Post-only отделяет желаемую роль maker от самой ценовой границы. Обычный лимит может быть немедленно исполнимым; post-only дополнительно определяет действия в таком случае. Точное правило зависит от платформы, продукта, режима рынка и других опций ордера.
Kraken описывает post limit как защиту от немедленного сопоставления покупки со стороной продажи книги и наоборот. Сам Limit order такой защиты не имеет. Лимит покупки или продажи по-прежнему ограничивает цену; post-only добавляет условие принятия. [Kraken — Other Order Options]
Coinbase Exchange указывает: если любая часть post-only ордера изымала бы ликвидность, весь ордер отклоняется без какого-либо исполнения. Неверно ожидать, что первая часть исполнится как taker, а только остаток будет ждать как maker. [Coinbase — Create Order]
Правила Coinbase Prime, напротив, описывают изменение цены исполнимого post-only лимита до соответствующего лучшего bid или ask. Это не правило Coinbase Exchange из предыдущей главы. Определите продукт и проверьте возвращённую цену, а не только флаг post-only. [Coinbase — Trading Rules]
CFA объясняет задержку между событием и последующим действием. Предложение на экране при вводе может измениться до обработки ордера. Поэтому кажущийся неисполнимым лимит может не пройти условие post-only при принятии; старый снимок не резервирует цену. [CFA Institute — Trading Costs]
Coinbase Markets определяет приоритет по цене, отображению и времени. Сам post-only не опережает более ранние подходящие предложения и не создаёт контрагента. Ордер может ждать, исполняться частями или не исполниться вовсе; роль maker не подтверждает объём. [Coinbase — Trading Rules]
Coinbase Exchange не разрешает сочетать post_only с IOC или FOK. Kraken указывает, что post limit недоступен для Stop loss limit и Take profit limit. Не переносите разрешённые сочетания между платформами; перед отправкой проверьте тип, срок и режим рынка. [Coinbase — Create Order] [Kraken — Other Order Options]
Kraken различает post limit и reduce-only: вторая опция ограничивает увеличение или открытие позиции. Coinbase Exchange разделяет принятые, открытые и завершённые ордеры. Post-only сам не закрывает позицию, не отменяет прежний ордер и не заменяет проверку его состояния. [Kraken — Other Order Options] [Coinbase — Create Order]
CFA включает задержку и неисполненные сделки в торговые издержки. Kraken связывает post limit с комиссией maker при фактическом исполнении, а не с бесплатной услугой. Ожидание может изменить результат сильнее разницы ставок; post-only не гарантирует выгодного входа. [CFA Institute — Trading Costs] [Kraken — Other Order Options]
Десять долларов расстояния — не резервирование
В модели полного отклонения покупка 0.02 BTC имеет лимит 100000 USD/BTC, а лучший ask равен 100010 USD/BTC. Расстояние — 100010 − 100000 = 10 USD/BTC; при неизменной книге и выполнении остальных правил ордер может попасть в книгу, но пока ничего не куплено. Если до обработки появится ask по 99990 USD/BTC, лимит изымал бы ликвидность, поэтому его полностью отклоняют. Это вымышленный пример правила Coinbase Exchange, а не изменение цены Coinbase Prime, живой рынок или гарантия дальнейшего развития.
Для полной картины прочитайте эту статью вместе с Limit order, Maker–taker, Order book, Market microstructure, Market depth, Slippage. На эту статью также ссылаются Limit order, Maker–taker.
01Почему ордер отклонили, если лимит был ниже показанного ask?+
Показанное предложение может быть старее книги, использованной при обработке. Post-only также не заменяет проверку средств, размера и других параметров; проверьте конкретную причину отклонения.
02Гарантирует ли принятый post-only покупку по ставке maker?+
Нет. Это означает соблюдение условий принятия продукта. Сделка может вообще не состояться; при исполнении действуют фактические тарифы. У продукта с изменением цены проверьте также подтверждённую цену.