Risk of Ruin

Risk of Ruin menyatakan probabilitas mencapai ambang modal yang telah ditetapkan dalam kondisi yang disebutkan. Dalam masalah sederhana gambler’s ruin, batas bawahnya nol dan proses juga berakhir ketika target atas tercapai. Namun, saat menilai akun perdagangan, tingkat lain yang membuat perdagangan tidak dapat dilanjutkan menurut aturan pilihan bisa lebih relevan. Ambang praktis ini harus didefinisikan secara eksplisit; tidak otomatis sama dengan kepailitan secara hukum atau saldo nol. Angka tanpa ambang, modal awal, dan aturan penghentian belum lengkap. [MIT — Optional Stopping and Gambler’s Ruin] [CME — Risk Management and Your Trade Plan]

Mencapai batas dalam jumlah langkah terbatas dan mencapainya kapan saja sebelum target atas adalah kejadian berbeda. Jalur yang belum mencapai salah satu batas pada akhir periode pilihan masih belum terselesaikan. Jalur itu tidak bisa otomatis dianggap berhasil ataupun gagal. Karena itu, contoh kami mencatat batas bawah, jalur yang berlanjut, dan target atas secara terpisah. Memperpanjang pengamatan dengan aturan yang sama tidak menghapus pencapaian batas bawah yang sudah tercatat, tetapi mengubah proporsi jalur yang belum terselesaikan. Ini sifat kejadian yang didefinisikan, bukan ramalan pasar. [MIT — Optional Stopping and Gambler’s Ruin]

Kerugian uang tetap menjadi bagian akun yang makin besar ketika modal turun. Sebaliknya, aturan berdasarkan modal saat ini mengubah ukuran posisi berikutnya. CME menunjukkan bahwa persentase risiko tetap selama rentetan kerugian juga mengurangi jumlah uang yang dipertaruhkan pada transaksi berikutnya. Karena itu, perhitungan dengan langkah tetap tidak dapat langsung diterapkan pada posisi yang berubah-ubah. Pembulatan, ukuran transaksi minimum, dan kemungkinan penambahan modal juga harus dijelaskan. Di sini tidak ada persentase tertentu yang disajikan sebagai aturan aman secara universal. [CME — Controlling Risk]

Expectancy menggambarkan hasil yang diharapkan menurut model, sedangkan Risk of Ruin menanyakan apakah suatu batas tercapai selama perjalanan proses. Penurunan maksimum mengukur penurunan dari puncak sebelumnya; bukan probabilitas kehancuran modal itu sendiri. Contoh tandingan sederhana kami: satu taruhan yang menghasilkan keuntungan dua kali jumlah yang dirisikokan atau kehilangan seluruh jumlah itu, dengan probabilitas sama untuk kedua hasil, memiliki hasil harapan positif. Namun, jika seluruh akun dirisikokan, akun tetap mungkin habis pada langkah itu juga. Contoh tandingan ini bukan rekomendasi perdagangan ataupun model grafik di bawah. [MIT — Optional Stopping and Gambler’s Ruin] [CME — Risk Management and Your Trade Plan]

Model matematika bisa menghentikan proses tepat di batas, tetapi order nyata harus dieksekusi di pasar. Coinbase membedakan pemicuan order stop-limit dari pengisian order limit berikutnya; perlindungan terhadap penurunan mungkin tidak terlaksana ketika volatilitas tinggi. Order pasar juga belum tentu memperoleh harga yang diharapkan dan dapat memiliki beberapa pengisian. Karena itu, saat menerapkan model pada perdagangan, mencatat kerugian yang direncanakan sebagai langkah tetap saja tidak cukup. Perbedaan antara harga pemicu, harga eksekusi, dan sisa yang belum ditutup dapat mengubah seluruh jalur akun. [Coinbase — Advanced trade order types]

Contoh ini memakai hasil yang independen dan berdistribusi identik dengan probabilitas tetap. Frekuensi historis serupa yang berulang tidak dengan sendirinya membuktikan asumsi tersebut. Jika hasil saling memengaruhi atau kondisi berubah, perhitungan awal mungkin tidak lagi menggambarkan situasi baru. NFA mengingatkan bahwa hasil hipotetis memanfaatkan pengetahuan setelah kejadian dan tidak sepenuhnya menangkap pengalaman menanggung kerugian nyata. CFTC juga membedakan eksekusi simulasi dari perdagangan nyata. Karena itu, hasil model kami tidak disebut sebagai risiko strategi yang terukur. [NFA — Use of Promotional Material Containing Hypothetical Performance Results] [CFTC — Commodity Trading Systems Sold on the Internet]

Risiko yang dihitung terpisah untuk satu urutan transaksi tidak otomatis menggambarkan akun dengan posisi lain. Dalam rencana perdagangan, CME membedakan risiko tiap transaksi, posisi bersamaan, eksposur total, leverage, dan kerugian harian. Jika beberapa posisi turun bersama, hasil gabungannya mungkin menentukan. Untuk menilai batas akun, semua arus kas dan kewajiban terbuka yang relevan perlu dimasukkan. Sekadar menjumlahkan persentase dari model terpisah tanpa mengetahui keterkaitannya tidak menghasilkan probabilitas mencapai batas bersama. [CME — Risk Management and Your Trade Plan]

Sertakan modal awal, batas bawah, target atas, lama pengamatan, ukuran posisi, biaya, dan aturan penghentian bersama perhitungan. Bedakan probabilitas model dari estimasi berbasis data serta hasil yang benar-benar diamati. Perhitungan hipotetis dapat membantu mempelajari sensitivitas terhadap asumsi, tetapi tidak menggantikan pemeriksaannya. NFA menekankan perlunya menjelaskan asumsi material dan keterbatasan hasil hipotetis. Angka perhitungan yang kecil bukan jaminan keamanan, terutama jika model mengabaikan kejadian yang dapat mengakhiri kemampuan untuk melanjutkan. [NFA — Use of Promotional Material Containing Hypothetical Performance Results]