Stop-loss

Stop-lossは、不利な価格変動後にエクスポージャーを解消または縮小するための注文やルールを指します。FINRAは一般的な株式のストップについて、トリガー価格への到達で成行注文が作動すると説明しています。ロングでは通常、現在価格より下の売りストップ、ショートでは上の買いストップです。同じ仕組みで既存の利益を守ることもできるため、この名前はすべての退出が損失になることを意味しません。 [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets]

チャートの価格が作動を決める価格とは限りません。SECは最終取引価格を使う業者と気配値を使う業者を区別し、Krakenは説明対象の商品について最終取引価格または利用可能な指数を挙げています。まず対象市場のシグナル源、注文方向、作動条件を確認します。別のデータ源のローソク足が水準に触れただけでは、そのプラットフォームで注文が発生または約定すべきだったとは証明できません。 [SEC — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders] [Kraken — Stop loss orders]

一般的なStop-marketの作動後は利用可能な相手方を探すのであり、トリガー価格での取引を約束するわけではありません。Coinbaseは数量と板の注文状況に応じ、成行注文が複数の価格水準で約定すると説明しています。価格の急変や板の薄さは結果を悪化させ得ます。ただし、制約のないモデル注文の性質をすべての商品に当てはめてはいけません。CMEには価格保護範囲を持つStop with Protectionがあります。この制限によって全量退出できない場合があります。 [Coinbase — Markets Trading Rules] [CME — Futures Order Types]

Stop-limitは作動後に指値注文を作ります。売りでは最低許容価格、買いでは最高許容価格を定め、トリガー価格と指値は同じでなくても構いません。許容価格の相手方がいなければ、全量または一部が未約定のままになります。したがって指値を守ることはポジション解消と同義ではなく、保有資産のその後の損失を単独で制限するものでもありません。SECは株式についてこの性質を説明し、Coinbaseは自社商品のStop-limitを文書化しています。 [SEC — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders] [Coinbase — Advanced trade order types]

FINRAは、短時間の急落がストップを作動させ、その後価格が戻る場合があると注意しています。すでに約定した取引はそれで元に戻りません。Trailing Stopは有利な値動きに合わせて選択した距離でトリガー水準を移動させますが、反転時に同じように戻すわけではありません。SECは株式の仕組みを説明しており、暗号資産商品の提供有無と具体的な方式は別途確認が必要です。追随型ストップも予測や利益保証ではありません。 [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [SEC — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders]

Krakenは、説明対象の独立したストップがポジションに自動連動しないことを明示しています。別の方法でポジションを閉じた場合、取消しが必要になることがあります。一方Coinbaseは、付随するTP/SL注文について親注文の約定数量との連動と反対側の取消しルールを説明しています。どこでも同じ動作を仮定してはいけません。確認対象には残数量、部分約定、有効期間、ポジション縮小のみに限定する設定の有無が含まれます。 [Kraken — Stop loss orders] [Coinbase — Advanced trade order types]

CMEはストップまでの距離を数量および選んだリスク金額と結び付けています。したがって、ポジション数量とコストを除いた価格水準だけでは金銭的損失を決められません。発注済みでも継続稼働は保証されません。Coinbaseのルールは技術的問題による取引や未決注文への介入を認めています。状態は確認情報と実際の約定に基づいて調べる必要があります。ローカルのプログラムだけに保存された指示は、その稼働と接続にも依存します。 [CME — Proper Position Size] [Coinbase — Markets Trading Rules]

評価記録ではトリガー価格、個々の約定、数量加重平均価格、コスト、未解消の残数量を分けます。予定と実際の約定の差が退出価格に含まれているなら、追加損失として再計上してはいけません。Stop-limitの未約定は経済的損失がゼロという意味ではなく、エクスポージャーが続くという意味です。注文を比較するときは、実現した結果なのか、まだ保有する資産の時点評価にすぎないのかを明記する必要があります。 [Coinbase — Markets Trading Rules] [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets]