Take-profitは利益目標に達したときにポジションから退出する計画、またはそれを実行する注文です。通常の指値や条件付きの成行・指値注文を利用でき、具体的なルールが作動時点と約定の可能性を定めます。
Take-profitは有利な価格変動に合わせてポジションを解消または縮小する計画と、その退出を実行する注文を指します。CMEは利益目標を取引計画で事前に決める退出基準に含めています。ロングでは通常、取得価格より上で売り、ショートでは下で買い戻します。ただし目標の設定自体は収益を生まず、市場が到達する確率も示しません。 [CME — Trading Strategies in Your Trade Plan]
退出に条件付き注文が必須とは限りません。Krakenは通常の指値も挙げています。売り指値は最低許容約定価格、買い指値は最高価格を定めます。SECは株式、CMEは先物についてこの定義を示しており、正確な約定方法は市場によります。指値より有利な価格になる場合もありますが、全量または一切が約定しない可能性もあります。既存の反対注文は注文到着時に評価され、以前表示されたローソク足では決まりません。 [Kraken — Take profit orders] [SEC — Types of Orders] [CME — Futures Order Types]
Krakenが説明するTake-profit注文は、トリガー価格に到達すると成行注文を生成します。実際の価格は異なり得ます。Kraken MTFはさらに成行型と指値型、複数の参照価格を区別しており、保護範囲によって約定数量が制限される場合があります。したがって同じ名称でも全量退出を一律に約束するわけではありません。トリガー、作動後の注文種類、価格制約、対象商品のルールを把握する必要があります。 [Kraken — Take profit orders] [Kraken MTF — Order Types]
目標に触れても全量が売れるとは限りません。利用可能な数量、注文順位、有効期間が関係します。Coinbaseは、未約定の指値を取消しまで板に残す方式と、利用可能な部分を直ちに約定して残りを取り消す方式などを区別しています。評価には売却数量と残数量の両方を記載します。他の部分を利益付きで解消しても、未解消の残りは引き続き価格リスクを負います。 [Coinbase — Advanced trade order types] [Coinbase — Markets Trading Rules]
Take-profitとStop-lossを同時に設定する場合は相互の連動を確認する必要があります。Coinbaseは付随する退出について、親注文の約定に応じた数量と、該当する側の作動後に他方を無効化する仕組みを説明しています。一方Kraken MTFは、自社のbracket注文はOCOではなく、もう一方のトリガーは自動で取り消されないと明示しています。独立注文ではポジション数量の変更や別の方法での解消、利用可能な縮小専用の制限にも対応する必要があります。 [Coinbase — Advanced trade order types] [Kraken MTF — Order Types] [Kraken — Take profit orders]
退出価格と取得価格の差は自動的に純利益になるわけではありません。解消した部分に取得原価と関連コストを割り当てる必要があります。Coinbaseは各約定が流動性を供給するか消費するかによってmakerとtakerの手数料を区別します。したがって指値注文が必ずmakerになるわけではなく、即時の約定はtaker、後の残りはmakerとなる場合があります。スプレッドやスリッページが実際の価格に含まれているなら再度加算しません。 [Coinbase — Markets Trading Rules] [Coinbase — Advanced trade order types]
売却後も価格は上昇し続け、ショートを買い戻した後も下落し続けるかもしれません。逆に、実行されなかった退出の後で反転が起こる場合もあります。そのためCMEは部分退出を含む計画全体の中で目標を扱います。この枠組み自体は特定水準の有利さを証明しません。その後の価格経路は実行済みの約定を変えず、将来の高値を後から知ったことを発注時に利用可能だった情報として扱ってはいけません。 [CME — Trading Strategies in Your Trade Plan]
記録では設定目標、作動の有無、個々の約定、取消数量、まだ開いている残りを区別します。Coinbaseのルールは利用可能な注文との照合を説明しており、損益計算はその実際の価格と数量に基づく必要があります。その後で初めて実行内容を当初の計画と比較できます。一部分の確定損益はポジション全体の結果でも、長期的に利益を生む戦略の証明でもありません。 [Coinbase — Markets Trading Rules] [CME — Trading Strategies in Your Trade Plan]
解消部分の利益と残った数量
理解を深めるには、この項目とあわせて次もお読みください Position Sizing, Stop-loss, Limit order, Slippage, Risk Management. 次の項目からも参照されています Risk-reward Ratio.
01Take-profitは必ず独立した条件付き注文ですか。+
いいえ。通常の指値注文でも利益を目指す退出を実行できます。条件付きの場合は、作動の参照価格と作動後に生成される注文種類も知る必要があります。
02目標に達したらすべての利益が確定していますか。+
いいえ。注文は未約定または部分約定の場合があります。確定損益は確認済みの約定、売却部分の取得原価、関連コストから計算し、残りのポジションは引き続き価格変動にさらされます。