Risk-reward Ratio

Risk-reward Ratioは同じ取引の計画損失と計画利益を比較します。CMEはこれをリスク管理の一つの視点として挙げています。ただし表記はどちらが先かを明示する必要があります。リスク対リターンは、リターンをリスクで割った数と同じではありません。本項ではリスクを正の損失額、リターンを正の利益として扱い、実際の負の結果には符号を付けます。ここでリターンという語は期待収益や保証収益を意味しません。 [CME — Risk Management and Your Trade Plan]

単純な現物ロングでは、計画価格損失は数量に取得価格と損失退出価格の差を掛けたものです。価格利益には利益退出価格と取得価格の差を使います。CMEはポジション数量についてストップまでの距離と価格刻みの価値を重視しています。したがって同じ幾何学的な比率でも金銭的エクスポージャーは大きく異なり得ます。契約では乗数と支払い構造を含める必要があり、単純な現物の式を確認せずオプションやインバース契約に使ってはいけません。 [CME — Proper Position Size]

売買手数料は利益側を減らし、損失側を増やします。比較額にすでに含まれているかを示す必要があります。Coinbaseは各約定ごとにmakerとtakerの手数料を区別しているため、実際のコストは全注文に共通する定数ではありません。商品に資金調達費やその他の料金があるなら計算に入れます。実際の価格に含まれたスプレッドやスリッページを二重計上してはいけません。 [Coinbase — Markets Trading Rules]

CMEは数学的期待値を説明する際、勝ち負けの頻度とそれぞれの平均額を組み合わせています。計画上の価格距離だけでは、その頻度は定まりません。目標を遠くすれば計算利益は増えますが、到達確率が同じだとは証明できません。損益分岐の条件は明示された結果モデルについてのみ導けます。未知の成功率が満たすべき条件であり、その推定や取引上の優位性の証明ではありません。 [CME — The Mathematics of Trading Success]

FINRAは株式ストップについて、トリガー価格は約定価格を保証せず、指値型は約定しない場合もあると注意しています。Coinbaseも利用可能な板や商品制約に応じて成行と指値の約定を区別しています。損失側と利益側の退出は計画の仮定であり、実際の約定から分けなければなりません。描いた価格水準から求めた比率は、価格急変や流動性不足時の損失制限や目標達成を保証しません。 [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [Coinbase — Advanced trade order types]

一部を早く売り、残りを別の方法で処理したなら、全ポジションを最も遠い目標だけで評価できません。Coinbaseは部分約定や残りの維持・取消方法を説明しています。そのため計算には各解消部分の数量、価格、配賦コストを使います。未約定や未解消の残りは、完了した負けや勝ちではありません。計画比率と、実際に確定した平均利益・平均損失の経験的な比率は異なる指標です。 [Coinbase — Advanced trade order types] [CME — The Mathematics of Trading Success]

NFAは仮想成績について、後知恵による有利さや、流動性、スリッページ、損失時の行動を十分再現できない点を挙げています。遠い目標が成功したチャートだけを選んでもルールの優位性は証明できません。評価では事前条件と既知の結果に合わせた変更を区別し、未約定の取引とコストも示す必要があります。ここでの架空計算例は定義を説明するもので、過去データによる検証や戦略成績ではありません。 [NFA — Use of Promotional Material Containing Hypothetical Performance Results]

CMEのリスク計画は個別取引のリスク、同時保有ポジション、口座全体のエクスポージャーを区別しています。比率だけでは数量、保有期間、流動性、複数のエクスポージャーの共通変動は分かりません。比較には同じ通貨単位と明確なコスト範囲が必要で、実際の金額も示すべきです。この定義から普遍的に正しい比率は導けません。さらに確率、結果分布、損失負担能力を確認します。 [CME — Risk Management and Your Trade Plan] [CME — The Mathematics of Trading Success]