Position Sizing

Position Sizing menetapkan ukuran posisi relatif terhadap akun dan batasan yang dipilih. CME menghubungkan penempatan stop dengan jumlah atau bagian akun yang bersedia dipertaruhkan trader. Jumlah posisi bukanlah dana yang disetor ke akun ataupun keyakinan atas arah harga. Perhitungan bertumpu pada skenario dan cara eksekusi tertentu; perhitungan itu sendiri tidak menciptakan strategi menguntungkan. [CME — Proper Position Size]

Anggaran kerugian model diturunkan dari dasar yang dipilih, misalnya ekuitas akun saat ini. CME secara eksplisit menyebut ambang persentase dalam contohnya arbitrer. Mengambil persentase yang sama tidak membuktikan kesesuaian atau keamanannya untuk akun lain. Rencana harus menjelaskan apakah anggaran mencakup komisi dan biaya lain serta apakah berlaku bagi satu posisi atau eksposur gabungan. [CME — The 2% Rule] [FINRA — Concentrate on Concentration Risk]

Untuk posisi spot linear, kerugian harga rencana sama dengan jumlah aset dikalikan selisih harga masuk dan keluar. Pada futures, pergerakan harga harus dikonversi melalui ukuran kontrak atau nilai tick; jumlah kontrak tidak otomatis sama dengan jumlah bitcoin. Misalnya, CME menjelaskan Micro Bitcoin sebagai sepersepuluh bitcoin. Produk invers atau opsi tidak dapat dimasukkan ke perhitungan linear yang sama tanpa spesifikasinya. [CME — Proper Position Size] [CME — Micro Bitcoin Overview]

Jika anggaran berarti kerugian total yang direncanakan, seluruhnya tidak dapat dialokasikan ke jarak harga sambil kemudian mengabaikan biaya. Coinbase menjelaskan bahwa likuiditas dapat menyebabkan harga aktual berbeda dari perkiraan. Karena itu, model harus menetapkan apakah memakai harga perkiraan, harga stres, atau harga yang sudah terlaksana. Jika eksekusi lebih buruk sudah masuk dalam selisih harga, slippage yang sama tidak boleh ditambahkan lagi sebagai kerugian terpisah. [Coinbase — What is slippage?]

Jumlah hasil perhitungan mungkin bukan order yang memenuhi syarat. Coinbase Advanced menjelaskan batas presisi desimal dan ukuran minimum, dengan nilai spesifik yang harus diperiksa untuk pasar terkait. Agar tidak melampaui anggaran model, jumlah mungkin perlu dibulatkan ke bawah. Jika order lalu tidak memenuhi minimum, solusinya bukan otomatis membulatkan ke atas dan menyatakan anggaran dipatuhi; transaksi bisa tidak layak menurut batasan yang ditetapkan. [Coinbase — Coinbase Advanced error messages]

CME membedakan margin futures dari uang muka pembelian aset dasar dan menjelaskan persyaratan awal serta pemeliharaan. Akun yang mengizinkan sejumlah kontrak dibuka tidak berarti kerugian modelnya sesuai anggaran pribadi. Persyaratan agunan juga dapat berubah. Ukuran harus sekaligus memenuhi pendanaan, spesifikasi produk, dan skenario kerugian yang dipilih, bukan sekadar tombol jumlah maksimum tersedia. [CME — Margin: Know What's Needed]

FINRA menyoroti konsentrasi akibat tumpang tindih dan korelasi investasi. Beberapa posisi kecil secara individual dapat merespons pergerakan harga yang sama dan sekaligus memakai likuiditas atau cakupan akun. Karena itu, penilaian ukuran baru mencakup eksposur yang sudah terbuka dan kewajiban lain. Tanpa asumsi tambahan, batas terpisah tidak dapat dianggap sebagai kejadian kerugian independen atau batas atas tetap seluruh portofolio. [FINRA — Concentrate on Concentration Risk]

Untuk stop saham biasa, FINRA menjelaskan perubahan menjadi order pasar dan kemungkinan harga yang jauh lebih buruk; stop-limit dapat tetap tidak terisi. Ketentuan platform kripto tertentu perlu diperiksa tersendiri. Jadi, aritmetika Position Sizing yang benar hanya membuktikan kesesuaian dengan asumsi yang disebutkan. Gap harga atau keluar yang tidak tereksekusi dapat menyebabkan kerugian lebih besar meski jumlah dihitung tanpa kesalahan. [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [Coinbase — What is slippage?]