Stop-loss

Stop-loss ऐसे ऑर्डर या नियम का नाम है जिसका उद्देश्य प्रतिकूल मूल्य परिवर्तन के बाद एक्सपोज़र बंद या कम करना है। साधारण शेयर स्टॉप के लिए FINRA ट्रिगर कीमत पर मार्केट ऑर्डर सक्रिय होने का वर्णन करता है। लॉन्ग पोज़िशन में आम तौर पर वर्तमान कीमत से नीचे सेल स्टॉप और शॉर्ट में ऊपर बाय स्टॉप होता है। यही तंत्र पहले से बने लाभ की रक्षा भी कर सकता है, इसलिए नाम का अर्थ यह नहीं कि हर निकास घाटे में होगा। [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets]

चार्ट की कीमत जरूरी नहीं कि सक्रिय करने वाली कीमत हो। SEC आखिरी सौदे का उपयोग करने वाले ब्रोकर और कोटेशन का उपयोग करने वालों में अंतर करता है; Kraken वर्णित उत्पाद में आखिरी सौदा या उपलब्ध इंडेक्स बताता है। पहले उस बाजार का संकेत स्रोत, ऑर्डर की दिशा और सक्रिय होने की शर्त जाँचें। किसी अन्य स्रोत की कैंडल का स्तर छूना अकेले यह साबित नहीं करता कि प्लेटफॉर्म पर ऑर्डर बनना या भरना चाहिए था। [SEC — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders] [Kraken — Stop loss orders]

साधारण stop-market सक्रिय होने के बाद उपलब्ध प्रतिपक्ष खोजता है, ट्रिगर कीमत पर वादा किया सौदा नहीं। Coinbase मात्रा और ऑर्डर बुक की आपूर्ति के अनुसार कई कीमतों पर मार्केट ऑर्डर भरने का वर्णन करता है। कीमत में छलाँग और कम गहराई परिणाम बिगाड़ सकते हैं। लेकिन बिना सीमा वाले मॉडल ऑर्डर को हर उत्पाद पर लागू नहीं कर सकते: CME में कीमत सुरक्षा दायरे वाला stop with protection है। ऐसी सीमा पूर्ण निकास रोक सकती है। [Coinbase — Markets Trading Rules] [CME — Futures Order Types]

Stop-limit सक्रिय होकर लिमिट ऑर्डर बनाता है। बिक्री में यह न्यूनतम स्वीकार्य कीमत और खरीद में अधिकतम तय करता है; ट्रिगर और लिमिट कीमत समान होना जरूरी नहीं। स्वीकार्य कीमत पर प्रतिपक्ष न हो तो पूरा या कुछ ऑर्डर अधूरा रह सकता है। इसलिए सीमा बनाए रखना पोज़िशन बंद करने के बराबर नहीं और अपने आप रखे गए एसेट का आगे का घाटा सीमित नहीं करता। SEC शेयरों के लिए यह गुण बताता है और Coinbase अपने उत्पाद के लिए stop-limit का दस्तावेज देता है। [SEC — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders] [Coinbase — Advanced trade order types]

FINRA चेताता है कि थोड़ी देर की तेज गिरावट स्टॉप सक्रिय कर सकती है और कीमत बाद में लौट सकती है। इससे हो चुका सौदा रद्द नहीं होता। Trailing stop अनुकूल बदलाव पर चुनी दूरी के अनुसार ट्रिगर स्तर खिसकाता है, लेकिन दिशा पलटने पर उसी तरह वापस नहीं खिसकाता। SEC शेयरों के लिए यह तंत्र बताता है; क्रिप्टो उत्पाद में उपलब्धता और सटीक प्रकार की अलग जाँच चाहिए। खिसकता स्टॉप भी भविष्यवाणी या सुनिश्चित लाभ नहीं है। [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [SEC — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders]

Kraken स्पष्ट चेतावनी देता है कि वर्णित स्वतंत्र स्टॉप अपने आप पोज़िशन से जुड़ा नहीं है; पोज़िशन किसी अन्य तरह बंद हो तो उसे रद्द करना पड़ सकता है। इसके विपरीत Coinbase जुड़े हुए TP/SL ऑर्डरों को मुख्य ऑर्डर की भरी मात्रा से जोड़ने और दूसरे पक्ष को रद्द करने के नियम बताता है। हर जगह एक जैसा व्यवहार नहीं मान सकते। जाँच में बची मात्रा, आंशिक निष्पादन, ऑर्डर की वैधता और केवल पोज़िशन घटाने का विकल्प शामिल हैं। [Kraken — Stop loss orders] [Coinbase — Advanced trade order types]

CME स्टॉप दूरी को मात्रा और जोखिम में चुनी रकम से जोड़ता है। इसलिए पोज़िशन आकार और लागत के बिना केवल स्तर मौद्रिक घाटा नहीं बताता। ऑर्डर भेजना निर्बाध संचालन की गारंटी भी नहीं: Coinbase नियम तकनीकी समस्या में व्यापार और खुले ऑर्डरों में हस्तक्षेप की अनुमति देते हैं। पुष्टि और वास्तविक निष्पादन से स्थिति जाँचनी चाहिए। सिर्फ स्थानीय प्रोग्राम में रखा निर्देश उसके चालू और जुड़े होने पर भी निर्भर है। [CME — Proper Position Size] [Coinbase — Markets Trading Rules]

मूल्यांकन रिकॉर्ड में ट्रिगर कीमत, अलग निष्पादन, मात्रा-भारित औसत, लागत और बंद न हुआ हिस्सा अलग रखें। नियोजित और वास्तविक निष्पादन का अंतर यदि निकास कीमत में शामिल है तो उसे दोबारा अलग घाटा न जोड़ें। न भरा stop-limit शून्य आर्थिक घाटा नहीं बल्कि जारी एक्सपोज़र है। इसलिए अलग ऑर्डरों की तुलना में बताना जरूरी है कि परिणाम साकार है या अभी रखे एसेट का अस्थायी मूल्यांकन। [Coinbase — Markets Trading Rules] [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets]