Risk of Ruin क्या है? परिभाषा, संदर्भ और स्रोत

01Risk of Ruin क्या है?

Risk of Ruin पूँजी के पहले से तय निचले स्तर तक पहुँचने की प्रायिकता है। इस संख्या का अर्थ तभी है जब शुरुआती पूँजी, निगरानी की अवधि, सौदों का आकार और मॉडल के नियम भी बताए जाएँ। इसका मतलब हमेशा सारा पैसा खोना या कानूनी रूप से दिवालिया होना नहीं है।

02खाता कब आगे नहीं चल सकता?

याना की योजना उसके आखिरी पैसे के खत्म होने से पहले भी रुक सकती है। बची रकम सबसे छोटे अनुमत सौदे के लिए कम पड़ सकती है, या उसके अपने पहले से तय नुकसान के स्तर तक पहुँच सकती है। गणना में सबसे पहले यह सीमा स्पष्ट करनी होगी। MIT द्वारा समझाई गई पारंपरिक गणितीय समस्या gambler’s ruin में खिलाड़ी शून्य पर या ऊपरी लक्ष्य पर पहुँचकर रुकता है। किसी ट्रेडिंग खाते के लिए सवाल और उसके अनुरूप मॉडल अलग हो सकते हैं। एक ही नाम वाले दो प्रतिशत जरूरी नहीं कि एक ही घटना को मापें। [1] [3]

03हम कितनी देर तक देख रहे हैं?

कुछ सौदों को देखना और किसी एक सीमा तक पहुँचने तक पूरी प्रक्रिया को देखना अलग बातें हैं। छोटी अवधि के अंत में कुछ संभावित रास्ते अभी खत्म नहीं हुए होते। केवल इसलिए उन्हें सफल मान लेना गलत होगा कि वे अभी निचली सीमा तक नहीं पहुँचे। नीचे का उदाहरण इसलिए निचली सीमा पर पहुँच चुके, अब भी चल रहे और ऊपरी लक्ष्य तक पहुँच चुके रास्तों को अलग रखता है। उसी प्रक्रिया को अधिक देर देखने से पहले दर्ज हो चुका निचली सीमा का स्पर्श मिट नहीं जाता। प्रायिकता इस पर भी निर्भर है कि हम कितनी देर प्रतीक्षा करते हैं। [1]

04छोटे होते खाते पर वही नुकसान ज्यादा भारी पड़ता है

यदि याना हर नुकसान के बाद उतनी ही रकम जोखिम में डालती है, तो वह बची पूँजी का बढ़ता हुआ हिस्सा होती जाती है। इसके बजाय वर्तमान खाते का निश्चित अनुपात लिया जाए, तो नुकसान के बाद जोखिम वाली रकम भी घटती है। CME लगातार नुकसान के उदाहरण से यह फर्क दिखाता है। इसलिए निश्चित रकम के कदमों वाली गणना को बदलते पोज़िशन आकार पर ज्यों का त्यों लागू नहीं कर सकते। शुल्क, राउंडिंग, न्यूनतम सौदा और अतिरिक्त जमा भी मायने रखते हैं। छोटा प्रतिशत अपने आप में हर परिस्थिति के लिए सुरक्षा का प्रमाण नहीं है। [2]

05अच्छा औसत खराब शुरुआत को हमेशा नहीं बचाता

Expectancy अपेक्षित औसत नतीजा बताता है, जबकि Risk of Ruin पूछता है कि कोई संभावित रास्ता खाते की सीमा तक पहुँचेगा या नहीं। एक अलग काल्पनिक दाँव लें: लगाई गई रकम का दोगुना शुद्ध लाभ मिलना या पूरी रकम खो देना समान रूप से संभावित है। औसत सकारात्मक है। फिर भी, पूरा खाता दाँव पर लगाने से पहली हार ही उसे खाली कर सकती है। यह प्रतिउदाहरण है, नीचे के ग्राफ का मॉडल नहीं। Max Drawdown भी अलग सवाल का जवाब देता है: वह पिछले उच्चतम स्तर से गिरावट मापता है, पूँजी खत्म होने की प्रायिकता नहीं। [1] [3]

