Post-only memisahkan peran maker yang diinginkan dari batas harga itu sendiri. Limit biasa dapat langsung diperdagangkan; post-only juga menentukan tindakan dalam situasi tersebut. Aturan tepatnya bergantung pada platform, produk, mode pasar, dan opsi pesanan lainnya.
Kraken menjelaskan post limit sebagai perlindungan dari pencocokan langsung pembelian dengan sisi jual buku, dan sebaliknya. Limit order saja tidak memiliki perlindungan itu. Limit beli atau jual tetap membatasi harga; post-only menambah syarat penerimaan. [Kraken — Other Order Options]
Coinbase Exchange menyatakan bahwa jika bagian mana pun dari pesanan post-only akan mengambil likuiditas, seluruh pesanan ditolak tanpa eksekusi apa pun. Tidak tepat berharap bagian awal terisi sebagai taker dan hanya sisanya menunggu sebagai maker. [Coinbase — Create Order]
Aturan Coinbase Prime justru menjelaskan pengubahan harga limit post-only yang dapat langsung diperdagangkan ke bid atau ask terbaik terkait. Ini bukan aturan Coinbase Exchange pada bab sebelumnya. Tentukan produknya dan periksa harga yang dikembalikan, bukan hanya penanda post-only. [Coinbase — Trading Rules]
CFA menjelaskan latensi antara peristiwa dan tindakan berikutnya. Penawaran yang terlihat saat mengetik pesanan dapat berubah sebelum pemrosesan. Limit yang tampaknya tidak langsung dapat diperdagangkan mungkin gagal memenuhi post-only saat diterima; cuplikan lama tidak memesan harga. [CFA Institute — Trading Costs]
Coinbase Markets mengurutkan pengisian berdasarkan harga, tampilan, dan waktu. Post-only sendiri tidak mendahului penawaran layak yang lebih awal atau menciptakan pihak lawan. Pesanan dapat menunggu, terisi bertahap, atau tidak pernah bertransaksi; peran maker tidak mengonfirmasi jumlah. [Coinbase — Trading Rules]
Coinbase Exchange melarang kombinasi post_only dengan IOC atau FOK. Kraken menyatakan post limit tidak tersedia untuk Stop loss limit dan Take profit limit. Jangan memindahkan kombinasi yang diizinkan antarplatform; periksa jenis, masa berlaku, dan mode pasar sebelum mengirim. [Coinbase — Create Order] [Kraken — Other Order Options]
Kraken membedakan post limit dan reduce-only: opsi kedua membatasi penambahan atau pembukaan posisi. Coinbase Exchange memisahkan pesanan diterima, terbuka, dan selesai. Karena itu post-only sendiri tidak menutup posisi, membatalkan pesanan sebelumnya, atau menggantikan pemeriksaan statusnya. [Kraken — Other Order Options] [Coinbase — Create Order]
CFA memasukkan penundaan dan transaksi tidak terlaksana dalam biaya perdagangan. Kraken mengaitkan post limit dengan biaya maker saat benar-benar terisi, bukan layanan gratis. Menunggu dapat mengubah hasil lebih besar daripada selisih tarif; post-only tidak menjamin titik masuk yang menguntungkan. [CFA Institute — Trading Costs] [Kraken — Other Order Options]
Jarak sepuluh dolar bukan reservasi
Dalam model penolakan seluruh pesanan, pembelian 0.02 BTC memiliki limit 100000 USD/BTC dan ask terbaik 100010 USD/BTC. Jaraknya 100010 − 100000 = 10 USD/BTC; jika buku tidak berubah dan aturan lain terpenuhi, pesanan bisa masuk ke buku, tetapi belum ada yang dibeli. Jika ask 99990 USD/BTC masuk sebelum pemrosesan, limit akan mengambil likuiditas sehingga ditolak seluruhnya. Ini contoh rekaan aturan Coinbase Exchange, bukan perubahan harga Coinbase Prime, pasar langsung, atau jaminan perkembangan berikutnya.
Untuk gambaran yang lebih utuh, baca entri ini bersama Limit order, Maker–taker, Order book, Market microstructure, Market depth, Slippage. Entri ini juga dirujuk dari Limit order, Maker–taker.
01Mengapa ditolak padahal limit di bawah ask yang ditampilkan?+
Penawaran yang ditampilkan mungkin lebih lama daripada buku saat pemrosesan. Post-only juga tidak menggantikan validasi dana, ukuran, atau parameter lain; periksa alasan penolakan yang spesifik.
02Apakah post-only yang diterima menjamin pembelian dengan tarif maker?+
Tidak. Artinya syarat penerimaan produk terpenuhi. Transaksi mungkin tidak pernah terjadi; jika terisi, aturan biaya sebenarnya berlaku. Pada produk yang mengubah harga, periksa juga harga yang dikonfirmasi.