Max Drawdown

कल्पना कीजिए कि अन्ना अपना खाता देख रही है। पहले वह बढ़ता है, फिर कुछ मुनाफ़ा खो देता है और बाद में ही नया शिखर बनाता है। आखिर में पैसे कमाने पर भी उसने drawdown झेला है: उस समय तक हासिल सबसे ऊँचे मूल्य से नीचे की गिरावट। इसलिए तुलना का आधार केवल शुरुआती जमा नहीं है। Max Drawdown पूरी देखी गई अवधि में ऐसी सबसे गहरी गिरावट चुनता है। शिखर का निचले स्तर से पहले आना ज़रूरी है; समय का क्रम देखे बिना सबसे बड़ी संख्या से सबसे छोटी घटाने पर ऐसी गिरावट निकल सकती है जो हुई ही नहीं। [1]

प्रतिशत बताता है कि पिछले शिखर का कितना हिस्सा घट गया। यदि मौजूदा मूल्य V और अब तक हासिल सबसे ऊँचा धनात्मक मूल्य H है, तो गिरावट का अनुपात d = 1 - V / H है। प्रतिशत में लिखने के लिए इसे सौ से गुणा करते हैं। यहाँ गहराई धनात्मक है; कुछ चार्ट उसे शून्य के नीचे ऋणात्मक दिखाते हैं। तुलना से पहले चिह्न और इकाई जाँचें। रकम में गिरावट और प्रतिशत में गिरावट अलग माप हैं। यह सरल विवरण खाते के धनात्मक मूल्यों पर आधारित है; ऋणात्मक शुद्ध पूँजी की अलग व्याख्या चाहिए। [1] [2]

अन्ना दिन भर खाता देख सकती है या केवल शाम को। शाम के शेष बीच में हुई तेज़ गिरावट को पूरी तरह छोड़ सकते हैं। अवधि की शुरुआत और अंत भी मायने रखते हैं, और यह भी कि शुरुआत से पहले का शिखर गणना में लिया गया है या नहीं। अवधि और शुरुआती शिखर के समान नियमों में उसी धनात्मक क्रम से केवल कुछ बिंदु हटाने पर अधिक बड़ी अधिकतम गिरावट नहीं मिल सकती, लेकिन कोई गिरावट छिप सकती है। यह गणना का नतीजा है, अलग तरह से समायोजित आँकड़ों के बारे में दावा नहीं। इसलिए परिणाम के साथ अवधि, मापन की आवृत्ति और शुरुआती शिखर का नियम भी बताएँ। [1]

अन्ना पैसे निकालती है तो शेष घटता है, भले ही निवेश का मूल्य न बदला हो। निवेश का प्रदर्शन मापने के लिए जमा और निकासी को प्रतिफल से अलग करना होता है। GIPS मानक समय-भारित प्रतिफल बताते हैं: बाहरी नकदी प्रवाह के लिए समायोजित छोटी अवधियों के प्रतिफल उनके वृद्धि-गुणकों को गुणा करके जोड़े जाते हैं। मुद्रा, खुली पोज़िशन का मूल्यांकन और आय तथा खर्चों का हिसाब भी स्पष्ट होना चाहिए। इसलिए बिटकॉइन की कीमत का चार्ट अन्ना के खाते की गिरावट नहीं भी बता सकता है। नीचे का उदाहरण लागत पहले ही शामिल करता है और उसमें अतिरिक्त जमा या निकासी नहीं है। [3]

एक जैसी गहराई थोड़े समय का झटका भी हो सकती है और लंबा इंतज़ार भी। शिखर से तल तक के समय, तल से पुराने शिखर पर पहली वापसी तक के समय और शिखर से नीचे बिताए पूरे समय में अंतर करें। सबसे गहरी गिरावट सबसे लंबी हो, यह ज़रूरी नहीं। यदि रिकॉर्ड खाते की वापसी से पहले समाप्त हो जाता है, तो केवल तब तक बीता इंतज़ार पता है। तालिका की आखिरी तारीख सुधार की तारीख नहीं बन जाती; आँकड़ों में न दिखाई गई वापसी की कल्पना नहीं करनी चाहिए। [2]

1200 USD से 900 USD पर गिरने में 300 USD घटते हैं, यानी शिखर का चौथाई हिस्सा। लौटने के लिए उतनी ही रकम चाहिए, लेकिन अब शुरुआती शेष कम है। इसलिए आवश्यक बढ़ोतरी बचे हुए धन का एक तिहाई है। यह बाज़ार की चाल नहीं है: प्रतिशत का आधार बदल गया है। यह केवल अंकगणित है, वापसी का वादा नहीं। मूल रकम वापस मिल जाने से भी खरीदने की क्षमता ज़रूरी नहीं लौटे, यदि इस बीच खरीदी जाने वाली चीज़ें महँगी हो गई हों। [2]

इतिहास दर्ज घटनाएँ दिखाता है, भविष्य की हर संभावना नहीं। CFTC स्पष्ट करती है कि पिछला प्रदर्शन आगे के परिणामों की भविष्यवाणी नहीं करता। पुराने आँकड़ों पर रणनीति की जाँच एक और सवाल लाती है: क्या वे सौदे वास्तव में पूरे हो सकते थे? NFA बाद की घटनाएँ जानने के लाभ, दूसरी ओर सौदा करने वाले की उपलब्धता और अपेक्षित तथा वास्तविक कीमत में अंतर की ओर ध्यान दिलाती है। इसलिए सिमुलेशन को अपनी धारणाएँ बतानी चाहिए। छोटी ऐतिहासिक गिरावट अपने आप यह साबित नहीं करती कि वैसी या उससे बड़ी गिरावट दोबारा नहीं होगी। [4] [5]

अन्ना पूछ सकती है कि अपने धन और दायित्वों को देखते हुए क्या वह वैसा रास्ता सह पाएगी। लेकिन Max Drawdown खुद यह तय नहीं करता कि सौदा कब बंद करना है। जोखिम योजना में CME लीवरेज, हर सौदे की सीमा, दैनिक हानि और खाते के कुल जोखिम को अलग रखता है। हानि सीमित करने का नियम अलग बनाना होता है; सुरक्षा के लिए दिया गया ऑर्डर भी मनचाही निष्पादन कीमत की गारंटी नहीं देता। इसलिए उपयोगी तुलना मूल्य का रास्ता, गिरावट की गहराई और वापसी का समय दिखाती है तथा आँकड़ों को समझाती है। एक प्रभावशाली प्रतिशत यह काम नहीं कर सकता। [6] [5]