06ऑर्डर नियोजित कीमत पर ही नहीं रुकता

गणितीय मॉडल में किसी रास्ते को ठीक सीमा पर रोक सकते हैं। एक्सचेंज पर याना को असली खरीदार या विक्रेता चाहिए। Coinbase stop-limit ऑर्डर के सक्रिय होने और उसके निष्पादन में फर्क करता है: कीमत की शर्त के कारण ऑर्डर अधूरा रह सकता है। मार्केट ऑर्डर कई हिस्सों में और अपेक्षा से अलग कीमत पर निष्पादित हो सकता है। इसलिए नियोजित नुकसान वास्तविकता में निश्चित रकम का कदम होना जरूरी नहीं है। खाते के मॉडल में लागत, खराब निष्पादन कीमत और खुली बची पोज़िशन का जोखिम भी शामिल होना चाहिए। [4]

07पिछले नतीजे प्रायिकताएँ तय नहीं करते

हमारे उदाहरण में पिछला परिणाम अगले कदम की संभावनाएँ नहीं बदलता और प्रायिकताएँ पूरे समय एक जैसी रहती हैं। इन्हें स्वतंत्र और समान वितरण वाले कदम कहते हैं। असली सौदों में इन धारणाओं की जाँच करनी होगी: बाजार की एक घटना कई मिलते-जुलते सौदों को प्रभावित कर सकती है और परिस्थितियाँ बदल सकती हैं। NFA काल्पनिक नतीजों में अतीत जानने के लाभ की ओर ध्यान दिलाता है; CFTC भी कल्पित निष्पादन और वास्तविक व्यापार में फर्क करता है। सही अंकगणित अप्रमाणित धारणाओं को भविष्य के जोखिम का भरोसेमंद अनुमान नहीं बना देता। [5] [6]

08दूसरी खुली पोज़िशन भी जोड़कर देखें

याना की कई पोज़िशन अलग दिख सकती हैं, लेकिन बिटकॉइन की एक ही कीमत-चाल से सभी को नुकसान हो सकता है। वे एक ही खाते पर निर्भर हैं। योजना बनाते समय CME प्रति-सौदा जोखिम, एक साथ खुली पोज़िशन, कुल एक्सपोज़र और लीवरेज में अंतर करता है। लीवरेज का अर्थ अपनी पूँजी से अधिक मूल्य की कीमत-संबंधी जोखिम स्थिति लेना है। पूरे खाते की सीमा जाँचने के लिए इन देनदारियों और धन के आने-जाने का संयुक्त रास्ता देखना होगा। अलग गणनाओं के प्रतिशत जोड़ना पूरे खाते के खाली होने की प्रायिकता नहीं देता। [3]

09गणना किस काम आती है?

मॉडल एक ठोस सवाल पूछने देता है: याना सौदा छोटा करे, अधिक लागत जोड़े या लंबी अवधि देखे तो क्या बदलेगा? जवाब हमेशा बताई गई परिस्थितियों का होता है। इसलिए परिणाम के साथ शुरुआती पूँजी, दोनों सीमाएँ, अवधि, पोज़िशन के आकार और रुकने के नियम भी चाहिए। NFA काल्पनिक नतीजे दिखाते समय महत्वपूर्ण धारणाओं पर जोर देता है। गणना उपयोगी है जब उसकी सीमाएँ समझ में आएँ; छूटे हुए जोखिम बताए बिना छोटा प्रतिशत सुरक्षा साबित नहीं करता। [5]

