Trend Following

Hurst, Ooi i Pedersen opisują najprostszą postać Trend Following jako Time-Series Momentum: dodatnia przeszła stopa zwrotu prowadzi w ich modelu do długiej ekspozycji, a ujemna do krótkiej. To przykład reguły badawczej dla wielu rynków futures, nie ogólna instrukcja handlowania Bitcoinem w obie strony. Każde wdrożenie musi określić długość minionego okresu i moment, od którego sygnał jest znany. [AQR — A Century of Evidence]

Średnia krocząca z ostatnich zamkniętych cen jest jednym z możliwych narzędzi: SMA z trzech punktów otrzymuje się, sumując trzy kolejne wartości Close i dzieląc wynik przez trzy. Inna długość okna lub porównanie dwóch średnich daje inne sygnały. W każdym teście zapisz, czy o decyzji stanowi ukończony Close powyżej lub poniżej SMA, jak traktujesz równość i czy sygnał tylko zmienia ekspozycję, czy tworzy zlecenie. [StockCharts — Moving Averages] [CFA Institute — Backtesting]

Średnia powstaje z przeszłych cen, więc reaguje z opóźnieniem i nie wie, czy nowy ruch potrwa. StockCharts i CME ostrzegają przed powtarzającymi się fałszywymi zmianami w rynku bez wyraźnego trendu; szybsze ustawienie może reagować wcześniej, ale zmienia liczbę i charakter sygnałów. Filtr wybrany z góry może usunąć część zmian kosztem dodatkowego opóźnienia. [StockCharts — Moving Averages] [CME Group — Trend vs. Anti-Trend]

Do zdefiniowania sygnału nie wystarczy stwierdzić, że cena rośnie. Ustal, czy po przecięciu SMA w górę przechodzisz od zerowej do długiej ekspozycji, a po przecięciu w dół wychodzisz, przechodzisz do krótkiej ekspozycji czy jedynie zmniejszasz pozycję. Równość Close i SMA, ponowny sygnał oraz odstęp między kontrolami muszą mieć z góry takie samo znaczenie w przypadkach udanych i nieudanych. [StockCharts — Moving Averages] [CFA Institute — Backtesting]

Jeżeli SMA obejmuje dopiero co zamkniętą świecę, pełna wartość sygnału jest znana dopiero po jej Close. W domyślnym modelu TradingView zlecenie rynkowe zostaje więc wykonane najwcześniej przy następnym dostępnym ticku, zwykle przy otwarciu kolejnej świecy. Backtesting nie może zaliczać już minionego ruchu jako zrealizowanej transakcji; dla Bitcoina trzeba też osobno określić giełdę, źródło cen, Slippage, opłaty i warunki płynności. [TradingView — Strategies]

Ten sam kierunek sygnału może oznaczać bardzo różne ryzyko zależnie od wielkości pozycji, Leverage, sposobu wyjścia i liczby równoczesnych pozycji. Strategia musi opisać, jak uwzględnia straty, finansowanie, możliwe luki cenowe i wspólne ruchy wielu rynków; nawet dywersyfikacja nie wyklucza straty. Krótka ekspozycja przez futures i samo opuszczenie pozycji spot to różne decyzje. [AQR — A Century of Evidence] [TradingView — Strategies]

AQR bada zdywersyfikowaną strategię Time-Series Momentum na futures i walutach w długiej historii. Nie wynika z tego stopa zwrotu konkretnej SMA dla Bitcoina, pojedynczej giełdy ani gwarantowane zachowanie w następnym reżimie rynkowym. Własną regułę opracuj i oceń na oddzielnych danych, uwzględniając koszty, okresy strat i wrażliwość na zmianę parametrów. [AQR — A Century of Evidence] [CFA Institute — Backtesting]

Przed oceną ustal dane, rynek, Timeframe, długość SMA, regułę przecięcia, ekspozycję, wykonanie i koszty. CFA Institute ostrzega przed Look-ahead Bias i Survivorship Bias; TradingView opisuje też zniekształcenia testu przez niewłaściwy czas składania zleceń. Oceniaj cały okres, łącznie z ruchem bocznym i stratnymi zmianami, oraz sprawdź regułę na danych, które nie służyły do ustalenia jej parametrów. [CFA Institute — Backtesting] [TradingView — Strategies]