Post-only oddziela zamierzoną rolę maker od samej granicy ceny. Zwykły limit może być natychmiast wykonywalny; post-only dodatkowo określa postępowanie w takiej sytuacji. Dokładna reguła zależy od platformy, produktu, trybu rynku i pozostałych opcji zlecenia.
Kraken opisuje post limit jako ochronę przed natychmiastowym dopasowaniem kupna do sprzedażowej strony księgi i odwrotnie. Sam Limit order nie ma tej ochrony. Limit kupna lub sprzedaży nadal ogranicza cenę; post-only dodaje warunek przyjęcia. [Kraken — Other Order Options]
Coinbase Exchange podaje, że jeśli dowolna część zlecenia post-only odebrałaby płynność, odrzuca całość i niczego nie wykonuje. Nie należy oczekiwać, że pierwsza część zostanie wykonana jako taker, a tylko reszta poczeka jako maker. [Coinbase — Create Order]
Zasady Coinbase Prime opisują natomiast zmianę ceny wykonywalnego limitu post-only na odpowiedni najlepszy bid lub ask. Nie jest to reguła Coinbase Exchange z poprzedniego rozdziału. Określ produkt i sprawdź zwróconą cenę, nie tylko flagę post-only. [Coinbase — Trading Rules]
CFA wyjaśnia opóźnienie między zdarzeniem a następującym działaniem. Oferta widoczna podczas wpisywania zlecenia może zmienić się przed przetworzeniem. Pozornie niewykonywalny limit może więc nie spełnić post-only przy przyjęciu; stary obraz nie rezerwuje ceny. [CFA Institute — Trading Costs]
Coinbase Markets ustala kolejność według ceny, widoczności i czasu. Samo post-only nie przeskakuje wcześniejszych kwalifikujących się ofert ani nie tworzy kontrahenta. Zlecenie może czekać, wykonać się częściowo lub wcale; rola maker nie potwierdza ilości. [Coinbase — Trading Rules]
Coinbase Exchange zabrania łączenia post_only z IOC i FOK. Kraken wskazuje niedostępność post limit dla Stop loss limit i Take profit limit. Nie przenoś dozwolonych kombinacji między platformami; przed wysłaniem sprawdź typ, ważność i tryb rynku. [Coinbase — Create Order] [Kraken — Other Order Options]
Kraken odróżnia post limit od reduce-only: druga opcja ogranicza zwiększanie lub otwieranie pozycji. Coinbase Exchange rozdziela zlecenia przyjęte, otwarte i zakończone. Post-only nie zamyka więc samo pozycji, nie anuluje wcześniejszego zlecenia ani nie zastępuje sprawdzenia jego stanu. [Kraken — Other Order Options] [Coinbase — Create Order]
CFA wlicza opóźnienie i niewykonane transakcje do kosztów. Kraken wiąże post limit z opłatą maker przy rzeczywistym wykonaniu, nie z darmową usługą. Czekanie może zmienić wynik bardziej niż różnica stawek; post-only nie gwarantuje korzystnego wejścia. [CFA Institute — Trading Costs] [Kraken — Other Order Options]
Dziesięć dolarów odstępu nie jest rezerwacją
W modelu odrzucenia całego zlecenia kupno 0.02 BTC ma limit 100000 USD/BTC, a najlepszy ask to 100010 USD/BTC. Odstęp wynosi 100010 − 100000 = 10 USD/BTC; przy niezmienionej księdze i spełnieniu innych zasad zlecenie może wejść do księgi, lecz nic jeszcze nie kupiono. Jeśli przed przetworzeniem pojawi się ask po 99990 USD/BTC, limit odbierałby płynność i zostaje odrzucony w całości. To fikcyjny przykład reguły Coinbase Exchange, nie zmiana ceny Coinbase Prime, żywy rynek ani gwarancja dalszego rozwoju.
Pełniejszy obraz uzyskasz, czytając to hasło razem z Limit order, Maker–taker, Order book, Market microstructure, Market depth, Slippage. Do tego hasła prowadzą również odsyłacze z Limit order, Maker–taker.
01Dlaczego odrzucono zlecenie, skoro limit był poniżej widocznego ask?+
Widoczna oferta może być starsza niż księga użyta podczas przetwarzania. Post-only nie zastępuje też walidacji środków, wielkości czy innych parametrów; sprawdź konkretny powód odrzucenia.
02Czy przyjęte post-only gwarantuje kupno ze stawką maker?+
Nie. Oznacza spełnienie warunków przyjęcia danego produktu. Transakcja może nigdy nie nastąpić; przy wykonaniu obowiązuje rzeczywisty cennik. W produkcie ze zmianą ceny sprawdź też potwierdzoną cenę.