Stop-loss هو أمر أو قاعدة محددة مسبقًا لإغلاق مركز أو تقليصه عند تحرك السعر في اتجاه غير مواتٍ. يحدد سعر التفعيل متى تبدأ التعليمات؛ أما سعر الصفقة الفعلي وكميتها فيعتمدان على نوع الأمر وظروف السوق.
اشترت يانا بيتكوين وقررت البيع عند هبوط معين. يجهز Stop-loss هذا الشرط مسبقًا. تشرح FINRA أن أمر stop المعتاد للأسهم يفعّل أمر سوق عند بلوغ السعر المحدد. لذا قد يساعد أمر بيع stop تحت السعر الحالي على إغلاق ما تملكه. وفي مركز بيع على المكشوف، يستفيد من الهبوط، يمكن لأمر شراء stop فوق السعر الحالي أن يفعّل إعادة الشراء. لا يعني الاسم أن كل خروج يحقق خسارة؛ فبعد ارتفاع سابق قد يكون الهدف الاحتفاظ بجزء من الربح. [1]
ترى يانا أن الرسم لمس مستواها، لكن الأمر لم يتفعّل. ليس ذلك بالضرورة خطأ؛ فقد يستخدم الرسم والأمر بيانات مختلفة. تشير SEC إلى أن وسطاء الأسهم قد يعتمدون آخر صفقة أو سعرًا معروضًا. وتذكر Kraken لمنتجها آخر صفقة أو مؤشرًا متاحًا، أي سعرًا مشتقًا من أسواق متعددة. لذلك يجب معرفة مصدر الإشارة، واتجاه الشراء أو البيع، وشرط التفعيل الدقيق. رسم منصة أخرى لا يثبت وحده أن الأمر كان يجب أن يتفعّل. [2] [3]
بعد التفعيل، يبحث stop-market عن طرف مقابل بالأسعار المتاحة. سعر التفعيل ليس عرض شراء محجوزًا. تشرح Coinbase أن أمر السوق قد يستخدم مستويات سعرية متعددة وفق الكميات في دفتر الأوامر، وهو قائمة العروض المنتظرة. عند هبوط سريع قد تبيع يانا بأقل مما توقعت. وحتى أوامر السوق ليست متطابقة في كل منتج: تصف CME أمر stop with protection ضمن نطاق سعري للحماية. لا يُنفذ خارجه، ولذلك قد يبقى جزء من المركز مفتوحًا. [6] [4]
يمكن ليانا اختيار stop-limit. عند تفعيله ينشأ أمر محدد السعر: حد أدنى مقبول للبيع أو حد أقصى للشراء. ليس ضروريًا أن يتساوى سعر التفعيل مع الحد. إذا قفز السوق تحت حد البيع ولم يوجد مشترٍ مناسب، فقد يبقى البيتكوين لدى يانا. تشرح SEC ذلك للأسهم، وتوثق Coinbase منتجها الخاص. الالتزام بحد السعر لا يعني إغلاق المركز ولا توقف الخسائر على البيتكوين المتبقي. [2] [5]
يمكن لهبوط قصير أن يفعّل stop قبل ارتفاع السعر مجددًا. تذكّر FINRA بأن الارتداد لا يلغي الصفقة المنفذة. ومن الأنواع الأخرى trailing stop: للأصل المملوك، يرفع مستوى تفعيل البيع مع ارتفاع السعر وفق المسافة المختارة، لكنه لا يخفضه بالطريقة نفسها عند انعكاس الاتجاه. تشرح SEC هذا للأسهم. أما توافره وقواعده الدقيقة في منتج مشفر فيتطلبان تحققًا مستقلًا. الحد المتحرك ليس توقعًا للمستقبل ولا ضمانًا للربح. [1] [2]
لا يعرف أمر stop بالضرورة أن المركز الأصلي قد أُغلق. تحذر Kraken من ضرورة إلغاء أمرها المستقل إذا خرج المستخدم بطريقة أخرى. في المقابل، تصف Coinbase تعليمات جني الأرباح ووقف الخسارة المرفقة، TP/SL، التي ترتبط بالكمية المنفذة من الأمر الرئيسي وبإلغاء الفرع الآخر. لا يمكن تعميم هذه القواعد بين المنصات. على يانا مراجعة الكمية المتبقية والتنفيذ الجزئي والصلاحية وخيار reduce-only إن وُجد، وهو يقصر التعليمات على تقليص المركز. [3] [5]
الهبوط نفسه يسبب خسارة أكبر عند امتلاك كمية أكبر. لذلك تربط CME بين المسافة إلى stop وحجم المركز والمبلغ المعرض للخطر. تدخل التكاليف أيضًا. ويجب التحقق من حالة الأمر؛ فقواعد Coinbase تتناول الانقطاعات التقنية والتدخل في الأوامر المفتوحة. الإرسال ليس تنفيذًا مؤكدًا. وإذا كانت التعليمات ستُرسل لاحقًا من برنامج على جهاز يانا، فإنها تعتمد كذلك على تشغيله واتصاله. [7] [6]
توضح الصفقات المؤكدة الكمية المبيعة والأسعار والتكاليف وما بقي. إذا اختلفت الأسعار، نحسب متوسطًا مرجحًا بالكميات المبيعة، لا متوسطًا بسيطًا للأسعار. البيع بسعر أسوأ منعكس بالفعل في النتيجة؛ فلا نضيف فرق السعر نفسه كخسارة أخرى. وعدم تنفيذ stop-limit لا يعني عدم وجود خسارة؛ فالبيتكوين المحتفظ به يواصل تغير قيمته. لذلك تؤكد قواعد Coinbase وتنبيهات FINRA ضرورة الفصل بين حصيلة بيع فعلية ومجرد تقييم للأصول المتبقية. [6] [1]
يتفعّل أمران، لكن واحدًا فقط يبيع
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Position Sizing, Stop order, Stop-limit order, Slippage, Risk Management. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Stop order, Average True Range, False Breakout, Risk Management.
01هل يمنع Stop-loss خسارة أكثر من المبلغ المخطط؟+
الأمر المعتاد لا يضمن ذلك. بعد تفعيله قد يتم التنفيذ بسعر أسوأ، وقد لا يبيع الأمر المقيّد بالسعر كامل الكمية. تؤثر الكمية والتكاليف أيضًا. تحقق من التنفيذ الفعلي وما بقي في المركز.
02يعرض التطبيق stop-limit مفعّلًا. هل بعت بالفعل؟+
التفعيل وحده لا يكفي. إنه يسمح للأمر المحدد بالبحث عن تنفيذ وفق شروطه. وحدها الصفقات المؤكدة توضح الكمية المبيعة. يبقى الجزء غير المنفذ أصلًا مملوكًا تتغير قيمته.