Slippage adalah selisih harga eksekusi sebenarnya dengan harga pembanding. Jadi, tentukan dahulu harga acuan dan waktunya. Dalam penjelasan ini, biaya akibat selisih harga yang positif berarti hasil lebih buruk bagi trader, sedangkan yang negatif berarti lebih baik. Biaya yang ditagihkan terpisah ditambahkan sendiri.
Tomáš hendak membeli BTC dan mencatat harga pembanding. Namun, harga apa yang dilihatnya? Transaksi terakhir, ask atau penawaran penjual terbaik, bid atau penawaran pembeli terbaik, dan titik tengahnya adalah acuan berbeda. Aturan Coinbase juga menjelaskan slippage terhadap transaksi terakhir; harganya tidak menjamin transaksi berikutnya. Tomáš turut mencatat pasar, mata uang, waktu, arah, dan jumlah yang diminta. Tanpa itu, perbedaan pendapat tentang penyimpangan bisa semata-mata berasal dari titik awal perhitungan yang berbeda. [1]
Dalam model kami, Tomáš membeli 1 BTC. Hanya 0,4 BTC tersedia pada 60.000 USD; sisa 0,6 BTC dibeli pada 60.100 USD per bitcoin. Harga perlu dibobotkan menurut jumlah pembelian: bagian lebih besar lebih memengaruhi hasil. Rata-ratanya 60.060 USD per bitcoin. Dibandingkan acuan 60.000 USD yang dipilih sebelumnya, biaya akibat selisih harga untuk seluruh pembelian ini adalah 60 USD sebelum biaya layanan. Itu setara 10 basis point atau 0,1 % dari nilai acuan. Satu basis point adalah seperseratus poin persentase. Angka ini ilustrasi kami, bukan penawaran bursa saat ini. [1] [3]
Balikkan situasinya: Tomáš menjual 1 BTC. Sebanyak 0,4 BTC dijual pada 60.000 USD dan 0,6 BTC berikutnya pada 59.900 USD per bitcoin. Rata-rata berbobotnya 59.940 USD. Terhadap acuan 60.000 USD, biayanya kembali 60 USD karena ia menerima lebih sedikit. Untuk pembelian, kurangi harga eksekusi dengan acuan; untuk penjualan, kurangi acuan dengan harga eksekusi. Jika acuan dikurangkan dalam kedua kasus, penjualan akan memiliki tanda terbalik dan hasil lebih buruk bisa terlihat seperti perbaikan. [1] [3]
Dalam pembelian lain, Tomáš memperoleh 1 BTC seharga 59.980 USD terhadap acuan 60.000 USD yang dipilih sebelumnya. Ia menghemat 20 USD. Dengan konvensi kami, biaya akibat harga adalah minus 20 USD, yaitu perbaikan harga. Jadi, slippage tidak harus selalu berarti kerugian; periksa definisi laporan yang digunakan. Makna tanda perlu konsisten antartransaksi yang dibandingkan, dan harga eksekusi lebih baik tidak sama dengan komisi terpisah yang lebih rendah. [2]
Tomáš mengetahui hasil, tetapi belum tentu penyebabnya. Ordernya mungkin menghabiskan penawaran murah lalu masuk ke tingkat lebih mahal dalam buku order, daftar pesanan yang menunggu. Pasar juga mungkin bergerak antara keputusan dan eksekusi. Dari selisih saja, pengaruh harganya sendiri tidak dapat dipisahkan dari perubahan akibat pihak lain. Penawaran bertanda waktu, jumlah tersedia, dan setiap eksekusi membantu menilai kejadian; rata-rata harian tidak menggantikan urutan itu. Slippage besar layak diperiksa, tetapi bukan bukti kesalahan bursa dengan sendirinya. [1] [3]
Untuk menentukan harga beli tertinggi yang dapat diterima, Tomáš dapat memakai limit order. Order itu membeli pada limit atau lebih rendah; limit jual mengizinkan penjualan pada limit atau lebih tinggi. Namun, order bisa tidak terisi atau hanya terisi sebagian. Aturan dan masa berlakunya menentukan apakah sisanya menunggu atau dibatalkan. Limit juga menjaga batasnya sendiri, bukan setiap acuan lain yang dipilih Tomáš belakangan. Ia mendapat kendali atas harga yang diterima, bukan janji bahwa seluruh jumlah akan diperoleh tepat waktu. [1] [2]
Kembali ke pembelian pertama. Biaya akibat harga sebesar 60 USD ditambah biaya terpisah 12 USD menjadi 72 USD terhadap acuan dan jumlah yang sama. Ini contoh, bukan tarif nyata. Jika penyimpangan terukur sudah mencakup melewati jarak antara penawaran beli dan jual, jangan tambahkan spread itu lagi: sebagian biaya akan dihitung dua kali. Demikian pula, pengaturan toleransi slippage merupakan batas penyimpangan yang diterima menurut aturan layanan, bukan jumlah yang otomatis ditagihkan sebagai biaya. [1]
Tomáš menginginkan 1 BTC, tetapi hanya 0,4 BTC terbeli dengan total 24.000 USD. Untuk harga rata-rata, ia membagi nilai eksekusi sebenarnya dengan 0,4, bukan 1; hasilnya 60.000 USD per bitcoin. Sisa 0,6 BTC tidak terbeli dan perlu dilaporkan terpisah. Membagi pengeluaran dengan seluruh pembelian yang direncanakan akan menghasilkan harga tampak menarik yang tidak pernah ditawarkan. Slippage bagus pada bagian terisi bisa menyertai rencana yang belum selesai. Nilai jumlah sebenarnya dan nasib sisa order bersama dengan harganya. [1] [3]
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Bid–ask spread, Market order, Limit order, Order book. Entri ini juga dirujuk dari Market maker, Bid–ask spread, Market order, Limit order.