Momentum oznacza tu zmierzony wcześniejszy ruch ceny, a nie wielkość fizyczną ani automatyczne zlecenie. Strategia może wykorzystywać własną przeszłą stopę zwrotu Bitcoina lub jego pozycję w rankingu wielu aktywów; dobór danych, horyzontu, progu i wielkości pozycji zmienia sygnały. Bez testu nie można przenosić historycznego wzorca na przyszłą cenę.
AQR rozróżnia time-series momentum, oparte na przeszłej stopie zwrotu samego instrumentu, od cross-sectional momentum, które szereguje instrumenty według ich względnych wcześniejszych wyników. Pierwsze można zdefiniować dla jednego źródła ceny Bitcoina; drugie wymaga z góry określonej grupy porównywanych aktywów, wspólnego horyzontu i reguły dla brakujących danych. Najwyższa pozycja sama w sobie nie oznacza dodatniej własnej stopy zwrotu aktywa. [AQR — Time Series Momentum]
Zapisz, które zakończone wartości Close tworzą okres wsteczny, czy mierzysz prostą, czy logarytmiczną stopę zwrotu, jaki jest próg, co oznacza równość i kiedy reguła jest oceniana ponownie. Okno może obejmować tylko dane dostępne w chwili sygnału; późniejszej świecy nie wolno włączyć do obliczenia wstecznie. Inna długość okna może dać przeciwny sygnał na tych samych danych, a wybór najlepszego okna po fakcie prowadzi do przeuczenia. [AQR — Time Series Momentum] [CFA Institute — Backtesting]
RSI i MACD mogą opisywać aspekty siły lub zmiany ruchu, ale ich wartości nie są tym samym co prosta stopa zwrotu w zadanym oknie. CME Group zwraca uwagę, że w silnym trendzie oscylatory mogą długo pozostawać w skrajnej strefie i bywają opóźnione. Określenie overbought nie oznacza więc samo w sobie natychmiastowego odwrócenia ani jednoznacznego sygnału sprzedaży; reguła musi oddzielnie określić wejście, wyjście i ryzyko. [CME Group — Oscillators]
Jeśli momentum wyliczono z zakończonego Close, sygnał jest znany dopiero po jego zakończeniu. W domyślnym modelu TradingView zlecenie rynkowe jest realizowane przy następnym dostępnym ticku, często przy kolejnym Open; rzeczywisty rynek może dać inną cenę oraz Slippage. Backtest musi oddzielić chwilę obliczenia, złożenia i realizacji zlecenia oraz doliczyć spread i opłaty. [TradingView — Strategies]
Po dodatniej przeszłej stopie zwrotu może nastąpić spadek; zakup po silnym ruchu wystawia pozycję na ryzyko właśnie wtedy, gdy kierunek może się zmienić. Z góry ustal, kiedy pozycję zamknąć, zmniejszyć lub odwrócić oraz jak ograniczyć częste przełączenia przy wahaniach wokół progu. Omówienie Library of Congress opublikowane na stronie SEC opisuje momentum investing jako próbę wykorzystania kontynuacji trendu, a nie gwarancję, że ona nastąpi. [SEC / Library of Congress — Investor Behavior and Momentum] [AQR — Time Series Momentum]
Ten sam sygnał przy innej wielkości pozycji oznacza inne ryzyko. Dla Bitcoina określ giełdę, źródło ceny, rodzaj rynku i płynność; ceny lub wolumenu z jednej platformy niekoniecznie da się uzyskać na innej. Posiadanie na rynku spot i ekspozycja na lewarowane futures wiążą się z różnym ryzykiem straty i likwidacji. CFTC ostrzega, że Leverage mnoży wpływ ruchu ceny aktywa bazowego. [CFTC — Virtual Currency Trading Risks] [CME Group — Bitcoin Reference Rate]
AQR badała historyczne momentum czasowe na kontraktach futures i forward obejmujących indeksy akcyjne, waluty, surowce i obligacje. Te dane wyjaśniają badane pojęcie; nie testują opisanej tu giełdy Bitcoina, okresu, sygnału ani kosztów. Przeniesienie wniosków na Bitcoina bez odrębnych danych i modelu wykonania byłoby nieuzasadnione. [AQR — Time Series Momentum]
Przed oceną ustal rynek, źródło danych, okno, próg, regułę zmiany pozycji, rodzaj zlecenia, koszty i okres. Uwzględnij wszystkie sygnały, również stratne i krótkie przełączenia, oraz oddziel wybór parametrów od oceny poza próbą. CFA Institute omawia wprost Look-ahead Bias, Survivorship Bias i zmiany strukturalne; backtest bez takich kontroli nie musi mówić nic o kolejnym reżimie Bitcoina. [CFA Institute — Backtesting]
Dodatnie historyczne momentum i późniejsze odwrócenie ceny
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Trend Following, Relative Strength Index, Backtesting, Risk Management, Slippage. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Trend Following, Swing Trading, FOMO.
01Czy Momentum Trading to samo co Trend Following?+
Nakładają się na siebie, ale nie są automatycznie identyczne. Momentum może oznaczać własną przeszłą stopę zwrotu albo względny ranking wielu aktywów; Trend Following zwykle opisuje zarządzanie ekspozycją według wcześniej zdefiniowanego sygnału kierunkowego. W obu przypadkach liczy się konkretna reguła, a nie nazwa.
02Czy po dodatnim momentum wyliczonym z zakończonego Close można handlować po tym samym Close?+
Nie można tego zakładać automatycznie. Sygnał jest znany dopiero po zakończeniu Close, a zlecenie może zostać zrealizowane dopiero po następnej dostępnej cenie. Uczciwy test oddziela obliczenie sygnału od wykonania i uwzględnia koszty.