Position Sizing

याना बिटकॉइन खरीदना चाहती हैं। ऐप बताता है कि खाते में उपलब्ध रकम से कितना खरीदा जा सकता है। लेकिन उससे यह पता नहीं चलता कि कौन-सी मात्रा उनकी योजना के अनुकूल है। Position Sizing संभावित हानि से मात्रा की ओर जाता है: याना किसी तय परिस्थिति में स्वीकार की जाने वाली हानि और इच्छित बिक्री भाव चुनती हैं। CME भी पोज़िशन का आकार निकालते समय इन दोनों को जोड़ता है। प्रति इकाई अनुमानित हानि बढ़े तो उसी हानि-बजट में कम मात्रा आएगी। यह गणना नहीं बताती कि खरीद से लाभ होगा या नहीं। [1]

यहाँ बजट वह हानि है जिसे याना बताई गई शर्तों के तहत स्वीकार करती हैं। यह पूरी खरीद के लिए चुकाई गई रकम नहीं है। यदि वे इसे खाते के किसी प्रतिशत से निकालती हैं, तो स्पष्ट होना चाहिए कि आधार के रूप में कितनी अपनी पूँजी ली गई है और लागत शामिल है या नहीं। CME साफ बताता है कि उसके उदाहरण का प्रतिशत मनमाना चुना गया है; उसे हर व्यक्ति के लिए सुरक्षित सीमा नहीं कहा जा सकता। एक सौदे की सीमा और सभी पोज़िशन का संयुक्त बोझ भी अलग हैं। FINRA के अनुसार अलग-अलग निवेशों में एक ही तरह का जोखिम मौजूद हो सकता है। [2] [7]

पूरी रकम देकर की गई बिटकॉइन की हाजिर खरीद में भाव से होने वाली हानि, बिटकॉइन की मात्रा और प्रति बिटकॉइन भाव में गिरावट का गुणनफल होती है। इसलिए हानि-बजट में से लागत घटाकर बची रकम को भाव के इस अंतर से भाग दिया जा सकता है। Futures ऐसे अनुबंध हैं जिनका नतीजा किसी आधारभूत परिसंपत्ति के भाव पर निर्भर करता है। उनके लिए अनुबंध का आकार और न्यूनतम भाव-चरण, यानी tick, का नकद मूल्य जानना ज़रूरी है। उदाहरण के लिए CME Micro Bitcoin का एक अनुबंध बिटकॉइन के दसवें हिस्से के बराबर है, पूरे बिटकॉइन के नहीं। इनवर्स अनुबंधों और विकल्पों में लाभ-हानि निकालने के नियम अलग होते हैं, इसलिए यही रैखिक सूत्र अपने-आप उन पर लागू नहीं होता। [1] [8]

याना पूरा हानि-बजट भाव की गिरावट पर खर्च करके बाद में यह नहीं जानना चाहतीं कि शुल्क अलग से देना है। इसलिए वे खरीद और बिक्री दोनों की लागत जोड़ती हैं। वास्तविक सौदा किस भाव पर पूरा होता है, यह भी मायने रखता है। Coinbase अपेक्षित और वास्तविक भाव के अंतर को slippage कहता है; इस पर उपलब्ध खरीद-बिक्री की मात्रा का भी असर पड़ता है। गणना में बताना चाहिए कि भाव योजना का है, किसी अधिक प्रतिकूल स्थिति को परखने का है या वास्तव में मिल चुका है। यदि खराब बिक्री भाव को भाव-अंतर में शामिल कर लिया गया है, तो वही slippage फिर से नहीं जोड़ा जाता। [5]

भाग देने पर इतनी दशमलव जगहें आ सकती हैं जितनी बाज़ार स्वीकार नहीं करता। Coinbase मात्रा की शुद्धता और न्यूनतम ऑर्डर की सीमाएँ समझाता है; किसी खास व्यापारिक जोड़ी के लिए उसके नियम जाँचना ज़रूरी है। बजट का पालन करने के लिए याना को मात्रा समायोजित करने के बाद हानि फिर निकालनी होगी। नीचे की अनुमत मात्रा चुनने से हानि सीमा में रह सकती है, लेकिन ऑर्डर बहुत छोटा हो सकता है। ऊपर की मात्रा चुनने से बजट पार हो सकता है। यदि सबसे छोटा अनुमत सौदा भी शर्तों में नहीं आता, तो सभी सीमाएँ पूरी करने वाली कोई धनात्मक मात्रा संभव नहीं होगी। [3]

Futures में याना को आधारभूत परिसंपत्ति का पूरा मूल्य पहले नहीं चुकाना पड़ता। लेकिन दायित्वों की ज़मानत के रूप में मार्जिन जमा करना और बनाए रखना पड़ता है। CME स्पष्ट करता है कि यह परिसंपत्ति का स्वामित्व पाने के लिए दिया गया अग्रिम भुगतान नहीं है। बाज़ार की परिस्थितियों के साथ मार्जिन की माँग बदल सकती है। इसलिए खाता तकनीकी रूप से इतनी बड़ी पोज़िशन की अनुमति दे सकता है जो उनके निजी हानि-बजट में न आए। सिर्फ उपलब्ध ज़मानत देखना पर्याप्त नहीं है। चुनी गई मात्रा को धन की आवश्यकता, उत्पाद के नियम और प्रतिकूल भाव पर अनुमानित हानि—तीनों के अनुरूप होना चाहिए। [6]

याना के पास कहीं और बिटकॉइन या उसके भाव पर निर्भर दूसरे उत्पाद पहले से हो सकते हैं। तब छोटी नई पोज़िशन भी स्वतंत्र दाँव बनने के बजाय उसी जोखिम को बढ़ाती है। FINRA बताता है कि निवेशों के आपस में दोहराव और साथ-साथ चलने की प्रवृत्ति, यानी सहसंबंध, से जोखिम एक जगह केंद्रित हो सकता है। मात्रा चुनते समय पुरानी पोज़िशन, दायित्व और खाते के लिए आवश्यक धन भी महत्वपूर्ण हैं। हर सौदे की अलग सीमा इस बात की गारंटी नहीं देती कि सभी बिक्री योजनानुसार होंगी या उनके जोखिम एक-दूसरे को समाप्त कर देंगे। [7]

याना मात्रा सही निकालकर भी अधिक हानि उठा सकती हैं। FINRA समझाता है कि शेयरों का सामान्य stop ऑर्डर सक्रिय होने पर बाज़ार ऑर्डर बन जाता है: सक्रिय करने वाला भाव बिक्री की गारंटी नहीं है। Stop-limit ऑर्डर भाव की शर्त जोड़ता है, लेकिन पूरा हुए बिना रह सकता है। क्रिप्टो के लिए संबंधित प्लेटफ़ॉर्म के नियम जाँचना ज़रूरी है। भाव में अचानक छलाँग या कम उपलब्ध तरलता नियोजित बिक्री बदल सकती है। Position Sizing यह जाँचता है कि मात्रा बताई गई परिस्थिति के अनुकूल है या नहीं; यह वास्तविक हानि पर पक्की ऊपरी सीमा नहीं लगाता। [4] [5]