उदाहरणउदाहरण · RoR

देखने की अवधि क्यों मायने रखती है

हमारा काल्पनिक खाता ⁦200 USD⁩ से शुरू होता है। हर अगला सक्रिय कदम ⁦100 USD⁩ कमाता है या ⁦100 USD⁩ खोता है, पिछले कदमों से स्वतंत्र होकर, और हर परिणाम की प्रायिकता ⁦0.5⁩ है। लागत, लीवरेज, जमा और निकासी को छोड़ देते हैं। ⁦0 USD⁩ या ⁦400 USD⁩ तक पहुँचने पर वह रास्ता रुक जाता है और आगे कोई सौदा नहीं करता। कदम [0, 1, 2, 3, 4] के लिए ग्राफ सभी संभावित रास्तों के हिस्से दिखाता है, किसी एक खाते का शेष नहीं। निचली सीमा तक पहले ही पहुँचे: ⁦[0, 0, 25, 25, 37.5] %⁩। अब भी जारी: ⁦[100, 100, 50, 50, 25] %⁩। ऊपरी लक्ष्य तक पहले ही पहुँचे: ⁦[0, 0, 25, 25, 37.5] %⁩। हर स्तंभ का योग ⁦100 %⁩ है। दूसरे कदम के बाद हर सीमा पर ⁦25 %⁩ रास्ते खत्म हो चुके हैं; बचा आधा हिस्सा फिर ⁦200 USD⁩ पर है। अगले दो कदमों में उस बचे आधे का एक चौथाई प्रत्येक सीमा तक पहुँचता है, यानी मूल कुल का अतिरिक्त ⁦12.5 %⁩ हर तरफ जुड़ता है। इसलिए चौथे कदम तक शून्य पर पहुँचने वाला हिस्सा ⁦37.5 %⁩ है, ⁦50 %⁩ नहीं। यदि मॉडल बिना समय-सीमा के किसी एक सीमा तक पहुँचने तक चलता रहे, तो ऊपरी लक्ष्य से पहले शून्य आने की प्रायिकता ⁦50 %⁩ है। शुरुआत सममित मॉडल के ठीक बीच से होती है। दोनों जवाब अपने-अपने समय-क्षितिज के लिए सही हैं। यह गढ़े हुए नियमों के तहत सटीक गणना है, सीमित सिमुलेशन का नमूना या किसी वास्तविक रणनीति का जोखिम नहीं।

पहले वह सीमा तय करें जहाँ आगे सौदा करना संभव नहीं होगा।
कुछ सौदों की अवधि और असीमित अवधि का जोखिम अलग सवाल हैं।
सकारात्मक औसत भी नुकसान की किसी श्रृंखला को खाता खाली करने से नहीं रोकता।
मॉडल में पोज़िशन आकार, लागत और एक साथ मौजूद देनदारियाँ शामिल हों।

संदर्भ सहित पढ़ें

पूरी तस्वीर के लिए इस प्रविष्टि के साथ यह भी पढ़ें Expectancy, Position Sizing, Max Drawdown, Stop-loss, Risk Management. इस प्रविष्टि का उल्लेख यहाँ भी है Risk Management, Kelly Criterion, Max Drawdown, Portfolio Risk.

?व्यावहारिक प्रश्न

0137.5 % और 50 % दोनों क्यों दिए हैं?

पहली संख्या अधिकतम चौथे कदम तक शून्य पहुँचने की बात करती है। दूसरी प्रक्रिया को शून्य या ऊपरी लक्ष्य तक पहुँचने तक जारी रखती है। चौथे कदम पर कुछ रास्ते अभी खत्म नहीं हुए हैं।

02क्या सकारात्मक Expectancy पूँजी खत्म होने से नहीं रोकता?

सकारात्मक औसत यह नहीं बताता कि नतीजे किस क्रम में आएँगे या खाता कितना सह पाएगा। कुछ श्रृंखलाएँ अनुकूल औसत सामने आने से पहले ही निचली सीमा तक पहुँच सकती हैं। नियम और पोज़िशन का आकार महत्वपूर्ण हैं।