Stop-loss是一种订单或预先设定的规则，用于在价格不利变动时减少敞口。必须区分触发与成交，并确定触发后生成的是市价单、限价单还是其他受限订单。
Stop-loss指在不利价格变动后关闭或减少敞口的订单或规则。FINRA对普通股票止损单的说明是：到达触发价后激活市价单。多头通常在当前价格下方设置卖出止损，空头则在上方设置买入止损。同一机制也可以保护已有收益，因此名称不表示每次退出都会亏损。 [1]
图表上的价格不一定是决定触发的价格。SEC区分采用最新成交价和采用报价的经纪商；Kraken对所述产品列出最新成交价或可用指数。应先核实具体市场的信号来源、订单方向和触发条件。另一数据源上的蜡烛线触及某价位，并不能证明该平台应当产生或成交该订单。 [2] [3]
普通Stop-market触发后寻找可用对手方，而不是承诺按触发价交易。Coinbase说明，市价单可根据数量和订单簿供给在多个价位成交。价格跳变和深度不足会使结果变差。但不能把无限制模型订单的性质套用于所有产品：CME提供具有价格保护区间的Stop with Protection。这种限制可能阻止完全退出。 [6] [4]
Stop-limit触发后生成限价单。卖出时规定最低可接受价格，买入时规定最高价格；触发价与限价不必相同。若没有符合价格要求的对手方，订单可能全部或部分不成交。因此，遵守限价不等于关闭持仓，也不会单独限制仍持有资产的后续亏损。SEC在股票范围内说明这一性质，Coinbase则记录其产品的Stop-limit规则。 [2] [5]
FINRA提醒，短暂急跌可能触发止损，随后价格又恢复。已经成交的交易不会因此撤销。Trailing Stop还会在有利走势下按设定距离移动触发水平，但价格反转时不会以同样方式移回。SEC针对股票解释这一机制；加密产品是否提供以及具体版本须另行核实。移动止损也不是预测或获利保证。 [1] [2]
Kraken明确指出，所述独立止损不会自动绑定持仓；若通过其他方式平仓，可能需要取消它。相对地，Coinbase对附加TP/SL订单说明了其与主订单已成交数量的关联以及另一侧取消规则。不能假定各平台行为相同。检查应包括剩余数量、部分成交、有效期及可能的仅减仓选项。 [3] [5]
CME将止损距离与数量及所选风险金额联系起来。因此，仅有价格水平而没有仓位规模和成本，不能确定货币亏损。下单也不保证服务持续运行：Coinbase规则允许在技术问题下干预交易和未结订单。应根据确认信息和实际成交核实状态。仅保存在本地程序中的指令还依赖该程序的运行与连接。 [7] [6]
评估记录应区分触发价、各笔成交、数量加权平均成交价、成本及未平仓余量。如果计划与实际成交的差异已包含在退出价内，就不能再算成额外亏损。未成交的Stop-limit不意味着经济亏损为零，而意味着敞口仍然存在。因此比较不同订单时，应明确展示的是已实现结果，还是仍持有资产的即时估值。 [6] [1]
相同触发条件，不同平仓数量
要获得更完整的理解，请将本词条与以下词条结合阅读： Position Sizing, Stop order, Stop-limit order, Slippage, Risk Management. 反向关联还来自： Stop order, Average True Range, False Breakout, Risk Management.
01Stop-loss能保证最大货币亏损吗？+
普通止损不提供这种保证。成交价可能差于触发价，受限订单也可能无法全部成交。货币结果还取决于数量、成本与剩余敞口。
02Stop-limit已触发是否意味着持仓已关闭？+
不是。触发只是使限价单可以按其条件成交。在全部所需数量的成交得到确认前，部分或全部敞口可能仍然存在，其价值也可能继续变化。