Stop-loss je příkaz nebo předem stanovené pravidlo pro omezení expozice při nepříznivém cenovém pohybu. Je nutné odlišit aktivaci od provedení a určit, zda po spuštění vzniká tržní, limitní nebo jinak omezený příkaz.
Stop-loss je označení příkazu nebo pravidla, které má po nepříznivém cenovém pohybu ukončit či zmenšit expozici. FINRA u běžného akciového stopu popisuje aktivaci tržního příkazu po dosažení spouštěcí ceny. Pro dlouhou pozici jde typicky o prodejní stop pod aktuální cenou; pro krátkou o nákupní stop nad ní. Stejný mechanismus může chránit již vzniklý zisk, takže název neznamená, že každý výstup skončí ztrátou. [1]
Cena v grafu nemusí být cenou rozhodnou pro aktivaci. SEC rozlišuje zprostředkovatele používající poslední obchod a kotace; Kraken u popsaného produktu uvádí poslední obchod nebo dostupný index. Nejprve proto ověřte zdroj signálu, stranu příkazu a podmínku aktivace konkrétního trhu. Samotný dotyk svíčky na jiném zdroji nedokazuje, že měl příkaz na dané platformě vzniknout nebo být proveden. [2] [3]
Po aktivaci běžného stop-market se hledá dostupná protistrana, nikoli slíbený obchod za spouštěcí cenu. Coinbase popisuje tržní příkazy plněné na více cenových hladinách podle množství a nabídky v knize. Cenový skok a malá hloubka mohou výsledek zhoršit. Nelze však přenášet vlastnosti neomezeného modelového příkazu na každý produkt: CME má stop with protection s cenovým ochranným pásmem. Takové omezení může zabránit úplnému výstupu. [6] [4]
Stop-limit po aktivaci vytvoří limitní příkaz. U prodeje stanoví nejnižší přípustnou cenu, u nákupu nejvyšší; spouštěcí a limitní cena nemusí být stejné. Pokud není protistrana na přijatelné ceně, může příkaz zůstat zcela nebo částečně neprovedený. Zachování limitu tedy není totéž co uzavření pozice a neomezuje samo o sobě další ztrátu drženého aktiva. SEC tuto vlastnost popisuje u akcií, Coinbase dokumentuje stop-limit u svého produktu. [2] [5]
FINRA upozorňuje, že krátkodobý prudký pokles může aktivovat stop a cena se později vrátit. Již provedený obchod se tím neruší. Trailing stop navíc posouvá spouštěcí úroveň při příznivém vývoji podle zvolené vzdálenosti, ale při obratu ji neposouvá zpět stejným způsobem. SEC tento mechanismus popisuje pro akcie; dostupnost a přesná varianta u kryptoměnového produktu vyžadují samostatné ověření. Ani pohyblivý stop není předpovědí nebo garantovaným ziskem. [1] [2]
Kraken výslovně upozorňuje, že popsaný samostatný stop není automaticky svázán s pozicí; po jiném uzavření může být nutné jej zrušit. Naproti tomu Coinbase u připojených TP/SL příkazů popisuje vazbu na provedené množství hlavního příkazu a pravidla rušení druhé strany. Nelze předpokládat stejné chování všude. Kontrola zahrnuje zbývající množství, částečné plnění, platnost příkazu a případnou volbu pouze pro snížení pozice. [3] [5]
CME propojuje vzdálenost stopu s množstvím a zvolenou částkou v riziku. Samotná úroveň bez velikosti pozice a nákladů proto neurčuje peněžní ztrátu. Zadaný příkaz navíc není jistotou nepřetržitého provozu: pravidla Coinbase připouštějí při technických problémech zásahy do obchodování a otevřených příkazů. Stav je třeba ověřovat podle potvrzení a skutečných plnění. Pokyn uložený pouze v lokálním programu má také závislost na jeho provozu a připojení. [7] [6]
Záznam vyhodnocení má oddělit spouštěcí cenu, jednotlivá plnění, jejich množstevně vážený průměr, náklady a neuzavřený zbytek. Rozdíl mezi plánovanou a skutečnou realizací nesmí být podruhé započten jako další ztráta, jestliže už je obsažen ve výstupní ceně. Neprovedený stop-limit neznamená nulovou ekonomickou ztrátu; znamená trvající expozici. Srovnání různých příkazů proto musí uvést, zda jde o realizovaný výsledek, nebo jen průběžné ocenění dosud drženého aktiva. [6] [1]
Stejný spouštěč, rozdílně uzavřená expozice
Pro nejúplnější obraz čtěte toto heslo společně s Position Sizing, Stop order, Stop-limit order, Slippage, Risk Management. Opačným směrem na něj odkazují také Stop order, Average True Range, False Breakout, Risk Management.
01Zaručuje stop-loss maximální peněžní ztrátu?+
Běžný stop takovou záruku neposkytuje. Realizace může být horší než spouštěcí cena a omezený příkaz se nemusí provést celý. Peněžní výsledek závisí také na množství, nákladech a zbývající expozici.
02Znamená aktivovaný stop-limit, že je pozice uzavřená?+
Ne. Aktivace pouze zpřístupní limitní příkaz k provedení podle jeho podmínek. Dokud nejsou potvrzena plnění celého požadovaného množství, může část nebo celá expozice zůstávat otevřená a její hodnota se dále měnit.