Position Sizing

Яна хоче купити біткоїн. Застосунок показує, на яку кількість вистачить балансу, але не визначає, який розмір відповідає її плану. Position Sizing починається з можливого збитку: Яна обирає суму, яку допускає втратити в конкретному сценарії, та заплановану ціну продажу. CME пов’язує ці дані під час розрахунку позиції. Якщо очікуваний збиток на одиницю більший, той самий бюджет дозволяє меншу кількість. Розрахунок не підказує, чи принесе купівля прибуток. [1]

Тут бюджет — це збиток, який Яна приймає за визначених умов, а не вартість усієї купівлі. Якщо це відсоток рахунку, слід уточнити, від якого власного капіталу його обчислено та чи включено витрати. CME прямо називає відсоток у своєму прикладі довільним: це не безпечний поріг для всіх. Також треба відрізняти ліміт однієї угоди від сукупного навантаження. FINRA нагадує, що різні інвестиції можуть мати спільний ризик. [2] [7]

Для повністю оплаченої спотової купівлі ціновий збиток дорівнює кількості біткоїнів, помноженій на падіння ціни одного біткоїна. Віднявши витрати від бюджету, залишок можна поділити на цю різницю. Для ф’ючерсів, контрактів із результатом, залежним від ціни базового активу, потрібні розмір контракту та грошова вартість кроку ціни, або тика. Наприклад, CME Micro Bitcoin відповідає одній десятій біткоїна: контракт не дорівнює цілому біткоїну. Інверсні контракти й опціони мають інші правила результату, тому та сама лінійна формула не застосовується автоматично. [1] [8]

Яна не хоче витратити весь бюджет на падіння ціни, а потім виявити ще й комісії. Тому план включає витрати на купівлю та продаж. Важлива і фактична ціна виконання. Coinbase називає відхилення від очікуваної ціни slippage, тобто прослизанням; воно також залежить від доступної ліквідності. У розрахунку потрібно вказати, чи це запланована ціна, гірший тестовий сценарій або вже отримана ціна. Якщо гірший продаж уже враховано в різниці цін, те саме прослизання не додають удруге. [5]

Ділення може дати більше десяткових знаків, ніж дозволено. Coinbase описує обмеження точності й мінімальні ордери; конкретні правила перевіряють для обраної пари. Щоб дотриматися бюджету, Яна перераховує збиток після округлення. Округлення вниз може зберегти ліміт, але зробити ордер надто малим. Округлення вгору може перевищити бюджет. Якщо навіть найменша дозволена угода не підходить, додатної кількості, яка задовольняє всі умови, може не існувати. [3]

У ф’ючерсах Яні не потрібно наперед оплачувати всю вартість базового активу. Проте вона має внести й підтримувати маржу — забезпечення зобов’язань. CME підкреслює: це не перший внесок, що дає власність на базовий актив. Вимоги можуть змінюватися разом із ринком. Отже, рахунок може технічно дозволяти більшу позицію, ніж її особистий бюджет збитку. Перевірки самого забезпечення недостатньо: розмір має одночасно відповідати фінансуванню, правилам продукту й очікуваному збитку за несприятливої ціни. [6]

Яна вже може тримати біткоїн деінде або мати інші продукти, залежні від його ціни. Невелика нова позиція тоді посилює той самий ризик замість незалежної ставки. FINRA пояснює концентрацію через перетин інвестицій та їхній спільний рух, тобто кореляцію. Тому важливі відкриті позиції, зобов’язання й кошти, потрібні рахунку. Окремі ліміти угод не гарантують, що всі виходи відбудуться за планом або що ризики взаємно компенсуються. [7]

Яна може правильно обчислити кількість і втратити більше. FINRA пояснює, що звичайний стоп-ордер на акції після активації стає ринковим: ціна спрацювання не гарантує ціну продажу. Стоп-ліміт додає цінову умову, але може залишитися невиконаним. Для криптовалют треба перевіряти правила конкретної платформи. Ціновий стрибок або низька ліквідність можуть змінити запланований вихід. Position Sizing перевіряє кількість за заданим сценарієм, а не встановлює нездоланну межу фактичного збитку. [4] [5]