Position Sizing określa wielkość pozycji według wybranych ograniczeń rachunku i produktu. Wynik zależy od zakładanego ruchu ceny, kosztów i możliwej do zrealizowania ilości; nominalna ekspozycja, depozyt i planowana strata to różne wielkości.
Position Sizing ustala wielkość pozycji w odniesieniu do rachunku i wybranych ograniczeń. CME łączy w obliczeniach położenie stopu z kwotą lub częścią rachunku, którą trader jest gotów ryzykować. Ilość nie jest więc tym samym co wpłata na rachunek ani przekonanie o kierunku ceny. Obliczenie wynika z konkretnego scenariusza i sposobu wykonania; samo nie tworzy zyskownej strategii. [CME — Proper Position Size]
Budżet modelowej straty wynika z wybranej podstawy, na przykład bieżącego kapitału własnego rachunku. CME wyraźnie nazywa próg procentowy w swoim przykładzie arbitralnym. Przyjęcie tego samego procentu nie dowodzi zatem jego przydatności ani bezpieczeństwa dla innego rachunku. Plan powinien wskazywać, czy budżet obejmuje prowizje i inne koszty oraz czy dotyczy jednej pozycji, czy wspólnej ekspozycji. [CME — The 2% Rule] [FINRA — Concentrate on Concentration Risk]
W liniowej pozycji spot planowana strata cenowa równa się ilości aktywa pomnożonej przez różnicę ceny wejścia i wyjścia. Dla futures ruch ceny trzeba przeliczyć przez wielkość kontraktu lub wartość ticka; liczba kontraktów nie jest automatycznie liczbą bitcoinów. CME opisuje na przykład Micro Bitcoin jako jedną dziesiątą bitcoina. Produktu odwrotnego lub opcyjnego bez jego specyfikacji nie można podstawić do tego samego liniowego obliczenia. [CME — Proper Position Size] [CME — Micro Bitcoin Overview]
Jeżeli budżet oznacza całkowitą planowaną stratę, nie można przydzielić go w całości odległości cenowej, a następnie ignorować kosztów. Coinbase wyjaśnia, że przez płynność rzeczywista cena może różnić się od oczekiwanej. Model musi więc określać, czy używa ceny oczekiwanej, stresowej, czy już zrealizowanej. Jeśli gorsze wykonanie mieści się już w różnicy cen, tego samego poślizgu nie wolno drugi raz dodawać jako osobnej straty. [Coinbase — What is slippage?]
Obliczona ilość nie musi tworzyć dopuszczalnego zlecenia. Coinbase Advanced opisuje ograniczenia precyzji dziesiętnej i minimalnej wielkości, których wartości należy sprawdzić dla danego rynku. Aby nie przekroczyć modelowego budżetu, może być konieczne zaokrąglenie w dół. Jeśli zlecenie nie spełnia wtedy minimum, rozwiązaniem nie jest automatyczne zaokrąglenie w górę i uznanie budżetu za zachowany; transakcja może być niewykonalna przy zadanych ograniczeniach. [Coinbase — Coinbase Advanced error messages]
CME odróżnia depozyt futures od zaliczki na zakup instrumentu bazowego i opisuje wymagania początkowe oraz utrzymania. Możliwość otwarcia określonej liczby kontraktów nie oznacza, że ich modelowa strata odpowiada osobistemu budżetowi. Wymagane zabezpieczenie może się ponadto zmieniać. Wielkość musi jednocześnie uwzględniać finansowanie, specyfikację produktu i wybrany scenariusz straty, nie tylko przycisk maksymalnego dostępnego wolumenu. [CME — Margin: Know What's Needed]
FINRA wskazuje koncentrację wynikającą z nakładania się i korelacji inwestycji. Kilka osobno małych pozycji może reagować na ten sam ruch ceny i jednocześnie zużywać płynność lub pokrycie rachunku. Ocena nowej wielkości obejmuje więc już otwartą ekspozycję i inne zobowiązania. Bez dodatkowych założeń osobnych limitów nie można przedstawiać jako niezależnych zdarzeń strat ani stałego pułapu całego portfela. [FINRA — Concentrate on Concentration Risk]
FINRA opisuje zmianę zwykłego stopu na akcje w zlecenie rynkowe i możliwość znacznie gorszej ceny; stop-limit może pozostać niewykonany. Warunki konkretnej platformy kryptowalutowej trzeba sprawdzić osobno. Poprawna arytmetyka Position Sizing dowodzi więc jedynie zgodności z podanymi założeniami. Skok ceny lub niewykonane wyjście może spowodować większą stratę, nawet gdy ilość została wcześniej obliczona bez błędu. [FINRA — Stop Orders: Factors to Consider During Volatile Markets] [Coinbase — What is slippage?]
Zaokrąglenie ilości w dół w granicach budżetu straty
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Risk Management, Stop-loss, Margin, Slippage, Portfolio Risk. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Portfolio Rebalancing, Trading, Average True Range, Trend Following.
01Czy nominalna wielkość pozycji jest tym samym co kwota ryzyka?+
Nie. Nominalna ekspozycja wyraża wolumen instrumentu bazowego w pieniądzu, a planowana strata wynika z konkretnej zmiany ceny i kosztów. Depozyt jest kolejną odrębną wielkością. Bez warunków produktu i scenariusza nie można utożsamiać tych kwot.
02Czy można zaokrąglić obliczoną ilość w górę do minimum giełdy?+
Tylko jeśli ponownie przeliczona ilość nadal spełnia wszystkie wybrane ograniczenia. Zaokrąglenie w górę może przekroczyć budżet. Jeżeli mniejsze zlecenie jest niedopuszczalne, a najmniejsze dopuszczalne zbyt duże, zadane ograniczenia nie pozwalają na transakcję.