Stop-loss — це ордер або заздалегідь визначене правило обмеження експозиції за несприятливого руху ціни. Треба відрізняти активацію від виконання й уточнювати, чи після спрацювання виникає ринковий, лімітний або інакше обмежений ордер.
Stop-loss означає ордер або правило для закриття чи зменшення експозиції після несприятливого руху ціни. FINRA описує звичайний стоп на акції як активацію ринкового ордера після досягнення ціни спрацювання. Для довгої позиції це зазвичай стоп на продаж нижче поточної ціни, для короткої — стоп на купівлю вище неї. Той самий механізм може захищати вже отриманий прибуток, тож назва не означає, що кожен вихід закінчиться збитком. [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets]
Ціна на графіку не обов’язково визначає активацію. SEC розрізняє посередників, які використовують останню угоду або котирування; Kraken для описаного продукту вказує останню угоду чи доступний індекс. Спочатку перевірте джерело сигналу, сторону ордера й умову активації конкретного ринку. Сам дотик свічки на іншому джерелі не доводить, що ордер на платформі мав виникнути чи виконатися. [SEC — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders] [Kraken — Stop loss orders]
Після активації звичайного Stop-market шукається доступна протилежна сторона, а не обіцяна угода за ціною спрацювання. Coinbase описує виконання ринкових ордерів на кількох цінових рівнях залежно від кількості й пропозицій у книзі. Стрибок ціни та мала глибина можуть погіршити результат. Проте властивості необмеженого модельного ордера не можна переносити на кожен продукт: CME має Stop with Protection із захисним ціновим діапазоном. Таке обмеження може перешкодити повному виходу. [Coinbase — Markets Trading Rules] [CME — Futures Order Types]
Після активації Stop-limit створює лімітний ордер. Для продажу він задає найнижчу допустиму ціну, для купівлі — найвищу; ціна активації та ліміт можуть відрізнятися. Без протилежної сторони за прийнятною ціною ордер може залишитися цілком або частково невиконаним. Дотримання ліміту не дорівнює закриттю позиції й саме по собі не обмежує подальший збиток утримуваного активу. SEC описує це для акцій, Coinbase документує Stop-limit для свого продукту. [SEC — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders] [Coinbase — Advanced trade order types]
FINRA застерігає, що короткочасне різке падіння може активувати стоп, після чого ціна повернеться. Уже виконана угода від цього не скасовується. Trailing Stop також пересуває рівень активації за сприятливого руху відповідно до обраної відстані, але за розвороту не повертає його назад так само. SEC описує механізм для акцій; доступність і точний варіант криптопродукту потребують окремої перевірки. Рухомий стоп теж не є прогнозом чи гарантованим прибутком. [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [SEC — Stop, Stop-Limit, and Trailing Stop Orders]
Kraken прямо зазначає, що описаний окремий стоп не пов’язаний із позицією автоматично; після іншого способу закриття його може знадобитися скасувати. Натомість Coinbase для прикріплених TP/SL описує зв’язок із виконаною кількістю основного ордера та правила скасування іншої сторони. Не можна припускати однакової поведінки всюди. Перевірка охоплює залишок, часткові виконання, строк дії та можливий режим лише зменшення позиції. [Kraken — Stop loss orders] [Coinbase — Advanced trade order types]
CME пов’язує відстань стопа з кількістю й обраною сумою під ризиком. Тому сам рівень без розміру позиції та витрат не визначає грошового збитку. Поданий ордер також не гарантує безперервної роботи: правила Coinbase допускають втручання в торгівлю й відкриті ордери за технічних проблем. Стан треба перевіряти за підтвердженнями та фактичними виконаннями. Інструкція, збережена лише в локальній програмі, додатково залежить від її роботи та з’єднання. [CME — Proper Position Size] [Coinbase — Markets Trading Rules]
Запис оцінки має розділяти ціну активації, окремі виконання, їхню середню ціну, зважену за кількістю, витрати й незакритий залишок. Різницю між плановим і фактичним виконанням не можна вдруге враховувати як додатковий збиток, якщо вона вже міститься в ціні виходу. Невиконаний Stop-limit означає не нульовий економічний збиток, а збережену експозицію. Порівнюючи ордери, слід уточнити, чи показано реалізований результат, чи лише поточну оцінку ще утримуваного активу. [Coinbase — Markets Trading Rules] [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets]
Однаковий тригер, різна закрита експозиція
Для повної картини прочитайте також Position Sizing, Stop order, Stop-limit order, Slippage, Risk Management. На цю статтю також посилаються Stop order, Average True Range, False Breakout, Risk Management.
01Чи гарантує Stop-loss максимальний грошовий збиток?+
Звичайний стоп цього не гарантує. Виконання може бути гіршим за ціну активації, а обмежений ордер може виконатися не повністю. Грошовий результат також залежить від кількості, витрат і залишкової експозиції.
02Чи означає активований Stop-limit, що позицію закрито?+
Ні. Активація лише робить лімітний ордер доступним для виконання за його умовами. Поки виконання всієї запитаної кількості не підтверджені, частина або вся експозиція може залишатися відкритою, а її вартість — змінюватися.