Momentum Trading

Jana melihat bitcoin lebih mahal daripada sebelumnya. Ia bisa menduga kenaikan akan berlanjut, tetapi mengukur masa lalu berbeda dari memperkirakan masa depan. AQR membedakan imbal hasil historis aset itu sendiri, time-series momentum, dari peringkat relatif beberapa aset, cross-sectional momentum. Aset peringkat teratas pun mungkin turun, hanya lebih sedikit daripada yang lain. Perbandingan memerlukan periode yang sama, kelompok yang dipilih sebelumnya, serta aturan untuk data yang hilang. [1]

Jana perlu menentukan titik awalnya. Periode pendek bisa menunjukkan kenaikan sementara periode panjang menunjukkan penurunan. Jendela pengamatan ke belakang ini disebut lookback. Imbal hasil sederhana membagi perubahan harga dengan harga awal; imbal hasil logaritmis menggunakan perhitungan berbeda. Ambang keputusan, perlakuan saat nilainya sama dengan ambang, dan waktu evaluasi berikutnya juga ditetapkan lebih dulu. Close adalah harga penutupan candle. Hanya candle yang sudah selesai pada saat keputusan boleh masuk perhitungan. [1] [7]

Jana dapat pula memantau RSI atau MACD. Keduanya mengukur pergerakan dengan cara berbeda dari imbal hasil sederhana suatu periode. RSI membandingkan kenaikan dan penurunan terbaru; MACD memakai selisih rata-rata bergerak. Overbought, atau kondisi jenuh beli, tidak berarti harga harus langsung turun. Pembacaan ekstrem bisa bertahan selama tren kuat. CME juga mengingatkan adanya keterlambatan indikator. Nilainya saja belum menetapkan aturan masuk, keluar, atau batas kerugian yang dapat diterima. [2]

Jika Jana menunggu Close final, hasil baru diketahui setelah candle selesai. Ia tidak bisa begitu saja menganggap pembelian berikutnya akan terjadi pada harga yang kini sudah berlalu itu. Model bawaan TradingView melaksanakan order pada pembaruan harga berikutnya yang tersedia, sering kali pada Open, harga pembukaan candle berikutnya. Di pasar nyata dapat terjadi Slippage, selisih harga yang diharapkan dan yang diperoleh. Spread antara penawaran beli dan jual serta biaya transaksi juga harus dihitung. [3]

Dugaan kelanjutan tren bisa gagal segera setelah sinyal muncul. Karena itu Jana menentukan sebelumnya kapan keluar, mengurangi posisi, atau membalik arahnya. Gerakan bolak-balik di sekitar ambang bisa memicu transaksi dan biaya berulang tanpa tren yang bertahan. Tinjauan Library of Congress di situs SEC menjelaskan momentum investing sebagai upaya memperoleh manfaat dari kelanjutan pergerakan yang ada. Itu harapan investor, bukan kepastian bahwa pasar akan memenuhinya. [4] [1]

Jumlah yang dibeli dan pasar yang dipakai juga berpengaruh. Pembelian spot membeli bitcoin itu sendiri; futures adalah kontrak yang nilainya terkait aset acuan, misalnya bitcoin, dan memiliki ketentuannya sendiri. Leverage memungkinkan eksposur harga lebih besar dibanding jaminan yang disetor dan, seperti diperingatkan CFTC, juga memperbesar kerugian. Posisi dapat ditutup secara paksa. Maka aturan perlu menentukan bursa, sumber harga, ukuran posisi, dan likuiditas: apakah jumlah yang direncanakan benar-benar dapat ditransaksikan dengan penawaran yang tersedia. [5] [6]

Studi yang disajikan AQR meneliti momentum pada data historis futures dan forward yang terkait indeks saham, mata uang, komoditas, dan obligasi pemerintah. Studi itu membantu memahami fenomena yang diteliti serta perbedaan dua jenis momentum. Namun, studi tersebut tidak menguji aturan Bitcoin milik Jana di bursanya, pada periodenya, dengan biayanya. Bahkan temuan penelitian yang positif belum cukup untuk menyimpulkan bahwa transaksi Bitcoin tertentu akan menguntungkan. [1]

Tuliskan aturan dahulu, baru nilai hasilnya. Sertakan semua sinyal, kerugian, perubahan posisi, dan biaya. Pengaturan yang dipilih dari satu bagian sejarah diuji pada bagian lain yang tidak dipakai saat memilihnya. CFA Institute menyoroti penggunaan informasi masa depan yang saat itu belum diketahui, serta bias ketika aset yang gagal dikeluarkan dari perbandingan. Kondisi pasar pun bisa berubah. Hasil historis yang menarik memerlukan penjelasan, bukan sekadar kurva imbal hasil yang bagus. [7]