Position Sizing

Jana ingin membeli bitcoin. Aplikasi menunjukkan berapa banyak yang dapat dibeli dengan saldonya, tetapi bukan ukuran yang sesuai dengan rencana. Position Sizing bekerja dari kemungkinan kerugian menuju jumlah: Jana memilih nilai kerugian yang ia terima dalam skenario tertentu dan harga jual yang direncanakan. CME menghubungkan kedua masukan ini untuk menghitung ukuran posisi. Jika asumsi kerugian per unit lebih besar, anggaran yang sama hanya memungkinkan jumlah lebih kecil. Perhitungan itu tidak menjawab apakah pembelian akan menguntungkan. [1]

Di sini, anggaran adalah kerugian yang Jana terima dengan syarat tertentu, bukan uang untuk seluruh pembelian. Jika dihitung sebagai persentase akun, harus jelas ekuitas mana yang menjadi dasar dan apakah biaya sudah termasuk. CME secara tegas menyebut persentase dalam contohnya sebagai pilihan arbitrer; angka itu bukan batas aman bagi semua orang. Batas satu transaksi juga berbeda dari beban gabungan seluruh posisi. FINRA mengingatkan bahwa investasi berbeda dapat memiliki risiko yang sama. [2] [7]

Untuk pembelian bitcoin spot yang dibayar penuh, kerugian harga adalah jumlah bitcoin dikali penurunan harga per bitcoin. Setelah biaya dikurangi dari anggaran kerugian, sisanya dapat dibagi dengan selisih harga tersebut. Futures, kontrak yang hasilnya bergantung pada harga aset acuan, memerlukan ukuran kontrak dan nilai uang dari satu langkah harga atau tick. CME Micro Bitcoin, misalnya, mewakili sepersepuluh bitcoin: satu kontrak bukan satu bitcoin. Kontrak invers dan opsi memiliki aturan hasil berbeda, sehingga rumus linear yang sama tidak otomatis berlaku. [1] [8]

Jana tidak ingin menghabiskan seluruh anggaran untuk penurunan harga lalu baru menyadari adanya biaya. Karena itu, rencana mencakup biaya membeli dan menjual. Harga pelaksanaan sebenarnya juga penting. Coinbase menyebut selisih dari harga yang diharapkan sebagai slippage, yang juga dipengaruhi likuiditas tersedia. Perhitungan harus menjelaskan apakah memakai harga rencana, skenario uji yang lebih buruk, atau harga yang sudah diperoleh. Jika harga jual yang lebih buruk sudah masuk dalam selisih harga, slippage yang sama tidak boleh ditambahkan lagi. [5]

Pembagian dapat menghasilkan lebih banyak angka desimal daripada yang diizinkan pasar. Coinbase menjelaskan batas presisi dan order minimum; aturan khususnya perlu diperiksa untuk pasangan yang diperdagangkan. Agar sesuai anggaran, Jana menghitung ulang kerugian setelah pembulatan. Membulatkan ke bawah bisa menjaga batas, tetapi membuat order terlalu kecil. Membulatkan ke atas bisa melampaui anggaran. Jika transaksi terkecil yang diizinkan saja tidak cocok, mungkin tidak ada jumlah positif yang memenuhi semua batasan pilihan tadi. [3]

Dalam futures, Jana tidak harus membayar seluruh nilai aset acuan di muka. Namun, ia harus menyediakan dan mempertahankan margin sebagai jaminan kewajiban. CME menegaskan bahwa ini bukan uang muka yang memberinya kepemilikan atas aset acuan. Persyaratan dapat berubah mengikuti pasar. Akun mungkin secara teknis mengizinkan posisi lebih besar daripada anggaran kerugian pribadinya. Memeriksa jaminan tersedia saja tidak cukup: pendanaan, aturan produk, dan asumsi kerugian pada harga yang merugikan harus terpenuhi bersama. [6]

Jana mungkin sudah memiliki bitcoin di tempat lain atau produk lain yang bergantung pada harganya. Posisi baru yang kecil lalu menambah risiko yang sama, bukan menciptakan taruhan independen. FINRA menjelaskan konsentrasi akibat investasi yang tumpang tindih dan cenderung bergerak bersama, yaitu korelasi. Posisi terbuka, kewajiban, dan kebutuhan dana akun juga penting saat memilih jumlah. Batas terpisah untuk setiap transaksi tidak menjamin semua posisi ditutup sesuai rencana atau risikonya saling menghapus. [7]

Jana bisa menghitung jumlah dengan benar tetapi tetap rugi lebih besar. FINRA menjelaskan bahwa stop saham biasa menjadi order pasar setelah terpicu: harga pemicu tidak menjamin harga jual. Stop-limit menambah syarat harga, tetapi bisa tidak terlaksana. Untuk kripto, aturan platform tertentu perlu diperiksa. Lompatan harga atau likuiditas tipis dapat mengubah rencana keluar. Position Sizing memeriksa kesesuaian jumlah dengan skenario, bukan menetapkan batas mutlak atas kerugian nyata. [4] [5]