Position Sizing هو تحديد حجم المركز وفق قيود الحساب والمنتج المختارة. تعتمد النتيجة على الحركة السعرية المفترضة والتكاليف والكمية القابلة للتنفيذ؛ فالانكشاف الاسمي والهامش والخسارة المخططة مقاييس مختلفة.
يحدد Position Sizing حجم المركز بالنسبة إلى الحساب والقيود المختارة. تربط CME موضع الوقف بالمبلغ أو حصة الحساب التي يقبل المتداول تعريضها للخطر. لذلك لا تساوي الكمية المبلغ المودع في الحساب ولا الثقة باتجاه السعر. يقوم الحساب على سيناريو وطريقة تنفيذ محددين؛ ولا ينشئ بذاته استراتيجية مربحة. [CME — Proper Position Size]
تشتق ميزانية الخسارة النموذجية من أساس مختار، مثل حقوق الحساب الحالية. وتصف CME صراحة الحد النسبي في مثالها بأنه اعتباطي. لذلك لا يثبت تبني النسبة نفسها ملاءمتها أو أمانها لحساب آخر. وينبغي أن توضح الخطة ما إذا كانت الميزانية تشمل الرسوم والتكاليف الأخرى، وهل تخص مركزا واحدا أم الانكشاف المشترك. [CME — The 2% Rule] [FINRA — Concentrate on Concentration Risk]
في المركز الفوري الخطي، تساوي الخسارة السعرية المخططة كمية الأصل مضروبة في الفرق بين سعري الدخول والخروج. وفي العقود الآجلة يلزم تحويل حركة السعر باستخدام حجم العقد أو قيمة أصغر حركة سعرية؛ فعدد العقود لا يساوي تلقائيا عدد وحدات bitcoin. فمثلا تصف CME عقد Micro Bitcoin بأنه عُشر bitcoin. ولا يمكن إدخال منتج عكسي أو خيار في الحساب الخطي نفسه دون مواصفاته. [CME — Proper Position Size] [CME — Micro Bitcoin Overview]
إذا كانت الميزانية تعني إجمالي الخسارة المخططة فلا يصح تخصيصها كلها للمسافة السعرية ثم تجاهل التكاليف. توضح Coinbase أن السيولة قد تجعل السعر الفعلي مختلفا عن المتوقع. لذلك يجب أن يحدد النموذج هل يستخدم سعرا متوقعا أم سعر ضغط أم سعرا تم التنفيذ عليه بالفعل. وإذا كان التنفيذ الأسوأ مدرجا في فرق السعر فلا يجوز إضافة الانزلاق نفسه مرة أخرى كخسارة منفصلة. [Coinbase — What is slippage?]
قد لا تكون الكمية المحسوبة أمرا مقبولا. تصف Coinbase Advanced حدود الدقة العشرية والحجم الأدنى، ويجب التحقق من قيمها الفعلية للسوق المعنية. وقد يلزم التقريب إلى أسفل لتجنب تجاوز ميزانية النموذج. فإذا لم يحقق الأمر الحد الأدنى بعد ذلك، فليس الحل التقريب التلقائي إلى أعلى والقول إن الميزانية محترمة؛ فقد تكون الصفقة غير ممكنة وفق القيود المحددة. [Coinbase — Coinbase Advanced error messages]
تميز CME هامش العقود الآجلة عن دفعة مقدمة لشراء الأصل، وتصف المتطلبات الأولية ومتطلبات الصيانة. سماح الحساب بفتح عدد معين من العقود لا يعني أن خسارتها النموذجية تلائم الميزانية الشخصية. وقد يتغير أيضا الضمان المطلوب. لذلك يجب أن يحترم الحجم في الوقت نفسه التمويل ومواصفات المنتج وسيناريو الخسارة المختار، لا مجرد زر أكبر كمية متاحة. [CME — Margin: Know What's Needed]
تنبه FINRA إلى التركز الناشئ من تداخل الاستثمارات وارتباطها. فقد تستجيب مراكز صغيرة منفردة لحركة السعر نفسها وتستهلك في الوقت نفسه سيولة الحساب أو تغطيته. لذلك يشمل تقييم حجم جديد الانكشاف المفتوح بالفعل والالتزامات الأخرى. ولا يمكن اعتبار الحدود المنفصلة أحداث خسارة مستقلة أو سقفا ثابتا للمحفظة كلها دون افتراضات إضافية. [FINRA — Concentrate on Concentration Risk]
تصف FINRA تحول أوامر الوقف المعتادة للأسهم إلى أوامر سوق واحتمال سعر أسوأ بكثير؛ وقد تبقى أوامر stop-limit غير منفذة. ويجب التحقق بشكل منفصل من شروط منصة الأصول المشفرة المعنية. لذلك تثبت الحسابات الصحيحة لـ Position Sizing الاتساق مع الافتراضات المذكورة فقط. وقد تؤدي فجوة سعرية أو خروج غير منفذ إلى خسارة أكبر رغم حساب الكمية مسبقا دون خطأ. [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [Coinbase — What is slippage?]
تقريب الكمية إلى ما دون ميزانية الخسارة
للحصول على صورة أوضح، اقرأ هذا المدخل مع Risk Management, Stop-loss, Margin, Slippage, Portfolio Risk. تشير إلى هذا المدخل أيضًا Portfolio Rebalancing, Trading, Average True Range, Trend Following.
01هل الحجم الاسمي للمركز يساوي المبلغ المعرض للخسارة؟+
لا. يعبر الانكشاف الاسمي عن كمية الأصل بقيمتها النقدية، بينما تنتج الخسارة المخططة من تغير سعري محدد والتكاليف. والهامش مقياس آخر مختلف. لا يمكن مبادلة هذه المبالغ دون شروط المنتج وسيناريو محدد.
02هل يمكن تقريب الكمية المحسوبة إلى أعلى حتى الحد الأدنى للمنصة؟+
فقط إذا ظلت الكمية المعاد حسابها تحقق جميع القيود المختارة. قد يتجاوز التقريب إلى أعلى الميزانية. إذا كان الأمر الأصغر غير مقبول وكان أصغر أمر مقبول أكبر من اللازم، فإن القيود المحددة لا تسمح بالصفقة.