Post-only відокремлює бажану роль maker від самої цінової межі. Звичайний ліміт може бути негайно виконуваним; post-only додатково визначає дії в такому разі. Точне правило залежить від платформи, продукту, режиму ринку й інших опцій ордера.
Kraken описує post limit як захист від негайного зіставлення купівлі зі стороною продажу книги й навпаки. Сам Limit order такого захисту не має. Ліміт купівлі чи продажу далі обмежує ціну; post-only додає умову прийняття. [Kraken — Other Order Options]
Coinbase Exchange вказує: якщо будь-яка частина post-only ордера вилучала б ліквідність, весь ордер відхиляється без жодного виконання. Неправильно очікувати, що перша частина виконається як taker, а лише залишок чекатиме як maker. [Coinbase — Create Order]
Правила Coinbase Prime натомість описують зміну ціни виконуваного post-only ліміту до відповідного найкращого bid або ask. Це не правило Coinbase Exchange з попереднього розділу. Визначте продукт і перевірте повернуту ціну, а не лише прапорець post-only. [Coinbase — Trading Rules]
CFA пояснює затримку між подією та наступною дією. Пропозиція, видима під час введення, може змінитися до обробки ордера. Тому нібито невиконуваний ліміт може не відповідати post-only під час прийняття; старий знімок не резервує ціну. [CFA Institute — Trading Costs]
Coinbase Markets визначає пріоритет за ціною, відображенням і часом. Саме post-only не випереджає раніші придатні пропозиції та не створює контрагента. Ордер може чекати, виконуватися частинами або не виконатися взагалі; роль maker не підтверджує обсяг. [Coinbase — Trading Rules]
Coinbase Exchange не дозволяє поєднувати post_only з IOC чи FOK. Kraken вказує, що post limit недоступний для Stop loss limit і Take profit limit. Не переносіть дозволені комбінації між платформами; перед надсиланням перевірте тип, строк дії й режим ринку. [Coinbase — Create Order] [Kraken — Other Order Options]
Kraken розрізняє post limit і reduce-only: друга опція обмежує збільшення або відкриття позиції. Coinbase Exchange відокремлює прийняті, відкриті й завершені ордери. Post-only сам не закриває позицію, не скасовує попередній ордер і не замінює перевірку його стану. [Kraken — Other Order Options] [Coinbase — Create Order]
CFA включає до торговельних витрат затримку й невиконані угоди. Kraken пов’язує post limit із комісією maker за фактичного виконання, а не з безкоштовною послугою. Очікування може змінити результат більше, ніж різниця ставок; post-only не гарантує вигідного входу. [CFA Institute — Trading Costs] [Kraken — Other Order Options]
Десять доларів відстані — не резервування
У моделі повного відхилення купівля 0.02 BTC має ліміт 100000 USD/BTC, а найкращий ask становить 100010 USD/BTC. Відстань — 100010 − 100000 = 10 USD/BTC; за незмінної книги й дотримання інших правил ордер може потрапити до книги, але поки нічого не куплено. Якщо до обробки з’явиться ask за 99990 USD/BTC, ліміт вилучав би ліквідність, тому його повністю відхиляють. Це вигаданий приклад правила Coinbase Exchange, а не зміна ціни Coinbase Prime, живий ринок чи гарантія подальшого розвитку.
Для повної картини прочитайте також Limit order, Maker–taker, Order book, Market microstructure, Market depth, Slippage. На цю статтю також посилаються Limit order, Maker–taker.
01Чому ордер відхилили, якщо ліміт був нижче показаного ask?+
Показана пропозиція може бути старішою за книгу, використану під час обробки. Post-only також не замінює перевірки коштів, розміру чи інших параметрів; перевірте конкретну причину відхилення.
02Чи прийнятий post-only гарантує купівлю за ставкою maker?+
Ні. Це означає дотримання умов прийняття продукту. Угода може взагалі не відбутися; за виконання діють фактичні тарифи. Для продукту зі зміною ціни перевірте також підтверджену ціну.