Max Drawdown

Bayangkan Ana memantau akunnya. Nilainya mula-mula naik, sebagian keuntungan kemudian hilang, dan baru belakangan tercapai puncak baru. Walau akhirnya untung, Ana mengalami drawdown: penurunan di bawah nilai tertinggi yang telah dicapai sampai saat itu. Jadi, patokannya bukan hanya setoran awal. Max Drawdown memilih penurunan terdalam seperti itu sepanjang periode pengamatan. Puncak harus terjadi sebelum titik rendah. Mengurangi angka terbesar dengan angka terkecil tanpa memperhatikan urutannya bisa menggambarkan penurunan yang tidak pernah terjadi. [1]

Persentase menunjukkan bagian puncak terdahulu yang telah hilang. Jika V adalah nilai sekarang dan H nilai positif tertinggi yang sudah tercapai, fraksi penurunannya adalah d = 1 - V / H. Kalikan dengan seratus untuk menyatakannya dalam persen. Di artikel ini kedalaman bernilai positif; sebagian grafik menampilkannya negatif di bawah nol. Periksa tanda dan satuannya sebelum membandingkan. Penurunan dalam uang dan dalam persen adalah ukuran berbeda. Penjelasan sederhana ini menggunakan nilai akun positif; ekuitas negatif membutuhkan penafsiran tersendiri. [1] [2]

Ana bisa memeriksa akun sepanjang hari atau hanya pada malam hari. Saldo malam dapat melewatkan penurunan tajam di antara pengukuran. Awal dan akhir periode juga penting, termasuk apakah puncak sebelum periode tersebut ikut diperhitungkan. Dengan aturan periode dan puncak awal yang sama, sekadar menghapus titik dari deret positif yang sama tidak bisa mengungkap penurunan maksimum yang lebih besar, tetapi bisa menyembunyikannya. Itu konsekuensi perhitungan, bukan pernyataan tentang data dengan penyesuaian berbeda. Sertakan periode, frekuensi pengamatan, dan aturan puncak awal bersama hasilnya. [1]

Saat Ana menarik uang, saldo turun walaupun investasinya tidak berubah. Untuk menilai kinerja investasi, setoran dan penarikan harus dipisahkan dari imbal hasil. Standar GIPS menjelaskan imbal hasil berbobot waktu: hasil subperiode yang disesuaikan terhadap arus kas eksternal digabungkan dengan mengalikan faktor pertumbuhannya. Mata uang, penilaian posisi terbuka, serta perlakuan pendapatan dan biaya juga perlu dijelaskan. Karena itu, grafik harga bitcoin belum tentu menggambarkan penurunan akun Ana. Contoh di bawah sudah memasukkan biaya dan tidak memiliki setoran atau penarikan tambahan. [3]

Kedalaman yang sama dapat berarti gangguan singkat atau penantian panjang. Bedakan perjalanan dari puncak ke titik rendah, dari titik rendah sampai pertama kali kembali ke puncak sebelumnya, dan seluruh waktu di bawah puncak itu. Penurunan terdalam belum tentu yang terlama. Jika catatan berakhir sebelum akun pulih, kita hanya mengetahui waktu tunggu yang sudah berlalu. Tanggal terakhir dalam tabel bukan tanggal pemulihan. Kita tidak boleh mengarang pemulihan yang tidak ditunjukkan data. [2]

Turun dari 1200 USD menjadi 900 USD berarti kehilangan 300 USD, seperempat dari puncak. Untuk pulih dibutuhkan jumlah uang yang sama, tetapi kini perhitungannya berangkat dari saldo lebih kecil. Maka kenaikan yang diperlukan adalah sepertiga dari uang tersisa. Ini bukan tipuan pasar: dasar perhitungan persentasenya berubah. Ini sekadar aritmetika, bukan janji pemulihan. Bahkan kembalinya nilai uang semula belum tentu memulihkan daya beli jika harga barang yang dibeli sudah naik. [2]

Riwayat memperlihatkan apa yang tercatat, bukan semua hal yang masih mungkin terjadi. CFTC menegaskan bahwa kinerja masa lalu tidak memprediksi hasil mendatang. Pengujian strategi pada data lama menimbulkan pertanyaan tambahan: bisakah transaksi itu benar-benar dilaksanakan? NFA mengingatkan tentang keuntungan mengetahui kejadian setelahnya, ketersediaan pihak lawan, dan selisih harga yang diharapkan dengan harga aktual. Simulasi perlu mengungkap asumsinya. Penurunan historis yang lebih kecil sendiri tidak membuktikan bahwa penurunan serupa atau lebih besar tidak bisa terulang. [4] [5]

Ana dapat bertanya apakah ia sanggup menjalani keadaan serupa dengan uang dan kewajibannya. Namun, Max Drawdown sendiri tidak menentukan kapan transaksi ditutup. Dalam perencanaan risiko, CME memisahkan leverage, batas per transaksi, kerugian harian, dan total eksposur akun. Aturan pembatasan kerugian harus ditentukan tersendiri; bahkan order pelindung tidak menjamin harga eksekusi yang diinginkan. Perbandingan yang berguna menampilkan perjalanan nilai, kedalaman dan waktu pemulihan, serta menjelaskan datanya. Satu persentase yang mengesankan tidak menggantikan semua itu. [6] [5]