода, поділена на ризик. Тут ризик — додатна величина збитку, а винагорода — додатний прибуток; фактичний від’ємний результат показуємо зі знаком. Винагорода тут не означає очікуваної чи гарантованої дохідності. [CME — Risk Management and Your Trade Plan]
Для простої довгої спотової позиції плановий ціновий збиток — кількість, помножена на різницю між входом і збитковим виходом. Ціновий прибуток використовує різницю прибуткового виходу й входу. CME для розміру позиції наголошує на відстані стопа й вартості цінового кроку. Тому однакова геометрична пропорція може відповідати дуже різним грошовим експозиціям. Для контрактів потрібні множник і механізм виплат; просту спотову формулу не можна без перевірки переносити на опціони чи інверсні контракти. [CME — Proper Position Size]
Комісії купівлі й продажу зменшують прибуткову альтернативу та збільшують збиткову. Треба вказати, чи вони вже включені в порівнювані суми. Coinbase розрізняє maker і taker за окремими виконаннями, тож фактичні витрати не є універсальною сталою для кожного ордера. Фінансування та інші платежі включають, якщо вони застосовуються до продукту. Спред і прослизання, вже враховані у фактичних цінах, не можна рахувати повторно. [Coinbase — Markets Trading Rules]
Пояснюючи математичне сподівання, CME поєднує частоту виграшів і програшів із їхнім середнім розміром. Планові цінові відстані самі жодної такої частоти не визначають. Віддалення цілі збільшує розрахований прибуток, але не доводить незмінної ймовірності досягнення. Поріг беззбитковості можна вивести лише для явно заданої моделі результатів. Це вимога до невідомої успішності, а не її оцінка чи підтвердження торгової переваги. [CME — The Mathematics of Trading Success]
FINRA щодо стопів на акції застерігає: ціна активації не гарантує ціну виконання, а лімітний варіант може взагалі не виконатися. Coinbase також розрізняє ринкове й лімітне виконання за доступною книгою та обмеженнями продукту. Отже, збитковий і прибутковий виходи є припущеннями плану, які треба відокремлювати від фактичних виконань. Співвідношення намальованих рівнів не гарантує обмеження збитку чи досягнення цілі за стрибка ціни або нестачі ліквідності. [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [Coinbase — Advanced trade order types]
Якщо частину продано раніше, а решту інакше, не можна оцінювати всю позицію лише за найвіддаленішою ціллю. Coinbase описує часткові виконання й різні способи збереження або скасування залишку. Тому розрахунок має використовувати кількість, ціну та призначені витрати кожної закритої частини. Відсутність виконання чи відкритий залишок не є завершеним програшем або виграшем. Планове співвідношення й емпіричне співвідношення середніх реалізованих прибутків і збитків — різні показники. [Coinbase — Advanced trade order types] [CME — The Mathematics of Trading Success]
У контексті гіпотетичних результатів NFA нагадує про перевагу ретроспективного знання та неповне врахування ліквідності, прослизання й поведінки під час збитків. Тому добір лише графіків, де віддаленої цілі досягнуто, не доводить переваги правила. Оцінюючи, треба відрізняти попередньо задані умови від змін під відомий результат і вказувати невиконані угоди та витрати. Вигаданий приклад тут пояснює визначення; це не історичний тест і не результат стратегії. [NFA — Use of Promotional Material Containing Hypothetical Performance Results]
CME у плані ризику розрізняє ризик окремої угоди, одночасні позиції й загальну експозицію рахунку. Саме співвідношення не показує розміру позиції, тривалості утримання, ліквідності чи спільного руху кількох експозицій. Порівняння потребує однакових валютних одиниць і чіткого складу витрат, а також видимих фактичних грошових сум. Універсально правильне співвідношення з цього визначення не випливає. Далі перевіряють імовірності, розподіл результатів і здатність витримувати збитки. [CME — Risk Management and Your Trade Plan] [CME — The Mathematics of Trading Success]
Однакові ціни виходу, інше співвідношення після витрат
Для повної картини прочитайте також Position Sizing, Stop-loss, Take-profit, Slippage, Risk Management. На цю статтю також посилаються Expectancy.
01Чи доводить високе співвідношення винагороди до ризику прибутковість стратегії?+
Ні. Крім розміру результатів, важливі частота їх появи, витрати й фактичне виконання. Віддаленіша ціль може поліпшити записане співвідношення, але сама не доводить однакового шансу досягнення.
02Чому врахування витрат змінює поріг беззбитковості?+
Витрати віднімаються від прибуткової альтернативи й додаються до збиткової. Тому в моделі з двома фіксованими результатами для нульового середнього потрібна вища частка виграшів. Розрахунок діє лише за наведених припущень і не прогнозує успішності.