يعني Position Sizing تحديد حجم المركز، أي كمية الأصل التي ستحتفظ بها أو عدد العقود التي ستتداولها. يعتمد ذلك على قيود الحساب وافتراضات الصفقة. وقيمة الشراء والهامش والخسارة عند تحرك معين للسعر مبالغ مختلفة، وليست أسماء لشيء واحد.
تريد يانا شراء بيتكوين. يعرض التطبيق الكمية التي يكفي رصيدها لشرائها، لكنه لا يخبرها بالحجم المناسب لخطتها. يبدأ Position Sizing من الخسارة المحتملة للوصول إلى الكمية: تحدد يانا مبلغًا تقبل خسارته في سيناريو معين وسعرًا تنوي البيع عنده. وتربط CME بين هذين المدخلين عند حساب حجم المركز. كلما زادت الخسارة المفترضة للوحدة، قلت الكمية التي تسمح بها ميزانية الخسارة نفسها. أما كون الشراء سيحقق ربحًا، فلا يجيب عنه هذا الحساب. [1]
المقصود هنا مبلغ الخسارة الذي تقبله يانا ضمن شروط معلنة، لا المبلغ المدفوع لشراء المركز كله. إذا حددته كنسبة من حسابها، فعليها توضيح قيمة حقوق الملكية التي تعتمدها أساسًا وما إذا كانت التكاليف مشمولة. تؤكد CME أن النسبة المستخدمة في مثالها اختيار اعتباطي، وليست حدًا آمنًا يصلح للجميع. ويجب أيضًا التمييز بين حد صفقة واحدة والعبء الناتج عن جميع المراكز. تشير FINRA إلى أن استثمارات مختلفة قد تتشارك الخطر نفسه. [2] [7]
في شراء بيتكوين فوري مدفوع بالكامل، تساوي خسارة السعر الكمية مضروبة في انخفاض سعر البيتكوين الواحد. لذلك يمكن خصم التكاليف من ميزانية الخسارة ثم قسمة الباقي على فرق السعر. أما العقود الآجلة، التي ترتبط نتائجها بسعر أصل مرجعي، فتتطلب معرفة حجم العقد والقيمة النقدية لأصغر حركة سعرية، المسماة tick. يمثل عقد CME Micro Bitcoin مثلًا عُشر بيتكوين؛ فالعقد الواحد لا يعني بيتكوين كاملًا. وللعقود العكسية والخيارات قواعد أخرى لحساب العائد، فلا تنطبق عليها الصيغة الخطية نفسها تلقائيًا. [1] [8]
لا تريد يانا تخصيص ميزانية الخسارة كلها لانخفاض السعر ثم اكتشاف رسوم إضافية. لذا تدرج تكاليف الشراء والبيع معًا. ويهم أيضًا سعر التنفيذ الفعلي. تسمي Coinbase الفرق عن السعر المتوقع slippage، أي الانزلاق السعري، ويتأثر ذلك بالكمية المتاحة للتداول. يجب أن يوضح الحساب هل يستخدم سعرًا مقصودًا، أم سعرًا لاختبار ظرف أسوأ، أم سعرًا تحقق بالفعل. إذا كان أثر البيع بسعر أسوأ داخل فرق السعر، فلا نضيف الانزلاق نفسه مرة ثانية. [5]
قد ينتج عن القسمة عدد من المنازل العشرية يفوق ما تسمح به السوق. تشرح Coinbase قيود الدقة والحد الأدنى للأمر، لكن القواعد الفعلية يجب مراجعتها لزوج التداول المعني. لكي تلتزم يانا بميزانيتها، عليها إعادة حساب الخسارة بعد تقريب الكمية. التقريب إلى الأسفل قد يبقيها دون الحد، لكنه قد يجعل الأمر أصغر مما هو مسموح. والتقريب إلى الأعلى قد يتجاوز الميزانية. وإذا لم يناسب أصغر أمر مسموح القيود المحددة، فقد لا توجد أي كمية موجبة تحققها جميعًا. [3]
في العقود الآجلة لا تحتاج يانا إلى دفع قيمة الأصل المرجعي كاملة مقدمًا، لكنها تحتاج إلى إيداع هامش والمحافظة عليه ضمانًا للالتزامات. تؤكد CME أنه ليس دفعة أولى تمنح ملكية الأصل. وقد تتغير المتطلبات بتغير ظروف السوق. لذلك قد يسمح الحساب تقنيًا بمركز أكبر مما يناسب ميزانية الخسارة الشخصية. التحقق من الضمان المتاح وحده لا يكفي؛ فالحجم المختار يجب أن يلائم التمويل وقواعد المنتج والنتيجة المفترضة عند سعر غير مواتٍ معًا. [6]
قد تمتلك يانا بيتكوين في مكان آخر أو منتجات إضافية تعتمد على سعره. عندئذ يضيف المركز الجديد الصغير إلى الخطر نفسه، بدل أن يكون رهانًا مستقلًا. تشرح FINRA كيف ينشأ التركّز بسبب تداخل الاستثمارات وتحركها معًا، أي ارتباطها. لذلك تؤثر المراكز القائمة والالتزامات والأموال اللازمة للحساب في اختيار الكمية. ووضع حد منفصل لكل صفقة لا يضمن خروج جميع المراكز بالشروط المخططة، ولا يضمن أن تلغي مخاطرها بعضها بعضًا. [7]
قد تحسب يانا الكمية بصورة صحيحة ثم تخسر أكثر. تشرح FINRA أن أمر stop المعتاد للأسهم يتحول بعد تفعيله إلى أمر سوق؛ فسعر التفعيل ليس سعر بيع مضمونًا. يضيف أمر stop-limit شرطًا سعريًا، لكنه قد يبقى دون تنفيذ. وفي تداول العملات المشفرة يجب التحقق من قواعد المنصة المعنية. قد تغير قفزة سعرية أو قلة السيولة شروط الخروج المقصودة. يتحقق Position Sizing من ملاءمة الكمية لسيناريو محدد، ولا يفرض سقفًا مضمونًا للخسارة الفعلية. [4] [5]
كيف يتجاوز تقريب صغير ميزانية الخسارة؟
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Risk Management, Stop-loss, Margin, Slippage, Portfolio Risk. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Portfolio Rebalancing, Trading, Average True Range, Trend Following.
01هل قيمة الشراء كلها هي المبلغ الذي أخطط لخسارته؟+
لا. قيمة الشراء هي تكلفة الكمية المختارة، بينما تفترض الخسارة المخططة تغيرًا معينًا في السعر وتكاليف محددة. أما الهامش فهو ضمان لمنتج يشترطه. قد تختلف هذه المبالغ كثيرًا، كما يتوقف الناتج الفعلي على تنفيذ الصفقة.
02هل يمكن رفع كمية صغيرة مباشرة إلى الحد الأدنى للبورصة؟+
بعد زيادة الكمية يجب إعادة التحقق من الميزانية وجميع القيود الأخرى. إذا كان أصغر أمر مسموح أكبر من المناسب، فلا تسمح الشروط الأصلية بهذه الصفقة. قبول البورصة للأمر وحده لا يعني أنك التزمت بخطتك.